ETF vàng ghi nhận rút ròng lần đầu sau 5 tháng: Chuyện gì đang xảy ra?

Theo báo cáo mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), lần đầu tiên sau 5 tháng, các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) được bảo chứng bằng vàng ghi nhận dòng vốn rút ròng, khi tâm lý nhà đầu tư biến động mạnh trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu bất ổn.

Cụ thể, trong tháng vừa qua, các ETF vàng toàn cầu ghi nhận mức rút ròng 19,1 tấn vàng, tương đương khoảng 1,83 tỷ USD. Phần lớn dòng vốn rút đến từ các quỹ tại Bắc Mỹ, với 15,6 tấn vàng (1,5 tỷ USD), chủ yếu do nhà đầu tư phản ứng trước những thay đổi thất thường trong chính sách thuế quan.

WGC cho biết, tâm lý chấp nhận rủi ro gia tăng sau thông tin tạm thời giảm căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, khiến thị trường chứng khoán bật tăng mạnh và làm giảm nhu cầu nắm giữ tài sản trú ẩn như vàng.

Tuy vậy, các nhà phân tích của WGC vẫn cho rằng, sự bất định kinh tế toàn cầu, đặc biệt là căng thẳng thương mại và nguy cơ lạm phát đình trệ (stagflation) sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng trong thời gian tới.

Báo cáo cảnh báo, chính sách tiền tệ trung lập hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tạo áp lực giảm cho vàng trong mùa hè, khi kỳ vọng lãi suất cao hơn vào cuối năm 2025. Điều này góp phần đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng.

“Tuy nhiên, các yếu tố như lạm phát leo thang và mức nợ công không bền vững có thể cân bằng lại tác động tiêu cực này”, báo cáo viết. “Lịch sử cho thấy vàng thường hoạt động tốt trong môi trường lạm phát đình trệ, và kỳ vọng về điều đó có thể đã đủ mạnh để thúc đẩy dòng vốn”.

ETF vàng ghi nhận rút ròng lần đầu sau 5 tháng. Ảnh minh họa

Trái ngược với xu hướng toàn cầu, các quỹ ETF tại châu Âu ghi nhận mức tăng nhẹ 1,6 tấn vàng (tương đương 224 triệu USD), dẫn đầu là các quỹ tại Pháp. Nhà đầu tư tại khu vực này tìm đến vàng nhằm bảo vệ tài sản trước nguy cơ kinh tế trì trệ, niềm tin tiêu dùng suy yếu và lo ngại về nợ công cũng như căng thẳng địa chính trị.

Bất ngờ lớn nhất đến từ thị trường châu Á, khi khu vực này ghi nhận mức rút vốn đầu tiên kể từ tháng 11/2024, với tổng cộng 4,8 tấn vàng bị rút khỏi các quỹ ETF, tương đương 489 triệu USD. Điều này diễn ra sau một tháng tăng mạnh kỷ lục vào tháng 4, với lượng vàng nắm giữ của các ETF tại châu Á tăng tới 69,6 tấn.

Về triển vọng sắp tới, WGC nhận định vàng vẫn có tiềm năng tăng giá, nhất là khi các chính sách thuế quan toàn cầu chưa làm lạm phát tăng vọt ngay lập tức. Một số chuyên gia phân tích dự đoán phải mất tới 6 tháng người tiêu dùng mới cảm nhận rõ tác động từ các cuộc chiến thương mại hiện nay.

Trong bối cảnh lợi suất thực bị xói mòn bởi lạm phát, tăng trưởng chậm lại và thị trường chứng khoán cũng như hàng hóa chu kỳ đối mặt áp lực, vàng được cho là sẽ tiếp tục là một trong số ít tài sản giữ được giá trị.

“Thực tế, thị trường không cần chờ đến khi lạm phát đình trệ thực sự xảy ra”, WGC kết luận. “Kỳ vọng về kịch bản này đã đủ để thúc đẩy vàng thể hiện vượt trội”.

Theo Kitco News

>> Ngân hàng lớn nhất nước Mỹ cho phép dùng ETF Bitcoin làm tài sản thế chấp vay vốn