Chuyên gia: Tôi cố tìm lý do để bi quan về vàng, nhưng chưa có kịch bản nào thuyết phục

Thị trường vàng vừa trải qua một tuần giao dịch nhiều sóng gió sau quyết định nới lỏng chính sách tiền tệ thận trọng từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Trong tuần trước, Fed đã chính thức khởi động lại chu kỳ cắt giảm lãi suất với tốc độ dè dặt, khiến đà tăng của vàng phần nào chững lại. Theo đó, giá giao ngay có thời điểm vượt mốc 3.700 USD/ounce nhưng nhanh chóng hạ nhiệt do hoạt động chốt lời.

Tuy nhiên, vàng vẫn khép phiên cuối tuần ở mức 3.683 USD/ounce, đồng thời ghi nhận mức đóng cửa cao nhất trong lịch sử.

Sang tuần mới, giá vàng tiếp tục tăng mạnh và lập kỷ lục mới trên ngưỡng 3.700 USD/ounce. Cụ thể, giá vàng giao ngay tăng tới 61 USD lên 3.745 USD/ounce, chính thức thiết lập mức cao nhất trong lịch sử.

Như vậy, giá vàng đã tăng hơn 1,4% so với tuần trước và tăng khoảng 40% kể từ đầu năm. Diễn biến này đã củng cố niềm tin của giới phân tích vào triển vọng tăng giá dài hạn.

Giá vàng giao ngay tăng dựng đứng

Quan điểm từ giới đầu tư và ngân hàng trung ương

Philippe Gijsels, Giám đốc Chiến lược tại BNP Paribas Fortis nhận định, vàng có thể dao động quanh vùng 3.600 USD/ounce trong ngắn hạn, nhưng khó điều chỉnh sâu hơn trong bối cảnh Fed đã bước vào chu kỳ nới lỏng. Ông cho rằng dòng vốn đầu tư mới chỉ bắt đầu quay lại thị trường và mỗi đợt điều chỉnh sẽ tiếp tục là cơ hội mua vào khi rủi ro toàn cầu vẫn hiện hữu.

Christopher Vecchio, Giám đốc Chiến lược hợp đồng tương lai và ngoại hối tại Tastylive.com cũng cho rằng mức 3.700 USD/ounce vẫn là vùng hấp dẫn để tích lũy. Theo ông, ngay cả ở mức giá cao, các ngân hàng trung ương vẫn đang đẩy mạnh mua vàng nhằm giảm sự phụ thuộc vào đồng USD. Ông nhấn mạnh: “Tôi đã cố tìm lý do để bi quan về vàng, nhưng chưa có kịch bản nào thực sự thuyết phục”.

Cùng quan điểm, Carsten Fritsch, chuyên gia hàng hóa của Commerzbank đánh giá, lập trường cứng rắn của Stephen Miran, thành viên mới của Fed được ông Trump bổ nhiệm có thể dẫn tới những đợt hạ lãi suất quyết liệt hơn, qua đó tạo thêm lực đẩy cho vàng.

Theo Naeem Aslam, Giám đốc Đầu tư tại Zaye Capital Markets, với mức tăng hơn 40% từ đầu năm, mạnh nhất kể từ cuối thập niên 1970, thị trường vàng đã bước vào giai đoạn chốt lời. Ông dự báo giá sẽ dao động tích lũy trong khoảng 3.600-3.700 USD/ounce trước khi xác lập xu hướng mới.

Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo vàng vẫn nhạy cảm với dữ liệu kinh tế sắp được công bố, đặc biệt là báo cáo lạm phát. Nếu chỉ số giá tiêu dùng cao hơn kỳ vọng hoặc xuất hiện thêm các biến động chính trị, kim loại quý hoàn toàn có thể bật lên vùng 3.750-3.800 USD/ounce. Ngoài ra, các số liệu sản xuất và doanh số bán nhà tại Mỹ cũng sẽ là những tín hiệu quan trọng để nhà đầu tư theo dõi.