Chốt lời gần 500 triệu USD tuần VN-Index lập đỉnh: Nỗi lo đang đến?

Thị trường chứng khoán có 3 phiên liên tiếp phá đỉnh lịch sử trong tuần qua

Tuần giao dịch 4–8/8 đánh dấu một cột mốc lịch sử của thị trường chứng khoán Việt Nam khi VN-Index bứt tốc, tăng 89,7 điểm (+6%) lên 1.584,95 điểm – mức cao nhất sau 25 năm và chỉ còn cách mốc 1.600 điểm không xa.

Thanh khoản duy trì ở mức cao với tổng giá trị giao dịch trên HoSE trong tuần đạt hơn 253.000 tỷ đồng (khoảng 9,6 tỷ USD), vượt xa trung bình 20 tuần. Điều này phản ánh niềm tin gia tăng của nhà đầu tư nội. Phiên 5/8 thậm chí ghi nhận thanh khoản kỷ lục 85.000 tỷ đồng, cho thấy dòng tiền lan tỏa mạnh mẽ giữa các nhóm ngành, nổi bật là ngân hàng, thủy sản, nông nghiệp và dầu khí.

Tuy nhiên, trong bức tranh sôi động ấy, khối ngoại lại gây chú ý khi bán ròng gần 13.000 tỷ đồng (xấp xỉ 500 triệu USD) chỉ sau 5 phiên, chủ yếu qua giao dịch thỏa thuận. Tâm điểm là thương vụ quỹ SK Group (Hàn Quốc) thoái vốn VIC với giá trị 12.777 tỷ đồng – một phần trong chiến lược tái cơ cấu danh mục toàn cầu đã được công bố trước đó.

Nếu loại trừ giao dịch đặc thù này, khối ngoại thực tế vẫn duy trì xu hướng mua ròng trên thị trường cơ sở, với giá trị mua ròng 678 tỷ đồng trên HNX và bán ròng nhẹ 127 tỷ trên UPCoM.

Khối ngoại lại đảo chiều?

Câu hỏi đặt ra là liệu động thái bán ròng lớn vừa qua là dấu hiệu đảo chiều dòng vốn ngoại hay chỉ là kỹ thuật tái cơ cấu? Dưới góc nhìn đầu tư, yếu tố quyết định nằm ở bối cảnh nâng hạng thị trường.

Theo ông Trương Hiền Phương – Giám đốc cấp cao KIS Việt Nam, nhiều tín hiệu cho thấy Việt Nam có khả năng được nâng hạng lên thị trường mới nổi ngay trong kỳ đánh giá tháng 9/2025. Nguyên tắc vận hành của các quỹ theo dõi chỉ số mới nổi là giải ngân trước thời điểm nâng hạng chính thức, nhằm sớm chiếm vị thế và đón đầu làn sóng vốn mới.

So với các quỹ cận biên với quy mô chỉ vài trăm triệu USD, nhóm quỹ mới nổi có nguồn lực hàng tỷ USD. Dòng tiền này khi vào thị trường sẽ không chỉ tác động tâm lý mà còn trực tiếp đẩy thanh khoản và điểm số đi lên. Thực tế, nhiều phiên gần đây khối ngoại đã mua ròng mạnh, mỗi phiên trên 1.000 tỷ đồng, góp phần nâng lực cầu và giảm áp lực cung. Đây là yếu tố quan trọng giúp VN-Index duy trì đà tăng bất chấp biến động từ các thương vụ thỏa thuận lớn.

Từ góc nhìn chiến lược, các lệnh mua đều đặn và quy mô lớn trong nhiều phiên liền cho thấy khối ngoại không hành động ngẫu hứng mà đang chuẩn bị cho kịch bản nâng hạng. Việc chốt lời hoặc thoái vốn ở một số mã – như trường hợp SK Group – nhiều khả năng chỉ nhằm tái cơ cấu danh mục, giải phóng vốn để tái đầu tư vào những cơ hội mới khi thị trường bước sang giai đoạn tăng trưởng mới.

Do đó, với nhà đầu tư trong nước, tín hiệu cần chú ý không nằm ở con số bán ròng 500 triệu USD đơn lẻ, mà ở xu hướng mua ròng bền bỉ đang hình thành. Nếu kịch bản nâng hạng diễn ra đúng như kỳ vọng, dòng vốn ngoại quy mô lớn sẽ là lực đẩy quan trọng, vừa hỗ trợ thanh khoản, vừa tạo động lực cho một nhịp tăng mới của thị trường.