Phó TGĐ Trung Nam: Tín hiệu tích cực đã trở lại sau 4 năm ‘lùi một bước’
Trung Nam không mở rộng bằng mọi giá, chúng tôi lựa chọn làm sâu – làm chắc – làm trong phạm vi năng lực thực thi.
.png)
Trung Nam Group từng được nhắc đến như một doanh nghiệp tăng trưởng rất nhanh, những khoản đầu tư và dòng doanh thu nghìn tỷ ghi nhận nỗ lực vượt bậc của công ty trong hành trình phát triển ngành năng lượng tái tạo.
Tại thời điểm đỉnh cao, Trung Nam Group tạo công ăn việc làm cho hơn 2500 con người và đóng góp 1,63GW năng lượng vào lưới điện quốc gia.
Không chỉ vậy, đóng góp của Trung Nam Group vào lĩnh vực hỗ trợ an sinh xã hội, môi trường… cũng rất lớn.
Tại buổi gặp mặt báo chí đầu năm 2026 sau khoảng gần 4 năm “lùi một bước”, ông Lê Như Phước An – Phó Tổng Giám đốc Trung Nam Group – thẳng thắn nhìn lại hành trình nhiều thách thức 2022-2025 đồng thời cho thấy một Trung Nam đang bước vào chu kỳ mới với tâm thế tái cấu trúc chủ động và nền tảng tài chính dần ổn định.
Nhìn lại giai đoạn 2016–2021, Trung Nam thường được nhắc đến như một doanh nghiệp tăng trưởng rất nhanh. Ông nhìn nhận giai đoạn này như thế nào?
Đó là chu kỳ tăng trưởng vượt bậc của Trung Nam. Trong giai đoạn này, hàng loạt dự án năng lượng tái tạo được triển khai và đi vào vận hành đúng thời điểm, giúp doanh thu, giá trị đầu tư và quy mô tổ chức tăng rất nhanh.
Quan trọng hơn, giai đoạn này giúp Trung Nam xác lập vị thế một doanh nghiệp tư nhân có năng lực triển khai các dự án hạ tầng – năng lượng quy mô lớn, chứ không chỉ là tăng trưởng về con số.
Nhưng ngay sau đó, Trung Nam bước vào giai đoạn nhiều biến động. Điều gì đã thay đổi?
Từ 2022 trở đi, bối cảnh thị trường thay đổi rất nhanh:
- Cơ chế năng lượng điều chỉnh
- Áp lực tài chính gia tăng
- Dòng tiền và thanh khoản bị siết chặt
Trong khi đó, Trung Nam không có dự án năng lượng mới đi vào vận hành, khiến doanh thu giảm mạnh trong giai đoạn 2023–2024.
Đây là lúc chu kỳ tăng trưởng trước đó gặp nhiều thách thức để giữ vũng và cũng là lúc Trung Nam thẳng thắn nhìn vào các bài toán lớn mình bắt buộc phải giải nếu muốn đi xa hơn.
.jpg)
Năm 2025, Trung Nam ghi nhận sự bứt phá trở lại về doanh thu với hơn 13.600 tỷ. Công ty đã đi qua chu kỳ khó khăn ra sao để quay trở về sát với “đỉnh” 2021?
Trung Nam Group kiên định tập trung vào năng lực lõi là Hạ tầng và Năng lượng. Đây không phải lựa chọn ngắn hạn mà là chiến lược xuyên suốt hơn 20 năm phát triển của chúng tôi.
Trong lĩnh vực năng lượng, Trung Nam tiếp tục ưu tiên năng lượng tái tạo – gồm điện gió, điện mặt trời – song song với việc nghiên cứu, phát triển điện khí LNG, nhằm đón đầu nhu cầu điện ổn định, quy mô lớn trong trung và dài hạn.
Ở mảng hạ tầng, chúng tôi duy trì vai trò nhà đầu tư – nhà thầu tại các dự án cao tốc, cầu đường, hạ tầng đô thị trọng điểm trên cả nước.
Điểm quan trọng là Trung Nam không mở rộng bằng mọi giá. Chúng tôi lựa chọn làm sâu – làm chắc – làm trong phạm vi năng lực thực thi đã được kiểm chứng.
2025 là một năm không dễ dàng, nhưng cũng là năm giúp Trung Nam củng cố nội lực.
Về kết quả tài chính, doanh thu hợp nhất đến tháng 12/2025 đạt 13.686 tỷ đồng. Riêng mảng nhà máy điện, doanh thu đạt khoảng 6.000 tỷ đồng, tăng hơn 10% so với năm 2024. Đây là mức tăng trưởng tích cực trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.
Kế hoạch năm 2026 dự kiến tiếp tục duy trì đà tăng trưởng quanh mức 10% nhờ 3 yếu tố chính:
- Điều kiện thời tiết thuận lợi hơn so với năm trước.
- Nhu cầu huy động nguồn năng lượng xanh của Chính phủ gia tăng, giúp cải thiện đáng kể tình trạng cắt giảm công suất.
- Hệ thống vận hành các nhà máy đã qua giai đoạn chạy thử, đội ngũ vận hành ngày càng dày dạn kinh nghiệm, qua đó tối ưu sản lượng phát điện hữu dụng.
Quan trọng hơn, thanh khoản năm 2025 đã cải thiện rõ rệt. Các gói trái phiếu tại các nhà máy điện được thanh toán gốc và lãi hoặc lịch thanh toán được điều chỉnh phù hợp hơn, thể hiện cam kết sử dụng dòng tiền minh bạch và hiệu quả.
Việc cơ cấu trái phiếu được thị trường đặc biệt quan tâm. Trung Nam đã đạt những tiến triển nào?
Chúng tôi xác định rất rõ: Tái cấu trúc tài chính phải dựa trên sự đồng thuận và chia sẻ lợi ích dài hạn với trái chủ.
Trong thời gian qua, Trung Nam đã đạt được những kết quả tích cực trong đàm phán với các trái chủ lớn. Cụ thể, tại Nhà máy điện Thuận Nam, trái chủ chính là MB Bank (nắm giữ khoảng 82% giá trị trái phiếu) đã đồng ý và hoàn tất phương án cơ cấu từ tháng 6/2025. Lịch thanh toán được điều chỉnh phù hợp hơn với dòng tiền thực tế và tiến độ thanh toán từ EVN, giúp giảm áp lực tài chính trong giai đoạn đầu vận hành.
Tương tự, tại Nhà máy điện Đắk Lắk, Vietcombank – trái chủ nắm giữ khoảng 75% giá trị – cũng đã thông qua phương án cơ cấu vào tháng 12/2025. Nghĩa vụ thanh toán được thiết kế linh hoạt hơn, phản ánh đúng tính chu kỳ và mùa vụ của dự án điện gió.
Các cuộc họp trái chủ gần đây đều ghi nhận tinh thần hợp tác tích cực, tạo nền tảng quan trọng cho sự ổn định tài chính của tập đoàn.
Song song với trái phiếu, Trung Nam đang triển khai tái cấu trúc tài chính với hệ thống ngân hàng ra sao?
Chúng tôi triển khai tái cấu trúc một cách chủ động và có lộ trình, nhận được sự đồng hành từ nhiều tổ chức tín dụng lớn.
Nhóm ngân hàng quốc doanh như Vietcombank, VietinBank, Agribank, cùng nhóm ngân hàng TMCP như MB, VPBank, TPBank, Sacombank đều đã tham gia thảo luận và bày tỏ sự ủng hộ đối với phương án tái cấu trúc của Trungnam.
Tổng giá trị tái cấu trúc tại các nhà máy điện trên 10.000 tỷ đồng, trong đó VPBank là đơn vị đề xuất quy mô lớn nhất, khoảng 5.000 tỷ đồng. Một số dự án đã hoàn tất tái cấu trúc, các dự án còn lại đang được triển khai đúng tiến độ.
Song song đó, chúng tôi đã xếp hạng lại các khoản nợ hiện hữu, phân bổ nguồn vốn phù hợp hơn cho các dự án mới, nhằm chuẩn bị cho giai đoạn phát triển tiếp theo.
.png)
Với nội lực tốt cùng những soạn sửa kỹ lưỡng năm 2025, Trung Nam Group dự định những gì cho giai đoạn 2026–2030?
Giai đoạn 2026–2030 là giai đoạn bản lề. Theo quy hoạch và kế hoạch nghiên cứu hiện nay:
- Mảng năng lượng tái tạo theo Quy hoạch điện VIII điều chỉnh có tổng mức đầu tư dự kiến khoảng 165.000 tỷ đồng.
- Dự án Nhà máy điện LNG Cà Ná có tổng mức đầu tư khoảng 57.000 tỷ đồng đã tham gia đấu thầu từ T7/2025.
Ngoài nguồn vốn tự có, Trung Nam đang làm việc với các tổ chức tín dụng trong và ngoài nước, đồng thời hợp tác với các đối tác chiến lược hàng đầu thế giới như UL, Tractebel, DNV (tư vấn), PowerChina, China Energy (tổng thầu), cùng các nhà cung ứng và vận hành như Enercon, Siemens Gamesa, Mingyang, Sungrow, Envision…
Các khoản thanh toán với EVN cũng đã có cải thiện, trong khi những vướng mắc liên quan đến cơ chế CCA đang được Chính phủ chỉ đạo tháo gỡ quyết liệt.
Riêng năm 2026, Trung Nam sẽ tập trung vào những hạng mục đầu tư nào?
Kế hoạch đầu tư năm 2026 dự kiến tiếp tục tăng trưởng khoảng 10%, với hai trụ cột chính là năng lượng và hạ tầng.
Ở mảng năng lượng, Trung Nam sẽ tái khởi động mạnh mẽ các dự án điện gió, điện mặt trời và LNG, hiện đang trong giai đoạn nghiên cứu, đề xuất tại nhiều địa phương.
Ở mảng hạ tầng, chúng tôi tiếp tục tham gia các dự án trọng điểm như:
- Dự án chống ngập do triều tại TP.HCM (giai đoạn 1)
- Các tuyến cao tốc Châu Đốc – Cần Thơ – Sóc Trăng; Khánh Hòa – Buôn Ma Thuột; Biên Hòa – Vũng Tàu
- Dự án Rạch Xuyên Tâm gói XL01 Km0+000 đến Km2+512 đoạn từ Kênh Nhiêu Lộc Thị Nghè đến cầu Bùi Đình Túy, bao gồm rạch Cầu Sơn (Tp. HCM)
Trong năm 2026, Trung Nam cũng dự kiến nghiên cứu và tham gia các dự án mới như Vành đai 2 – Hải Phòng, cao tốc Gia Nghĩa – Bảo Lộc – Phan Thiết.
Ông nhìn nhận vị thế của Trung Nam Group hiện nay ra sao?
Chúng tôi không tự nhận mình là doanh nghiệp đi nhanh nhất, nhưng tin rằng mình là doanh nghiệp đi bền và đi thật.
Hơn 21 năm qua, Trung Nam đã tạo dựng hàng trăm công trình hạ tầng và năng lượng trên khắp cả nước. Những gì chúng tôi có hôm nay đến từ việc thật – làm thật – chịu trách nhiệm đến cùng.
Ở thời điểm hiện tại, Trung Nam đủ nội lực để vượt qua giai đoạn khó khăn và chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới, trên nền tảng chuyên môn, kỷ luật tài chính và sự gắn bó lâu dài với các địa phương mà chúng tôi đã và đang đầu tư.
Xin trân trọng cảm ơn ông, kính chúc ông và Trung Nam Group năm mới An khang - Thịnh Vượng, kiến tạo được thêm nhiều giá trị cho doanh nghiệp và cộng đồng!
