Cổ phiếu ngân hàng Big4 được chuyên gia khuyến nghị MUA, dư địa tăng gần 5%

Chứng khoán VDSC vừa phát hành báo cáo khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu CTG của Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank), với giá mục tiêu ngắn hạn 53.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng gần 5% so với giá đóng cửa ngày 19/9.

Trong quý II/2025, CTG ghi nhận kết quả kinh doanh đột phá với lợi nhuận trước thuế đạt 12.100 tỷ đồng, tăng trưởng 79% so với cùng kỳ và 77% so với quý trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, lợi nhuận trước thuế đạt 18.900 tỷ đồng, tăng 46% so với cùng kỳ và hoàn thành 50% kế hoạch cả năm. Các chỉ số tài chính quan trọng khác cũng cho thấy sự cải thiện tích cực: tăng trưởng tín dụng đạt 20,7% so với cùng kỳ, trong khi biên lãi ròng (NIM) giảm nhẹ xuống 2,53%. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROAE) tăng mạnh lên 20,2%. Động lực tăng trưởng lợi nhuận chính trong quý II đến từ việc chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm mạnh 62% so với cùng kỳ.

Các chỉ tiêu quan trọng

Nguyên nhân chủ yếu là nhờ hoàn nhập dự phòng đối với một khoản nợ xấu của khách hàng doanh nghiệp vật liệu xây dựng sau khi khoản nợ này được đưa trở về nợ nhóm 1. Diễn biến này giúp chất lượng tài sản cải thiện đáng kể, với nợ xấu hình thành ròng giảm 66% so với quý trước xuống còn 4.600 tỷ đồng và tỷ lệ nợ xấu giảm còn 1,31%. Tăng trưởng tín dụng được duy trì tốt và đồng đều ở cả hai phân khúc khách hàng cá nhân (tăng 10,6% tính từ đầu năm) và doanh nghiệp (tăng 10,1% tính từ đầu năm).

Dự phóng lợi nhuận trước thuế cho năm 2025 được nâng 4% lên 39.600 tỷ đồng (tăng 25% so với cùng kỳ), chủ yếu do giảm dự phòng chi phí tín dụng và nâng tăng trưởng tín dụng lên 17,8%. Đặc biệt, kế hoạch chuyển nhượng dự án Vietinbank Tower được ước tính có lợi nhuận tiềm năng khoảng 5 nghìn tỷ đồng dự kiến sẽ có thể được ghi nhận trong tương lai khi tìm được người mua. Giá mục tiêu 12 tháng cho cổ phiếu CTG được điều chỉnh lên 60.500 đồng/cổ phiếu, tương đương mức sinh lời kỳ vọng 17,2% so với giá 51.600 đồng tại ngày viết và đưa ra khuyến nghị MUA. Mức giá mục tiêu này tương ứng P/B dự phóng năm 2025 là 1,9 lần và năm 2026 là 1,6 lần.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật mã cổ phiếu CTG

Về phân tích kỹ thuật, sau diễn biến lùi dưới đường MA(20), CTG đã nhanh chóng hồi phục trở lại trên đường này, cho thấy xu hướng tăng của CTG vẫn đang được duy trì. Đồng thời diễn biến của CTG cũng thể hiện ổn định hơn diễn biến chung của nhóm ngân hàng và thị trường trong thời gian gần đây. Hiện tại, CTG tiếp tục có tín hiệu khởi sắc từ vùng MA(20). Tín hiệu này có thể sẽ tạo cơ hội tăng giá ngắn hạn cho CTG trong thời gian tới.

Theo VDSC, tín hiệu khởi sắc quanh vùng MA(20) có thể mở ra cơ hội tăng giá ngắn hạn, với các ngưỡng quan trọng:

• Hỗ trợ: 50.000 đồng
• Kháng cự: 57.000 đồng