Lãi kỷ lục, tăng vốn lớn, nới room ngoại: Bộ 3 đòn bẩy kích hoạt tăng trưởng cho EVF
EVF đang từng bước dịch chuyển danh mục tín dụng từ vai trò tài trợ cho các dự án điện truyền thống sang các lĩnh vực gắn với chuyển dịch năng lượng, hạ tầng và phát triển bền vững.
.png)
Có những doanh nghiệp tăng trưởng nhờ một chu kỳ thuận lợi của thị trường. Có những doanh nghiệp tăng trưởng vì đã chuẩn bị cho chu kỳ đó từ nhiều năm trước. EVF dường như thuộc nhóm thứ hai.
Trong bức tranh ngành tài chính nửa đầu năm 2026, Công ty Tài chính Tổng hợp Cổ phần Điện lực (EVF) nổi lên với tốc độ tăng trưởng đáng chú ý. Phía sau những con số đó không đơn thuần là một chu kỳ tín dụng thuận lợi, mà là kết quả của quá trình chuyển đổi kéo dài nhiều năm.
Ra đời năm 2008 với sứ mệnh ban đầu là cung cấp giải pháp tài chính cho ngành điện, EVF từng gắn chặt với chuỗi giá trị của Tập đoàn Điện lực Việt Nam. Sau gần hai thập kỷ, doanh nghiệp không còn giới hạn vai trò ở một công ty tài chính chuyên ngành mà từng bước chuyển mình thành một định chế tài chính tổng hợp, mở rộng hoạt động sang nhiều lĩnh vực của nền kinh tế.
Sự thay đổi không chỉ nằm ở tên gọi. Những năm gần đây, EVF từng bước dịch chuyển danh mục tín dụng từ vai trò tài trợ cho các dự án điện truyền thống sang các lĩnh vực gắn với chuyển dịch năng lượng, hạ tầng và phát triển bền vững. Tín dụng xanh, ESG hay tài trợ phương tiện giao thông điện không còn là những mảng kinh doanh mang tính thử nghiệm mà ngày càng trở thành một phần trong chiến lược phát triển dài hạn.
Đến năm 2026, quá trình chuẩn bị đó bắt đầu hội tụ ở ba chuyển động lớn: Lợi nhuận xác lập những kỷ lục mới, kế hoạch tăng vốn quy mô lớn và lộ trình mở rộng room ngoại.
Đặt riêng lẻ, đây đều là những sự kiện đáng chú ý. Nhưng khi xuất hiện cùng thời điểm, chúng tạo thành ba đòn bẩy có khả năng bổ trợ lẫn nhau: Hiệu quả kinh doanh tạo nền tảng, vốn mới mở rộng năng lực tăng trưởng, trong khi room ngoại mở thêm cánh cửa tiếp cận các nguồn lực quốc tế.
Nhìn sâu vào bức tranh tài chính cùng các tài liệu chuẩn bị cho Đại hội đồng cổ đông bất thường cuối tháng 8, có thể thấy EVF đang từng bước chuẩn bị những điều kiện cần thiết cho một quy mô phát triển lớn hơn.
.png)
Đòn bẩy đầu tiên đến từ chính nền tảng kinh doanh.
Báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2026 ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng của EVF với lợi nhuận trước thuế lũy kế đạt 699 tỷ đồng, tăng 16,9% so với cùng kỳ năm trước.
Với kết quả này, công ty đã đi được hơn một nửa chặng đường khi hoàn thành 52,8% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Mục tiêu 1.325 tỷ đồng cũng là kế hoạch lợi nhuận cao nhất trong lịch sử hoạt động của EVF.
Nếu lợi nhuận là kết quả, thì thu nhập lãi thuần chính là một trong những động cơ tăng trưởng quan trọng nhất trong nửa đầu năm.
Chỉ tính riêng quý II, thu nhập lãi thuần đạt 650 tỷ đồng, tăng gần 70% so với quý II/2025.
Động lực này được nâng đỡ bởi quy mô dư nợ cho vay tiếp tục mở rộng. Tại thời điểm cuối quý II/2026, dư cho vay khách hàng đạt 67.200 tỷ đồng, tăng 27,3% so với cùng kỳ.
Đằng sau sự mở rộng của bảng cân đối là khả năng cải thiện hiệu quả sinh lời. Biên lãi ròng (NIM) tiếp tục được cải thiện, phản ánh năng lực tối ưu hóa chi phí vốn và phân bổ dòng tiền vào các danh mục tài sản có hiệu quả cao hơn.
Nhờ đó, EVF vừa mở rộng quy mô tổng tài sản lên 91.756 tỷ đồng, vừa duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận tích cực.
Nhìn trong một khoảng thời gian dài hơn, quy mô EVF đã thay đổi đáng kể. Tổng tài sản của doanh nghiệp hiện cao gấp khoảng 5 lần so với năm 2016, phản ánh quá trình mở rộng liên tục trong một thập kỷ.
Sau khi lần đầu ghi nhận lợi nhuận nghìn tỷ trong năm 2025, kết quả nửa đầu năm 2026 tiếp tục cho thấy EVF đang duy trì được quỹ đạo tăng trưởng ở một mặt bằng quy mô mới.
Nhưng bảng cân đối càng lớn cũng đặt ra một bài toán mới.
Đối với một công ty tài chính, khả năng tiếp tục mở rộng tín dụng không chỉ phụ thuộc vào nhu cầu của thị trường hay hiệu quả kinh doanh. Khi tài sản và dư nợ tăng nhanh, năng lực vốn cũng phải được nâng lên tương ứng.
Đó là lý do đòn bẩy thứ hai của EVF không nằm ở một chỉ tiêu trên báo cáo kết quả kinh doanh, mà ở chính cấu trúc vốn của doanh nghiệp.
.png)
Quy mô hoạt động tăng nhanh trong những năm gần đây kéo theo nhu cầu ngày càng lớn về nguồn lực tài chính. Đến cuối tháng 6/2026, dư nợ vay từ các tổ chức tín dụng của EVF đạt 22.078 tỷ đồng, tăng hơn 110% so với đầu năm.
Tiền gửi và tiền vay từ các tổ chức tín dụng khác đạt hơn 28.100 tỷ đồng, tăng 65,7%. Giá trị giấy tờ có giá đang lưu hành cũng tăng lên 32.833 tỷ đồng, đưa tổng nợ phải trả lên 81.342 tỷ đồng.
Ở phía đối ứng, vốn chủ sở hữu của EVF đạt 10.415 tỷ đồng, tăng 5,4%.
Những con số này cho thấy EVF đang vận hành một bảng cân đối ngày càng lớn. Việc đồng thời mở rộng mạnh nguồn vốn huy động và dư nợ giúp doanh nghiệp đáp ứng nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh, nhưng cũng đặt ra yêu cầu phải gia tăng nguồn vốn tự có nếu muốn tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng trong những năm tới.
Với một công ty tài chính, vốn điều lệ không đơn thuần là con số thể hiện quy mô doanh nghiệp. Đây còn là một trong những nền tảng quyết định năng lực cấp tín dụng, hệ số an toàn vốn và khả năng hấp thụ rủi ro khi bảng cân đối mở rộng.
Hiện EVF đang giữ vững vị thứ 2 là công ty tài chính có vốn điều lệ lớn nhất Việt Nam, đạt hơn 7.600 tỷ đồng – chỉ sau FE Credit và cách rất xa doanh nghiệp đứng thứ 3 là Lotte Finance (4.913 tỷ đồng).
Bởi vậy, kế hoạch tăng vốn được EVF đưa ra trong năm 2026 có ý nghĩa lớn hơn một thương vụ phát hành cổ phiếu. Theo phương án dự kiến trình Đại hội đồng cổ đông bất thường, EVF có kế hoạch chào bán cổ phiếu riêng lẻ cho nhà đầu tư chuyên nghiệp nhằm tăng vốn điều lệ.
Nguồn lực bổ sung được kỳ vọng giúp doanh nghiệp nâng cao năng lực tài chính, cải thiện hệ số an toàn vốn (CAR) và quan trọng hơn, mở rộng khả năng cấp tín dụng trong những năm tiếp theo.
Đây là mắt xích trực tiếp giữa tăng vốn và tăng trưởng. Khi quy mô vốn tự có được nâng lên, EVF sẽ có thêm không gian để mở rộng bảng cân đối, đáp ứng nhu cầu vốn ngày càng lớn của khách hàng và gia tăng khả năng tham gia những khoản tài trợ có quy mô lớn hơn.
Song song với kế hoạch tăng vốn, EVF cũng chủ động tái cơ cấu bảng cân đối. Ngay trong tháng 7, doanh nghiệp đã mua lại trước hạn các lô trái phiếu EVF12201 và EVF12502. Động thái này góp phần cơ cấu lại nghĩa vụ tài chính, giảm áp lực từ những nguồn vốn được huy động trong các giai đoạn trước và tạo thêm dư địa cho những kế hoạch huy động mới.
Với những động thái này, đòn bẩy vốn của EVF đang được triển khai theo hai hướng song song: Cơ cấu lại nguồn vốn hiện hữu và gia tăng vốn tự có cho giai đoạn phát triển tiếp theo.
Tuy nhiên, nguồn lực cho một chu kỳ tăng trưởng mới không nhất thiết chỉ đến từ bên trong. Cùng với kế hoạch tăng vốn, EVF đang chuẩn bị mở thêm một cánh cửa khác.
.png)
Một trong những nội dung đáng chú ý được EVF đưa ra trong năm 2026 là kế hoạch điều chỉnh tỷ lệ sở hữu tối đa của nhà đầu tư nước ngoài.
Ở góc độ thị trường vốn, nới room giúp mở rộng không gian để nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào doanh nghiệp. Nhưng với EVF, ý nghĩa của bước đi này có thể rộng hơn câu chuyện thanh khoản hay cơ cấu cổ đông.
Trong nhiều năm, nguồn vốn của các công ty tài chính tại Việt Nam chủ yếu đến từ tiền gửi, phát hành giấy tờ có giá hoặc vay từ các tổ chức tín dụng trong nước. Trong khi đó, nhu cầu vốn cho năng lượng sạch, hạ tầng và quá trình chuyển dịch xanh đang mở ra một thị trường lớn cho các định chế tài chính quốc tế.
EVF đang từng bước xây dựng nền tảng để tiếp cận dòng vốn này.
Việc mở rộng room ngoại vì vậy không chỉ tạo thêm không gian cho nhà đầu tư tài chính, mà còn có thể mở rộng khả năng tiếp cận các quỹ đầu tư, định chế tài chính và đối tác chiến lược quốc tế.
Để cánh cửa đó thực sự mở ra, room ngoại chỉ là một điều kiện. Phía sau đó còn là quá trình EVF từng bước kiện toàn quản trị, chuẩn hóa bộ máy điều hành, nâng cao tính minh bạch và xây dựng chiến lược phát triển theo hướng ESG.
Sau khi đạt lợi nhuận nghìn tỷ đầu tiên năm 2025 và tiếp tục ghi nhận kết quả tích cực trong nửa đầu năm 2026, EVF đồng thời thực hiện nhiều thay đổi ở thượng tầng. Dấu mốc quan trọng là việc ông Lê Mạnh Linh chính thức được Ngân hàng Nhà nước chấp thuận bổ nhiệm giữ chức Tổng Giám đốc từ đầu năm 2026.
Song song với đó, doanh nghiệp tiếp tục kiện toàn Ban điều hành và chuẩn bị bầu bổ sung thành viên độc lập Hội đồng quản trị tại Đại hội đồng cổ đông bất thường cuối tháng 8.
Một trong những nhân sự được đề cử là ông Nguyễn Cảnh Anh, người có hơn 18 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính, ngân hàng và đầu tư. Ông Cảnh Anh từng công tác tại PwC Việt Nam, HSBC Việt Nam, Techcombank, Viettel, Viettel Global, VinConnect, Vinpearl Air, Vingroup và chính EVF. Sau khi rời EVF, ông tiếp tục tham gia quản trị Eximbank và từng đảm nhiệm vị trí Chủ tịch HĐQT ngân hàng này. Ông tốt nghiệp Cử nhân tại Đại học Aix-Marseille 2 và Thạc sĩ tại Đại học Aix-Marseille 3, Pháp.
Sự xuất hiện của những nhân sự có kinh nghiệm về ngân hàng, đầu tư, nguồn vốn và quản trị tài chính diễn ra cùng lúc EVF đang nâng quy mô bảng cân đối và mở rộng định hướng hợp tác quốc tế.
Đó là một bước chuẩn bị đáng chú ý.
Bởi khi doanh nghiệp muốn tiếp cận sâu hơn với các định chế tài chính và nhà đầu tư toàn cầu, năng lực quản trị, mức độ minh bạch và khả năng đáp ứng những tiêu chuẩn quốc tế sẽ ngày càng trở thành những yếu tố quan trọng.
Cùng với quản trị, ESG đang trở thành một mắt xích kết nối EVF với những dòng vốn này.
Từ đây, ba mảnh ghép lớn nhất của năm 2026 bắt đầu kết nối với nhau.
Lợi nhuận tạo nền tảng tích lũy và chứng minh hiệu quả của mô hình kinh doanh. Tăng vốn mở rộng năng lực tài chính, củng cố các hệ số an toàn và tạo thêm không gian để tăng trưởng tín dụng. Nới room ngoại mở rộng khả năng tiếp cận nhà đầu tư, đối tác chiến lược và những nguồn lực quốc tế.
Ba đòn bẩy này không vận hành độc lập. Câu hỏi quan trọng hơn là điều gì xảy ra khi cả ba đòn bẩy này cùng được kích hoạt?
Hiệu quả kinh doanh tốt giúp EVF gia tăng sức hấp dẫn với nguồn vốn mới. Nguồn vốn mới tạo điều kiện để doanh nghiệp mở rộng bảng cân đối và cấp tín dụng. Trong khi đó, sự tham gia sâu hơn của dòng vốn quốc tế có thể mang tới không chỉ nguồn lực tài chính mà còn kinh nghiệm, mạng lưới và những chuẩn mực quản trị mới.
Ba đòn bẩy vì vậy tạo thành một vòng cộng hưởng: Hiệu quả kinh doanh tốt hơn giúp EVF hấp dẫn thêm nguồn vốn; nền tảng vốn lớn hơn tạo dư địa mở rộng tín dụng; còn sự tham gia sâu hơn của dòng vốn ngoại có thể bổ sung thêm nguồn lực cho quá trình tăng trưởng.
Đáng chú ý, những động lực này xuất hiện đúng thời điểm EVF đã bước lên một mặt bằng quy mô mới, với tổng tài sản hơn 91.700 tỷ đồng và dư nợ cho vay khách hàng hơn 67.200 tỷ đồng vào cuối tháng 6/2026. Khi nền tảng kinh doanh, năng lực vốn và khả năng tiếp cận dòng vốn mới cùng được củng cố, dư địa để EVF tiếp tục mở rộng bảng cân đối trong những năm tới cũng lớn hơn.
Đây cũng là cơ sở để EVF theo đuổi những lĩnh vực cần nguồn vốn lớn và dài hạn như năng lượng, hạ tầng và tín dụng xanh – những mảng doanh nghiệp đã xây dựng năng lực trong nhiều năm qua.
Nếu năm 2025 đánh dấu cột mốc lợi nhuận nghìn tỷ đầu tiên, thì năm 2026 có thể là thời điểm EVF bước sang một nấc phát triển mới: Không chỉ tăng trưởng trên nền tảng hiện hữu, mà chủ động mở rộng chính nền tảng cho tăng trưởng tương lai.
