Kinh doanh bảo hiểm thua lỗ, Manulife rót hơn 112.000 tỷ đồng vào kênh đầu tư tài chính

Báo cáo tài chính riêng lẻ nửa đầu năm 2025 của Công ty TNHH Manulife (Việt Nam) cho thấy bức tranh trái chiều: Quy mô tài sản và danh mục đầu tư tiếp tục mở rộng, song lợi nhuận lại sụt giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước.

Cụ thể, Manulife ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 737 tỷ đồng, giảm 65,3% so với cùng kỳ 2024. Lợi nhuận sau thuế chỉ còn 591 tỷ đồng, tương ứng mức giảm 65,2%.

6 tháng đầu năm, doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm đạt 8.158 tỷ đồng, giảm 3,3% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, chi phí kinh doanh bảo hiểm đạt 9.528 tỷ đồng, dù giảm 2,4% so với cùng kỳ nhưng vẫn vượt xa doanh thu.

Kết quả là Manulife tiếp tục ghi nhận lỗ gộp từ kinh doanh bảo hiểm gần 1.371 tỷ đồng, cùng kỳ năm 2024 lỗ 1.329 tỷ đồng.

Các khoản chi phí khác cũng gia tăng. Chi phí bán hàng đạt 917 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ; còn chi phí quản lý doanh nghiệp lên tới 1.432 tỷ đồng, tăng gần 3%.

Hoạt động tài chính cũng chứng kiến mức sụt giảm đáng kể. Doanh thu tài chính trong nửa đầu năm đạt 3.356 tỷ đồng, giảm 14% so với cùng kỳ 2024. Trong khi đó, chi phí tài chính tăng 41,3%, khiến lãi thuần từ hoạt động này giảm 27,4%, còn 2.280 tỷ đồng.

Đáng chú ý, lãi thuần từ hoạt động khác cũng giảm gần 15%, xuống mức 2.177 tỷ đồng so với 2.555 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.

Danh mục đầu tư tài chính ngày càng mở rộng

Tính đến cuối tháng 6/2025, tổng tài sản của Manulife đạt 144.923 tỷ đồng, tăng 5,7% so với đầu năm.

Trong đó, các khoản đầu tư tài chính chiếm tỷ trọng lớn với hơn 112.000 tỷ đồng, gồm gần 37.023 tỷ đồng đầu tư ngắn hạn và hơn 75.721 tỷ đồng đầu tư dài hạn.

Ở mảng đầu tư ngắn hạn, Manulife phân bổ nhiều nhất vào tiền gửi ngân hàng ngắn hạn với giá trị 22.823 tỷ đồng. Đây là các khoản tiền gửi kỳ hạn từ 3 tháng đến dưới 12 tháng, hưởng lãi suất từ 4,6%/năm đến 7,8%/năm.

Bên cạnh đó, công ty còn nắm giữ 9.006 tỷ đồng cổ phiếu niêm yết và gần 1.929 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp.

Các khoản đầu tư ngắn hạn của Manulife. Nguồn: BCTC giữa niên độ 2025

Trong danh mục đầu tư dài hạn, Manulife tập trung lớn vào trái phiếu Chính phủ và trái phiếu Chính phủ bảo lãnh, với tổng giá trị hơn 61.274 tỷ đồng.

Ngoài ra, công ty nắm giữ khoảng 10.945 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chính quyền địa phương. Các trái phiếu này có kỳ hạn từ 5 năm đến 30 năm, hưởng lãi suất dao động từ 2,1% đến 10,5%/năm.

Các khoản đầu tư dài hạn của Manulife. Nguồn: BCTC giữa niên độ 2025

Dù lợi nhuận nửa đầu năm sụt giảm mạnh, quy mô tài sản và danh mục đầu tư tài chính mở rộng cho thấy Manulife vẫn duy trì chiến lược tập trung vào các tài sản có thu nhập ổn định như tiền gửi ngân hàng.

Tuy nhiên, sự phụ thuộc lớn vào hoạt động tài chính để bù đắp cho khoản lỗ kéo dài từ kinh doanh bảo hiểm đang tạo ra áp lực không nhỏ. Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô còn nhiều biến động, triển vọng của Manulife sẽ phụ thuộc nhiều vào khả năng kiểm soát chi phí, cải thiện hiệu quả kinh doanh bảo hiểm và tối ưu hóa danh mục đầu tư tài chính.