Giá vàng liên tục giảm sâu nhưng chuyên gia nhận định ‘bất kỳ sự suy yếu nào cũng là cơ hội’: Vì sao?

Thị trường vàng đang trải qua giai đoạn ảm đạm do thanh khoản thấp, tâm lý lo ngại kinh tế giảm sút dịu bớt và căng thẳng địa chính trị lắng xuống. Tuy vậy, lo ngại về nợ công toàn cầu và nhu cầu mua vàng từ ngân hàng trung ương vẫn được kỳ vọng sẽ hạn chế đà giảm trong mùa hè này.

Chuyên gia phân tích độc lập Jesse Colombo, người sáng lập báo cáo Bubble Bubble nhận định, nhà đầu tư nên chuẩn bị cho kịch bản giá vàng còn tiếp tục giảm trong ngắn hạn.

Colombo cho rằng giá vàng đang bị “mắc kẹt” trong biên độ dao động rộng từ 3.200 – 3.500 USD/ounce. Hiện vàng giao ngay đã giảm gần 3% trong tuần, về mức 3.273USD/ounce, nhưng vẫn giữ được vùng hỗ trợ đầu tiên quanh 3.250 USD.

Giá vàng đã giảm gần 3% kể từ đầu tuần

Ngoài yếu tố mùa vụ khiến thị trường vàng trầm lắng, tâm lý kinh tế đang dần cải thiện khi Mỹ phát tín hiệu đạt tiến triển trong đàm phán thương mại và lệnh ngừng bắn giữa Israel – Iran giúp hạ nhiệt căng thẳng toàn cầu.

“Với việc Mỹ và Trung Quốc hoàn thiện khuôn khổ thương mại, còn Israel và Iran tôn trọng thỏa thuận ngừng bắn, nhà đầu tư đang chuyển dòng tiền sang các tài sản rủi ro, rút khỏi nơi trú ẩn an toàn. Tâm lý thị trường cải thiện có thể khiến giá vàng chịu áp lực thêm trong tuần tới – vốn là một tuần đầy biến động của thị trường toàn cầu”, chuyên gia Lukman Otunuga của FXTM nhận định.

Theo Otunuga, vàng đang trở nên tiêu cực hơn và hướng tới tuần giảm thứ hai liên tiếp. “Nếu giá chốt tuần dưới ngưỡng 3.300 USD, có khả năng sẽ lùi về 3.250 USD, thậm chí 3.200 USD – vùng hỗ trợ tâm lý. Nếu vượt lại mốc 3.300 USD, giá có thể hồi phục về vùng 3.330–3.360 USD”.

Dù chịu áp lực giảm, Jesse Colombo cho rằng, vàng vẫn được nâng đỡ bởi nhiều yếu tố nền tảng dài hạn. Ngoài yếu tố trú ẩn địa chính trị, đà gia tăng nợ công không bền vững và nguồn cung tiền M2 toàn cầu tiếp tục mở rộng sẽ tạo lực đỡ cho giá vàng.

“Tính từ đầu năm, cung tiền M2 đã tăng thêm 1.200 tỷ USD trong bối cảnh nợ công Mỹ chạm ngưỡng 37.000 tỷ USD”, ông nói.

Vị chuyên gia này nhấn mạnh: “Giá vàng có thể chịu áp lực chốt lời, nhưng tôi không lo lắng về sự điều chỉnh này”.

Ông Robert Minter – Giám đốc chiến lược ETF tại abrdn cũng cho rằng giá vàng sẽ tiếp tục đi ngang trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn duy trì chính sách tiền tệ trung lập.

Trong phiên điều trần trước Quốc hội Mỹ tuần qua, Chủ tịch Fed Jerome Powell tái khẳng định cơ quan này chưa vội cắt giảm lãi suất vì rủi ro lạm phát vẫn còn nhiều bất định. “Hiện tại, chúng tôi ở vị thế phù hợp để chờ đợi thêm tín hiệu rõ ràng hơn về xu hướng của nền kinh tế trước khi điều chỉnh chính sách”, ông nêu quan điểm.

Tuy vậy, Minter tin rằng Fed sẽ sớm hạ lãi suất, do lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm hiện cao hơn khoảng 80 điểm cơ bản so với mức lãi suất điều hành. Ông dự báo Fed sẽ cắt ít nhất 50 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm.

Dù giá vàng đang điều chỉnh, Minter cho rằng vùng hỗ trợ mạnh vẫn duy trì trên 3.000 USD/ounce. “Giá vàng hiện tại là hoàn toàn hợp lý, phản ánh đúng quy mô phát hành nợ của Chính phủ”, ông nhận định.

Nhiều chuyên gia lạc quan về giá vàng trong dài hạn. Ảnh minh họa

Một số chuyên gia cũng cho rằng vàng tiếp tục là tài sản tiền tệ hấp dẫn trong bối cảnh nợ công tăng vọt, đồng thời là công cụ phòng vệ trước sự suy yếu sức mua của đồng USD.

Chỉ số USD index hiện đang khép tuần ở mức thấp nhất trong 3 năm, dao động quanh vùng hỗ trợ 97 điểm. Theo ông Naeem Aslam – Giám đốc đầu tư tại Zaye Capital Markets, triển vọng đồng bạc xanh tiếp tục tiêu cực sẽ có lợi cho vàng.

“Hầu hết nhà đầu tư đều nghiêng về kịch bản đồng USD giảm và Fed cắt giảm lãi suất. Nếu nhìn vào diễn biến giá hiện tại, có thể thấy bất kỳ sự suy yếu nào tiếp theo cũng là cơ hội mua vào. Tuy nhiên, sự quay lại của tâm lý ưa rủi ro sẽ hạn chế đà tăng của vàng, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tạm lắng”, ông nói.

Dù đang chịu áp lực, thị trường vàng có thể sẽ biến động mạnh vào tuần tới do lịch kinh tế rút ngắn bởi kỳ nghỉ lễ Quốc khánh Mỹ. Đặc biệt, báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 6 sẽ được công bố có thể là yếu tố dẫn dắt biến động mới cho giá vàng.

>> Giá vàng hướng tới tuần giảm thứ 2 liên tiếp, kỳ vọng lãi suất thấp chưa đủ lực đỡ