Chuyên gia Dragon Capital: Lực bán khối ngoại cạn dần, cơ hội đón hàng tỷ USD quay lại thị trường

Vào chiều ngày 9/10/2025, Dragon Capital đã tổ chức sự kiện “Investor Day: Đầu tư thành công cùng kỷ nguyên mới” với nhiều chia sẻ đáng chú ý.

Buổi chia sẻ này diễn ra sau phiên giao dịch khi VN-Index vững chân trên mốc 1.700 điểm nhờ hợp lực kéo của 4 nhóm ngành như ngân hàng, bất động sản, dầu khí, tiêu dùng. Theo nhận định của ông Lê Anh Tuấn, Tổng Giám đốc Dragon Capital, với tiềm lực tăng trưởng kinh tế cùng sự tăng trưởng của các doanh nghiệp, ông Tuấn cho rằng 1.700 điểm không phải là đích đến cuối cùng và vẫn còn nhiều upside cho thị trường chứng khoán.

Đề cập đến xu hướng rút ròng của khối ngoại, ông Tuấn cho biết dòng vốn này hiện chỉ chiếm khoảng 10 - 15% thanh khoản toàn thị trường. Tỷ trọng sở hữu cổ phiếu Việt Nam của nhà đầu tư nước ngoài cũng đang ở mức thấp nhất lịch sử, quanh 13%, giảm mạnh so với đỉnh 24% trước đây. Tính trong 5 năm qua, khối ngoại đã bán ròng khoảng 11 - 12 tỷ USD.

Sau khi được nâng hạng, CEO Dragon Capital lưu ý rằng dòng tiền ngoại sẽ không tự động chảy vào ngay lập tức, mà phụ thuộc vào nhiều yếu tố như định giá, tăng trưởng lợi nhuận và ổn định vĩ mô. Tuy nhiên, khi dòng vốn này quay trở lại, nó vẫn là yếu tố tích cực, có thể giảm áp lực bán ròng và tạo hiệu ứng đảo chiều tâm lý thị trường.

Quan sát diễn biến gần đây, ông Tuấn cho biết khối ngoại từng mua ròng trong tháng 7 nhưng đã bán mạnh trở lại trong hơn 2 tháng gần đây, song “lực bán có lẽ đang cạn dần”.

Dự báo trong 6 - 9 tháng tới, chuyên gia cho rằng sau khi Việt Nam chính thức được nâng hạng, các quỹ ETF mô phỏng chỉ số FTSE có thể rót trở lại khoảng 1 - 2 tỷ USD, tùy vào diễn biến kinh tế trong nước.

Bổ sung thêm góc nhìn, ông Nguyễn Sang Lộc, Giám đốc Nghiệp vụ Quản lý danh mục của Dragon Capital, cho biết dù khối ngoại bán ròng hơn 4 tỷ USD từ đầu năm, VN-Index vẫn ghi nhận diễn biến tích cực với mức tăng hơn 400 điểm.

Theo ông Lộc, các yếu tố vĩ mô tích cực và sự nổi lên của doanh nghiệp tư nhân trong các dự án mới sẽ tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận, phản ánh vào giá cổ phiếu thời gian tới. Với P/E dự phóng 12 tháng khoảng 11,5 - 12 lần, thị trường hiện vẫn đang ở vùng giá hấp dẫn cho đầu tư trung hạn.