10 tỷ USD bị rút khỏi Mỹ, dòng vốn bất ngờ đổ mạnh vào châu Á: Chuyện gì đang xảy ra?
Trái phiếu hưởng lợi khi châu Á mạnh tay cắt lãi suất để đối phó với áp lực thuế quan
Mức thuế 145% mà Mỹ áp lên hàng hóa nhập khẩu của Trung Quốc đã khiến thị trường chao đảo trong tuần trước. Cổ phiếu toàn thế giới giảm sau đó hồi phục nhẹ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng làm dấy lên lo ngại về suy thoái toàn cầu.
Ông Sriram Reddy, nhà quản lý danh mục tại Man Group, quỹ đầu cơ niêm yết lớn nhất thế giới, nhận định, “Những thông tin xoay quanh chính sách thuế khiến việc lựa chọn tài sản tín dụng trở nên quan trọng hơn bao giờ hết. Không phải doanh nghiệp nào cũng có mức độ tín nhiệm giống nhau”. Theo ông, nhà đầu tư nên mở rộng tầm nhìn ra quy mô toàn cầu thay vì chỉ tập trung vào thị trường Mỹ.
Thời gian gần đây, chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump làm lung lay niềm tin vào tài sản an toàn của Mỹ. Tuy nhiên, ngược lại với diễn biến của trái phiếu Mỹ, thị trường trái phiếu châu Á lại có tín hiệu khởi sắc mà phần lớn là nhờ chính sách nới lỏng tiền tệ của các ngân hàng trung ương trong khu vực.
Thực tế cho thấy, dòng tiền đã có sự dịch chuyển rõ rệt. Theo dữ liệu từ TD Securities, các quỹ trái phiếu Mỹ đã chứng kiến mức rút ròng lên đến 9,6 tỷ USD trong tuần kết thúc ngày 9/4, con số cao nhất trong nhóm các thị trường phát triển.
Trái ngược, quỹ trái phiếu châu Á thu hút 753 triệu USD, trong khi nhóm thị trường mới nổi nói chung vẫn bị rút ròng 3,6 tỷ USD.
Ông Chris Kushlis, chiến lược gia vĩ mô tại T. Rowe Price (London), cho rằng chính sách thuế của Mỹ sẽ tạo áp lực lớn lên nền kinh tế châu Á, làm suy yếu giá hàng hóa và kéo theo lạm phát giảm. Điều này buộc các ngân hàng trung ương trong khu vực phải hành động.
“Chúng tôi kỳ vọng các ngân hàng trung ương châu Á sẽ đẩy nhanh tốc độ cắt giảm lãi suất để ứng phó với áp lực vĩ mô. Đây sẽ là yếu tố hỗ trợ quan trọng cho thị trường trái phiếu khu vực”, ông Kushlis phân tích.
Đúng như dự đoán, một loạt quốc gia châu Á đã bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ. Ngân hàng Trung ương Singapore vừa cắt giảm chính sách vào đầu tuần, chỉ vài ngày sau động thái tương tự từ Philippines và Ấn Độ.
Trong bối cảnh rủi ro gia tăng, trái phiếu châu Á với xếp hạng tín nhiệm cao đang chứng tỏ sự ổn định. Ông Norbert Ling, nhà quản lý danh mục tại Invesco (Singapore), cho biết biên độ tín dụng (credit spread) của trái phiếu châu Á hiện mở rộng ít hơn so với trái phiếu Mỹ, phản ánh mức độ rủi ro thấp hơn. “Hơn một nửa chỉ số trái phiếu châu Á được xếp hạng A”, ông nói.
Ông Ling cũng lưu ý rằng sau đợt bán tháo gần đây, chênh lệch rủi ro giữa trái phiếu hạng BB và BBB tại châu Á đã tăng lên 250 điểm cơ bản, gấp đôi so với trước. “Với những nhà đầu tư tìm kiếm trái phiếu chất lượng, có tỷ lệ vỡ nợ thấp, thị trường tín dụng châu Á là một lựa chọn hấp dẫn và đang được cân nhắc nghiêm túc”, ông cho biết.
Cùng quan điểm, ông Kushlis đánh giá rằng các nhà phát hành trái phiếu USD tại châu Á sẽ trở nên thận trọng hơn. Mức độ rủi ro sẽ phụ thuộc vào từng lĩnh vực: các doanh nghiệp công nghệ phần cứng, bán dẫn và chuỗi cung ứng ô tô chịu ảnh hưởng mạnh do phụ thuộc vào thị trường Mỹ. Ngược lại, nhóm ngành tài chính, hạ tầng và tiện ích được kỳ vọng sẽ ít bị tác động hơn.
“Thị trường sắp tới có thể biến động mạnh và phân hóa rõ nét. Đây sẽ là thời điểm của những nhà đầu tư chủ động, biết chọn lọc và nắm bắt đúng cơ hội”, ông kết luận.
Theo Nikkei
>> SpaceX của Elon Musk ‘chen chân’ vào quốc phòng, trúng thầu siêu dự án hàng trăm tỷ USD?
