Chờ đợi gì sau những ngày chứng khoán biến động dữ dội?

Thị trường chứng khoán khép lại tháng 7 với nhịp điều chỉnh sau chuỗi tăng kéo dài gần 4 tháng. Tuần qua, VN-Index giảm 2,35% xuống mức 1.495 điểm. Đáng chú ý, phiên 29/7 ghi nhận thanh khoản kỷ lục với 2,7 tỷ cổ phiếu khớp lệnh, tổng giá trị giao dịch gần 72.000 tỷ đồng. Đây là một trong những phiên có thanh khoản cao nhất lịch sử.

Trong khi đó, khối ngoại bán ròng mạnh, với giá trị lên tới 4.750 tỷ đồng chỉ riêng trên sàn HoSE. Động thái này càng củng cố tâm lý thận trọng của nhà đầu tư nội.

Tuần qua, VN-Index có thời điểm tiến tới vùng đỉnh ở mức 1.566 điểm, nhưng thị trường không thể giữ được nhịp tăng do áp lực chốt lời tại vùng kháng cự trung hạn. Các yếu tố như siết margin, tỷ giá và lãi suất liên ngân hàng gia tăng cũng gây ảnh hưởng.

Bà Nguyễn Phương Nga - chuyên gia phân tích tại Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) - nhận định thị trường đang tích lũy lại sau tuần biến động mạnh. Điểm tích cực là dòng tiền vẫn hoạt động linh hoạt, dù có sự phân hóa rõ giữa các nhóm ngành. Một số cổ phiếu có câu chuyện riêng hoặc kết quả kinh doanh quý II tích cực tiếp tục thu hút dòng tiền. Tuy nhiên, nhóm vốn hóa lớn chưa có sự đồng thuận khiến nguy cơ rung lắc vẫn hiện diện.

Theo bà Nga, nhà đầu tư nên duy trì tỷ lệ margin ở mức an toàn; tiếp tục nắm giữ những cổ phiếu đang hồi phục từ vùng hỗ trợ, hoặc cân nhắc tăng tỷ trọng tại những nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Nhà đầu tư với tỷ trọng tiền mặt cao có thể giải ngân từng phần vào nhóm cổ phiếu đang thu hút dòng tiền đầu cơ, còn dư địa tăng so với vùng kháng cự gần nhất.

Theo nhóm phân tích của Công ty Chứng khoán Nhất Việt (VFS), VN-Index hiện đang trong quá trình kiểm định lại vùng đỉnh cũ 1.500 - 1.520 điểm sau nhịp điều chỉnh gần đây. Đây được xem là vùng kháng cự kỹ thuật quan trọng mà thị trường cần vượt qua để xác lập xu hướng tăng mới.

Các yếu tố hỗ trợ thị trường trong tháng 8 tiếp tục hiện diện. Dòng tiền vẫn ở lại trong thị trường và có xu hướng luân chuyển giữa các nhóm ngành, thay vì rút ra hoàn toàn sau các phiên điều chỉnh.

Lực cầu từ khối tổ chức vẫn duy trì ổn định, đóng vai trò nâng đỡ tâm lý nhà đầu tư cá nhân trong các nhịp rung lắc. Ngoài ra, thông tin vĩ mô về thuế quan giữa Mỹ và Việt Nam nếu được nối lại sẽ là đòn bẩy quan trọng giúp thị trường phục hồi.

VFS dự báo 2 kịch bản cho thị trường tháng 8. Ở kịch bản tích cực hơn, lực cầu cải thiện tích cực, giúp VN-Index vượt vùng kháng cự hiện tại và tiếp diễn xu hướng tăng. Nhà đầu tư có thể giải ngân vào những cổ phiếu cho tín hiệu tiếp diễn xu thế hoặc bứt phá khỏi nền tích lũy, kèm theo thanh khoản lớn.

Trong khi đó, kịch bản còn lại đặt vấn đề, áp lực chốt lời tại vùng giá cao khiến thị trường quay trở lại dao động trong biên độ 1.450 - 1.550 điểm. Với kịch bản này, nhà đầu tư ngắn hạn có thể áp dụng chiến lược giao dịch theo biên, mua ở vùng hỗ trợ và chốt lời ở vùng kháng cự gần.

Chuyên gia từ Công ty Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) dự báo,VN-Index vẫn duy trì xu hướng tăng ngắn hạn khi giữ được vùng hỗ trợ quanh 1.480 điểm. Mốc 1.500 điểm hiện là kháng cự tâm lý quan trọng, trong khi chỉ số sẽ chấm dứt xu hướng tăng nếu thủng ngưỡng hỗ trợ.

Ở nhóm VN30, thị trường đang chịu áp lực kiểm định lại vùng đỉnh năm 2021, nằm trong khoảng 1.540 - 1.590 điểm. Đây là vùng kháng cự cứng cần theo dõi sát sao trong các phiên tới.

Thị trường đã kết thúc giai đoạn đón nhận kết quả kinh doanh quý II, bước sang tháng 8, thị trường đối mặt với giai đoạn trống thông tin sau mùa công bố lợi nhuận. Việc định giá cổ phiếu và kỳ vọng thị trường sẽ dựa vào triển vọng kinh doanh cuối năm và tác động từ các chính sách thuế quan chính thức.

Chuyên gia lưu ý, các mức thuế mới áp dụng sẽ bắt đầu ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh doanh nghiệp. Do đó, thị trường có thể phân hóa mạnh và cần thêm thời gian để thiết lập mặt bằng giá mới. Dòng tiền sẽ có xu hướng lựa chọn những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành và được hưởng lợi dài hạn. Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỷ trọng hợp lý, tránh dùng margin cao trong giai đoạn hiện tại.