CEO Nguyễn Đức Quân Tùng: OCBS không chỉ bán dịch vụ, chúng tôi kiến tạo cấu trúc giá trị bền vững cho doanh nghiệp
Trò chuyện với CEO Nguyễn Đức Quân Tùng, chúng tôi nhìn thấy hình hài của một "Investment Bank" thế hệ mới đang đẩy mạnh phát triển với bộ máy nhân sự tư vấn chuyên nghiệp và kinh nghiệm chuyên sâu về tái cấu trúc tài chính và hoạt động của doanh nghiệp, kết hợp ứng dụng công nghệ vào hoạt động phân tích và quản trị rủi ro.
.png)
Trong khi mảng môi giới bán lẻ thường là phần dễ nhìn thấy nhất trong hoạt động của một công ty chứng khoán, mảng dịch vụ Ngân hàng đầu tư (IB) lại phản ánh chiều sâu thực sự của một định chế tài chính - nơi đưa ra các giải pháp để giải các bài toán vốn, tái cấu trúc và phân bổ nguồn lực dài hạn cho doanh nghiệp.
Thời gian gần đây, OCBS nhận được nhiều sự chú ý với kế hoạch tăng vốn tham vọng và vai trò tư vấn tài chính toàn diện cho quá trình tái cấu trúc Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai (HAGL). Những động thái này cho thấy OCBS đã và đang chủ động dịch chuyển từ mô hình công ty chứng khoán môi giới truyền thống sang mô hình cung cấp giải pháp tài chính toàn diện.
Với kế hoạch tăng vốn điều lệ 3.200 tỷ đồng đầu năm 2026, vì sao OCBS ưu tiên vốn cho margin, tự doanh và mở rộng IB trong bối cảnh hoạt động môi giới bị nén biên lợi nhuận?
Năm 2026, OCBS sẽ tăng vốn điều lệ từ 1.200 tỷ đồng lên 3.200 tỷ đồng, và cũng đã có kế hoạch tiếp tục tăng mạnh vốn không chỉ dừng ở đó. Việc tăng vốn nhằm nâng cao năng lực phục vụ khách hàng và xây dựng một lớp “áo giáp” tài chính đủ dày, giúp công ty vững vàng khi thị trường bước vào chu kỳ mới giàu tiềm năng nhưng cũng đi kèm nhiều biến động.
Thực tế cho thấy, khi biên lợi nhuận môi giới ngày càng bị nén bởi cạnh tranh phí, lợi thế của các công ty chứng khoán không còn nằm ở quy mô giao dịch hay thị phần, mà dịch chuyển sang năng lực vốn, quản trị rủi ro và khả năng tư vấn hay thiết kế sản phẩm.
Phần vốn bổ sung vì vậy được phân bổ có chọn lọc. Với margin, OCBS coi đây là nguồn thu ổn định gắn với nhu cầu thực của nhà đầu tư, nhưng chỉ mở rộng trên nền tảng quản trị rủi ro và kiểm soát tập trung chặt chẽ.
Ở mảng tự doanh, OCBS theo đuổi chiến lược đầu tư có kỷ luật theo đúng khẩu vị rủi ro, dựa trên nền tảng nghiên cứu và kiểm soát rủi ro định lượng, bám sát chiến lược phát triển mảng Ngân hàng đầu tư. “Nói một cách dân dã, chúng tôi không mua mua bán bán cổ phiếu trên sàn, mà đầu tư dài hạn với chiến lược song hành cùng với các Doanh nghiệp, hỗ trợ họ về mặt tài chính, cấu trúc vốn, tư vấn chiến lược và quản trị rủi ro, quản trị vận hành…hướng đến sự phát triển dài hạn và bền vững cho cả Doanh nghiệp và cho chính OCBS”.
Quan trọng hơn, Ngân hàng đầu tư là trụ cột tạo giá trị dài hạn: OCBS tập trung vào tư vấn cấu trúc vốn, huy động vốn, IPO, M&A, phát hành trái phiếu, các sản phẩm tài chính xanh… “Khi có nền tảng vốn và công nghệ tốt hơn, OCBS có thể tham gia sâu hơn vào các thương vụ, nâng cao năng lực bảo lãnh - phân phối và cung cấp trọn vẹn chuỗi dịch vụ “từ tư vấn đến phân phối”.
Hợp tác với FPT để ứng dụng AI và Big Data sẽ tạo khác biệt gì trong trải nghiệm khách hàng và hiệu quả vận hành?
Hợp tác cùng FPT, không phải là một dự án công nghệ đơn lẻ mà là bước đi chiến lược trong lộ trình chuyển đổi số. Chúng tôi đưa AI và Big Data vào cả hai trục quan trọng nhất: nâng cấp trải nghiệm khách hàng và nâng cao hiệu quả vận hành.
Ở góc độ khách hàng, khác biệt lớn nhất mà tôi kỳ vọng nằm ở khả năng “AI hóa” hành trình đầu tư. “Ngay trong giai đoạn đầu, từ năm 2025, OCBS cùng FPT tập trung thử nghiệm PoC sản phẩm akaSense - trợ lý AI cho dịch vụ đầu tư. Không dừng ở việc thử nghiệm công nghệ, chúng tôi hướng tới xây dựng, huấn luyện và tích hợp trực tiếp trợ lý AI này vào ứng dụng OCBS Invest. Theo đó, nhà đầu tư sẽ sớm có một “trợ lý ảo” thông minh, hỗ trợ phân tích thị trường và đưa ra các gợi ý giao dịch được cá nhân hóa theo từng thời điểm”.
Ở chiều ngược lại, AI được ứng dụng sâu trong vận hành nội bộ OCBS để số hóa và tự động hóa các điểm chạm cốt lõi, biến công nghệ thành lợi thế cạnh tranh thực chất.
Từ nền tảng trợ lý AI (FPT AI Agents), tổng đài giọng nói thông minh (FPT AI Voice Agent), số hóa tài liệu thông minh (FPT AI Read) đến nền tảng đào tạo nhân sự (FPT AI Mentor).
Tuy nhiên, điều tôi luôn nhấn mạnh là AI phải đi cùng kỷ luật quản trị. Công nghệ chỉ thực sự tạo ra giá trị khi được đặt trong khuôn khổ kiểm soát rủi ro, quản trị dữ liệu và đo lường hiệu quả rõ ràng. Với sự đồng hành của FPT, OCBS rút ngắn đáng kể thời gian đưa AI vào hoạt động cốt lõi, từ đó tối ưu vận hành và nâng cao hiệu suất của nhà đầu tư.
Xa hơn, tôi kỳ vọng nền tảng công nghệ này sẽ là mảnh ghép quan trọng trong chiến lược kết nối ngân hàng - chứng khoán - công nghệ của OCBS với các đối tác của mình như Ngân hàng TMCP Phương Đông OCB, FiinGroup, FPT, HAGL…, hướng tới một trải nghiệm tài chính liền mạch và thông minh hơn cho khách hàng trong kỷ nguyên số.
Trên cương vị CEO, đâu là điều ông trông đợi nhất khi OCBS bước sang giai đoạn phát triển mới?
Điều tôi trông đợi nhất ở OCBS là việc thực hiện trọn vẹn sứ mệnh “Dẫn lối thịnh vượng bền vững” để trở thành một định chế tài chính mà thị trường có thể đặt niềm tin dài hạn, đủ năng lực dẫn dắt dòng vốn và đóng vai trò kiến tạo những giá trị có tính trường tồn cho nền kinh tế.
“Tôi mong rằng, khi nhắc đến OCBS, mọi người sẽ nghĩ ngay tới một mô hình “Investment Bank - Wealth Management” hiện đại, được vận hành với chuyên môn tư vấn chuyên nghiệp trên nền tảng dữ liệu và AI, với kỷ luật quản trị rủi ro chặt chẽ và khả năng tích hợp hệ sinh thái sâu rộng. Đó là nơi các nguồn vốn, doanh nghiệp và nhà đầu tư được kết nối hiệu quả, mang lại giá trị dài hạn và bền vững”
Xa hơn, OCBS sẽ tiếp tục đóng góp rõ nét hơn cho “kỷ nguyên vươn mình” của thị trường tài chính và nền kinh tế Việt Nam. Chúng tôi muốn đồng hành cùng các doanh nghiệp trong những giai đoạn quan trọng nhất, từ tái cấu trúc, huy động vốn cho đến triển khai các chiến lược phát triển bền vững và ESG. Thực tế, OCBS đã và đang đảm nhận vai trò tư vấn chiến lược, thu xếp các giải pháp tài chính xanh cho nhiều doanh nghiệp hàng đầu và tôi tin rằng đây sẽ là hướng đi tạo ra dấu ấn dài hạn cho công ty trong những năm tới.
Trong số các thương vụ OCBS đang tham gia, HAGL được nhìn nhận là một bài toán tái cấu trúc tài chính có tính đặc thù và kéo dài nhiều năm. Đội ngũ IB đang dựa trên những nguyên tắc cốt lõi nào khi tổ chức lại dòng tiền và cấu trúc vốn để khẳng định vai trò đồng hành chiến lược?
Ngay từ đầu, chúng tôi xác định OCBS không chỉ tham gia để xử lý áp lực nợ trước mắt, mà đóng vai trò đối tác tư vấn chiến lược, đồng hành cùng HAGL trong việc xây dựng lại nền tảng tài chính dài hạn gắn với mô hình kinh doanh bền vững.
Cách tiếp cận của OCBS bắt đầu từ dòng tiền. Mọi phương án tái cấu trúc đều phải bắt đầu từ khả năng tạo dòng tiền thực của hoạt động cốt lõi. Chúng tôi đặt trọng tâm vào việc giúp doanh nghiệp thiết lập kỷ luật tài chính dựa trên dòng tiền, thay vì những giải pháp mang tính kỹ thuật ngắn hạn.
Trụ cột thứ hai là thiết kế lại một cấu trúc tài chính theo hướng cân bằng và bền vững hơn, hài hòa lợi ích giữa các bên liên quan, từ ngân hàng, trái chủ cho đến cổ đông, để HAGL có đủ “dư địa” phục hồi và từng bước quay lại quỹ đạo phát triển ổn định.Bên cạnh đó, OCBS song hành cùng HAGL trong việc chuẩn hóa hệ thống báo cáo, tăng cường minh bạch và từng bước củng cố niềm tin của thị trường.
Sau hơn 10 năm vắng bóng, với kế hoạch phát hành 1.500 tỷ đồng trái phiếu trong năm nay, theo ông, những điều kiện nào là then chốt để thương vụ của HAGL được thị trường đón nhận?
Việc HAGL quay lại thị trường trái phiếu trong năm 2026 không chỉ là câu chuyện huy động vốn, mà là phép thử về mức độ khôi phục niềm tin của thị trường sau quá trình tái cấu trúc. Theo tôi, điều kiện then chốt để thương vụ được đón nhận nằm ở khả năng chứng minh chất lượng dòng tiền một cách minh bạch và có thể dự báo. Nhà đầu tư ngày nay không tìm kiếm những cam kết chung chung, mà cần thấy rõ nguồn tạo dòng tiền, mức độ bền vững và năng lực thực hiện nghĩa vụ nợ trong toàn bộ vòng đời trái phiếu.
Cấu trúc phát hành theo đó cũng phải bám sát chu kỳ dòng tiền thực tế và được thiết kế với kỷ luật tài chính cao, thay vì tối đa hóa quy mô hay lợi suất. Niềm tin thị trường chỉ được củng cố khi cấu trúc này đáp ứng các chuẩn mực thẩm định độc lập và thể hiện rõ cam kết bảo vệ nhà đầu tư. OCBS tham gia với vai trò tư vấn và đại lý phát hành, đồng thời phối hợp cùng các đối tác phù hợp để xây dựng cấu trúc phát hành trên nền tảng kỷ luật và minh bạch.
Quan trọng hơn, thị trường sẽ nhìn vào sự nhất quán của câu chuyện tài chính dài hạn, nơi doanh nghiệp cho thấy định hướng phát triển rõ ràng, minh bạch và bền vững, thay vì những giải pháp mang tính tình thế.
Trên cơ sở đó, tôi cho rằng HAGL đang từng bước hội tụ các điều kiện cần thiết để quay lại thị trường trái phiếu theo hướng thận trọng và dài hạn. OCBS sẽ tiếp tục đồng hành cùng doanh nghiệp xuyên suốt từ khâu chuẩn bị, triển khai cho đến theo dõi sau phát hành, với mục tiêu không chỉ thực hiện một giao dịch, mà góp phần tái thiết niềm tin và nâng chuẩn chất lượng của thị trường vốn Việt Nam.
Với các thương vụ như HAGL Investment hay Gia Súc Lơ Pang, trong vai trò tư vấn, OCBS dựa trên “bộ lọc giá trị” nào để đánh giá một doanh nghiệp đã đủ độ chín để IPO?
Thị trường vốn đại chúng không dành cho mọi doanh nghiệp ở mọi thời điểm. Với OCBS, điểm khởi đầu luôn là việc đánh giá nền tảng nội tại và đồng hành cùng doanh nghiệp trong quá trình hoàn thiện các yếu tố cốt lõi trước khi bước ra thị trường.
Từ đó, chúng tôi xây dựng một “bộ lọc giá trị” tập trung vào tính bền vững của mô hình kinh doanh, lợi thế cạnh tranh thực chất và khả năng tạo dòng tiền ổn định từ hoạt động cốt lõi. OCBS không tìm kiếm những con số ngắn hạn, mà là một câu chuyện tăng trưởng có thể dự báo và kiểm chứng trong trung, dài hạn.
Thị trường vốn chỉ chấp nhận những doanh nghiệp có kỷ luật vận hành, hệ thống kiểm soát hiệu quả và ban lãnh đạo sẵn sàng chơi theo chuẩn mực cao hơn. Trên nền tảng đó, cấu trúc tài chính là phép thử thực chất: không phải không có nợ, mà là nợ được tổ chức đúng, dòng tiền trả nợ rõ ràng và đủ sức chịu đựng các chu kỳ biến động. OCBS đặc biệt chú trọng đến chất lượng tài sản và hiệu quả sử dụng vốn, bởi đây là nền tảng cho sự ổn định dài hạn.
Ở cấp độ cao, doanh nghiệp cần đạt độ hoàn thiện về tổ chức để vận hành như một công ty đại chúng thực thụ. Báo cáo chuẩn mực, bộ máy chuyên nghiệp và khả năng giao tiếp nhất quán với thị trường là điều kiện bắt buộc.
Với các trường hợp như HAGL Investment hay Gia Súc Lơ Pang, OCBS không tiếp cận doanh nghiệp ở góc độ một lát cắt thời điểm hay một thương vụ IPO đơn lẻ. Chúng tôi đồng hành cùng doanh nghiệp trong việc tổ chức lại cấu trúc vốn, làm rõ các mảng tạo giá trị và xây dựng nền tảng tài chính minh bạch, bền vững để thích ứng với nhiều kịch bản phát triển khác nhau. Khi doanh nghiệp đủ độ chín, thị trường sẽ tự khắc phản ánh đúng giá trị của họ. Đó là cách OCBS tạo ra giá trị dài hạn với vai trò một đối tác chiến lược.
Từ kinh nghiệm đồng hành cùng doanh nghiệp, theo ông, đâu là hạn chế cốt lõi khiến doanh nghiệp Việt gặp khó trong việc tiếp cận thị trường vốn, và OCBS đang ưu tiên thay đổi điều gì để mở ra khả năng huy động nguồn lực dài hạn một cách bền vững?
Theo tôi, điểm hạn chế lớn nhất của nhiều doanh nghiệp Việt khi tiếp cận thị trường vốn không nằm ở quy mô hay tiềm lực kinh doanh, mà ở “mức độ sẵn sàng về chuẩn mực”. Không ít doanh nghiệp vẫn tiếp cận thị trường vốn với tư duy giao dịch, tức là tập trung vào việc huy động được bao nhiêu, trong khi bản chất của thị trường vốn lại vận hành trên nền tảng chuẩn mực: minh bạch, kỷ luật tài chính và trách nhiệm dài hạn với nhà đầu tư.
Thực tế cho thấy, các nền tảng quan trọng như chuẩn mực quản trị, hệ thống thông tin tài chính và kỷ luật cấu trúc tài chính vẫn chưa được thiết lập một cách nhất quán. Điều này khiến nhà đầu tư, cũng như các định chế tài chính khó định lượng rủi ro, khó dự báo dòng tiền và do đó khó đặt niềm tin dài hạn.
Tôi cho rằng một doanh nghiệp chỉ thực sự sẵn sàng cho thị trường vốn khi họ vận hành như một tổ chức minh bạch ngay cả khi chưa niêm yết, duy trì kỷ luật tài chính ngay cả khi chưa phát hành và có tư duy trách nhiệm như một công ty đại chúng ngay cả khi còn là doanh nghiệp tư nhân. OCBS luôn gắn chặt câu chuyện huy động vốn với hiệu quả vận hành và khả năng tạo dòng tiền, bởi vốn không chỉ để mở rộng quy mô, mà là một cam kết tài chính dài hạn cần được quản trị nghiêm ngặt.
Khi những nền tảng này được thiết lập một cách nhất quán, quy mô vốn sẽ không còn là rào cản. Ngược lại, nó trở thành hệ quả tự nhiên của niềm tin mà doanh nghiệp xây dựng được từ thị trường.
Từ nền tảng nội tại đó, việc sớm triển khai chuẩn hóa xếp hạng tín nhiệm và ESG cùng FiinGroup, OCBS đang tháo gỡ điểm nghẽn nào để giúp doanh nghiệp Việt có được “tấm vé” bước vào thị trường vốn trong chu kỳ mới nổi?
Nếu ví bằng hình ảnh một “tấm vé”, thì đây không phải là giấy thông hành cho một thương vụ cụ thể, mà là biểu trưng cho năng lực nền tảng giúp doanh nghiệp có thể bước vào một chuẩn mực thị trường vốn mới với tâm thế chủ động và kỷ luật hơn.
Về bản chất, việc OCBS hợp tác cùng FiinGroup trong chuẩn hóa xếp hạng tín nhiệm và thúc đẩy ESG là một quá trình chuẩn bị những điều kiện cốt lõi để doanh nghiệp Việt tiệm cận cách vận hành của một thị trường vốn mới nổi theo hướng chuyên nghiệp và bền vững.
Trong bức tranh đó, xếp hạng tín nhiệm đóng vai trò tạo lập năng lực định lượng rủi ro và xây dựng niềm tin cho thị trường. Khi rủi ro được đo lường một cách độc lập và minh bạch, thị trường hình thành một “ngôn ngữ chung” để đánh giá năng lực tài chính, chất lượng dòng tiền và khả năng trả nợ của doanh nghiệp. Nhờ vậy, chi phí vốn phản ánh sát hơn bản chất, mở ra cơ hội tiếp cận nguồn vốn dài hạn với điều kiện phù hợp hơn.
Cùng với xếp hạng tín nhiệm, các chuẩn mực ESG đặt ra yêu cầu cao hơn về kỷ luật vận hành, minh bạch thông tin và trách nhiệm trong sử dụng vốn. Đây không phải là câu chuyện về hình ảnh hay “đánh bóng thương hiệu”, mà là quá trình nâng cấp cách doanh nghiệp vận hành để phù hợp với chuẩn mực của thị trường vốn hiện đại.
Khi các trụ cột này được thiết lập đầy đủ, cánh cửa tiếp cận các dòng vốn chất lượng cao cũng rộng mở hơn. Các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là nhà đầu tư dài hạn và nhà đầu tư quốc tế, ngày càng ưu tiên những doanh nghiệp có xếp hạng tín nhiệm rõ ràng và nền tảng ESG bài bản. Việc chuẩn bị sớm không chỉ giúp doanh nghiệp mở rộng khả năng tiếp cận vốn, mà còn hướng tới những dòng vốn ổn định và có chi phí hợp lý hơn trong dài hạn.
Ở góc độ OCBS, chúng tôi nhìn nhận đây là một bước đi mang tính nền tảng, không chỉ cho từng doanh nghiệp, mà cho cả thị trường. Mục tiêu không phải phục vụ một chu kỳ ngắn hạn, mà là giúp doanh nghiệp Việt từng bước tiệm cận chuẩn mực của một thị trường vốn mới nổi một cách thực chất, từ quản trị, tài chính cho đến trách nhiệm phát triển bền vững.
