Fed công bố biên bản cuộc họp tháng 12, giải thích lý do sẽ hạ lãi suất thận trọng
Rạng sáng ngày 9/1 (theo giờ Việt Nam), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố biên bản cuộc họp tháng 12.
Tại cuộc họp tháng 12, các quan chức Fed bày tỏ lo ngại về lạm phát và tác động từ các chính sách của Tổng thống đắc cử Donald Trump có thể gây ra. Họ cho biết sẽ tiến hành cắt giảm lãi suất một cách thận trọng hơn do có nhiều yếu tố khó lường trước.
Mặc dù không trực tiếp nhắc đến tên ông Trump, biên bản cuộc họp đã đề cập ít nhất bốn lần đến tác động mà chính sách nhập cư và thương mại mới có thể gây ra đối với nền kinh tế Mỹ.
Kể từ sau chiến thắng bầu cử vào tháng 11, ông Trump đã phát tín hiệu về kế hoạch áp thuế trừng phạt mạnh mẽ đối với Trung Quốc, Mexico, Canada cũng như các đối tác thương mại khác của Mỹ. Ngoài ra, ông cũng có ý định thúc đẩy việc giảm bớt quy định và trục xuất người nhập cư bất hợp pháp với quy mô lớn.
Tuy nhiên, mức độ và hướng đi cụ thể của các chính sách này vẫn chưa rõ ràng, tạo nên sự mơ hồ về những gì sẽ diễn ra. Các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho rằng điều này đòi hỏi sự cẩn trọng.
“Hầu hết các thành viên đều đánh giá rằng rủi ro đối với triển vọng lạm phát đã gia tăng. Lý do của nhận định này bao gồm các số liệu lạm phát gần đây cao hơn dự kiến và các tác động có thể xảy ra từ những thay đổi trong chính sách thương mại và nhập cư", biên bản chỉ ra.
FOMC đã bỏ phiếu để đưa phạm vi lãi suất xuống còn 4,25%-4,5%. Họ cũng giảm triển vọng về số lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025 xuống còn hai lần, thay vì bốn lần như dự báo tại cuộc họp tháng 9, với giả định mỗi lần giảm 0,25 điểm phần trăm.
Từ tháng 9 đến nay, Fed đã hạ lãi suất tổng cộng 1 điểm phần trăm, và thị trường hiện dự đoán chỉ có thêm một hoặc hai lần cắt giảm nữa trong năm nay. Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường gần như chắc chắn rằng FOMC sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 28-29 tháng 1 tới.
Biên bản cũng chỉ ra rằng tốc độ cắt giảm lãi suất sắp tới có khả năng chậm lại. “Khi thảo luận về triển vọng chính sách tiền tệ, các thành viên cho rằng Ủy ban đã gần đến hoặc đang ở thời điểm thích hợp để tốc độ nới lỏng chính sách chậm lại”, biên bản ghi nhận.
Hơn nữa, các thành viên đồng ý rằng mức lãi suất hiện tại đã tiến gần đáng kể đến mức trung lập so với khi Ủy ban bắt đầu nới lỏng chính sách vào tháng 9. Ngoài ra, nhiều thành viên cho rằng cần phải có cách tiếp cận thận trọng với các quyết định chính sách tiền tệ trong các quý tới.
Những yếu tố cần cân nhắc bao gồm: chỉ số lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% hàng năm của Fed, tốc độ chi tiêu tiêu dùng ổn định, thị trường lao động mạnh mẽ và hoạt động kinh tế tổng thể đang tăng trưởng trên mức trung bình, với GDP đạt mức tăng trưởng cao trong năm 2024.
“Đa số các thành viên nhận định rằng, tại thời điểm hiện tại, khi chính sách vẫn còn mang tính hạn chế đáng kể, Ủy ban đang ở vị thế tốt để dành thời gian đánh giá triển vọng phát triển kinh tế và lạm phát, cũng như phản ứng của nền kinh tế đối với các chính sách trước đó”, biên bản nêu rõ.
Biên bản cũng ghi nhận rằng một số thành viên đã bắt đầu đưa các thay đổi chính sách vào dự báo của họ, mặc dù số lượng cụ thể không được nêu rõ.
Các quan chức nhấn mạnh rằng các động thái chính sách trong tương lai sẽ phụ thuộc vào diễn biến dữ liệu và không tuân theo lịch trình cố định.
Trong các tài liệu phát tại cuộc họp, hầu hết các quan chức cho rằng mặc dù họ dự đoán lạm phát sẽ giảm xuống 2% nhưng điều này có thể không xảy ra cho đến năm 2027 và rủi ro ngắn hạn vẫn nghiêng về phía tăng.
Tại buổi họp báo sau quyết định lãi suất ngày 18 tháng 12, Chủ tịch Fed Jerome Powell so sánh tình hình với việc “lái xe trong đêm sương mù hoặc bước vào một căn phòng tối đầy đồ nội thất. Bạn sẽ phải đi chậm lại”.
Phát biểu này phản ánh tâm lý của các thành viên trong cuộc họp, nhiều người nhận định rằng “mức độ bất định cao hiện nay khiến Ủy ban cần áp dụng cách tiếp cận dần dần khi tiến gần đến chính sách trung lập”, biên bản cho biết.
Biểu đồ dot plot cũng cho thấy họ kỳ vọng sẽ có thêm hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026 và có thể thêm một hoặc hai lần nữa sau đó, cuối cùng đưa lãi suất xuống mức 3%.
Theo CNBC
