Mãi không thu hồi được nợ, doanh nghiệp 'họ' Sông Đà đã 15 lần lùi ngày trả cổ tức

CTCP Sông Đà 4 (mã chứng khoán SD4) vừa tiếp tục thông báo gia hạn thời gian thanh toán cổ tức năm 2016. Đây là lần thứ 15 doanh nghiệp lùi thời điểm chi trả khoản cổ tức này trong gần một thập kỷ qua.

Theo thông báo, thời gian thanh toán cổ tức được lùi từ ngày 30/6/2026 theo kế hoạch trước đó sang ngày 30/6/2027. Trong khi đó, danh sách cổ đông được hưởng cổ tức đã được công ty chốt từ ngày 26/2/2018, tức cách đây hơn 8 năm.

Sông Đà 4 cho biết nguyên nhân tiếp tục gia hạn là do công tác thu hồi công nợ từ các chủ đầu tư chưa đạt kết quả, khiến doanh nghiệp chưa cân đối được nguồn tài chính để thực hiện chi trả cổ tức cho cổ đông.

Thực tế, việc liên tục xin lùi thời hạn thanh toán cùng lý do chưa thu hồi được công nợ đã trở nên quen thuộc với cổ đông Sông Đà 4. Kể từ khi công bố phương án chi trả cổ tức năm 2016, doanh nghiệp đã nhiều lần điều chỉnh thời điểm thanh toán và đến nay đã có tổng cộng 15 lần gia hạn.

Sông Đà 4 thua lỗ triền miên, đã âm vốn chủ sở hữu

Sông Đà 4 từng là doanh nghiệp xây dựng có kết quả kinh doanh khá ổn định với lợi nhuận hàng chục tỷ đồng mỗi năm. Tuy nhiên, từ năm 2022, công ty bắt đầu rơi vào tình trạng thua lỗ kéo dài.

Đến cuối năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận lỗ lũy kế khoảng 165 tỷ đồng, khiến vốn chủ sở hữu chuyển sang âm hơn 13 tỷ đồng.

Một trong những nguyên nhân khiến kết quả kinh doanh đi xuống là áp lực nợ vay lớn, kéo theo chi phí lãi vay lên tới hàng chục tỷ đồng mỗi năm. Cùng với đó, nhiều khoản công nợ kéo dài khiến dòng tiền của doanh nghiệp ngày càng khó khăn.

Kiểm toán lưu ý tới hàng trăm tỷ đồng công nợ quá hạn

Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 tiếp tục ghi nhận nhiều ý kiến ngoại trừ của kiểm toán viên.

Theo đó, tại ngày 31/12/2025, Sông Đà 4 có hơn 154 tỷ đồng phải thu ngắn hạn và hơn 5,5 tỷ đồng phải thu ngắn hạn khác đã quá thời hạn thanh toán và được đánh giá là khó có khả năng thu hồi. Do không thu thập được đầy đủ bằng chứng kiểm toán thích hợp về khả năng thu hồi các khoản công nợ này, kiểm toán viên không thể xác định ảnh hưởng có thể có đối với báo cáo tài chính.

Ngoài ra, gần 149 tỷ đồng phải thu khách hàng, hơn 10,8 tỷ đồng tạm ứng và hơn 95,6 tỷ đồng các khoản nợ phải trả chưa được đối chiếu, xác nhận với các bên liên quan. Vì vậy, kiểm toán cũng không có cơ sở để đánh giá ảnh hưởng của các khoản mục này.

Đáng chú ý, Sông Đà 4 còn ghi nhận hơn 18,4 tỷ đồng phải thu khác, là khoản lãi phát sinh do Tổng công ty Sông Đà chậm thanh toán tiền thi công dự án Thủy điện Xekaman 1. Do chưa thu thập được đầy đủ bằng chứng kiểm toán thích hợp, kiểm toán viên cũng không thể đánh giá tính phù hợp của khoản doanh thu tài chính tương ứng mà doanh nghiệp đã ghi nhận.

Bất thường tại dự án đã phát điện gần 10 năm

Bên cạnh các ý kiến ngoại trừ, kiểm toán viên còn đưa ra vấn đề cần nhấn mạnh đối với Báo cáo tài chính năm 2025.

Theo đó, liên quan dự án Thủy điện Xekaman 1, dù công trình đã phát điện từ cuối năm 2016 nhưng đến nay Sông Đà 4 vẫn ghi nhận gần 56 tỷ đồng chi phí xây dựng dở dang cùng gần 33 tỷ đồng công nợ phải thu.

Trong khi đó, theo hợp đồng, các khoản này phải được thanh toán ngay sau khi chủ đầu tư thực hiện thanh toán.

Kiểm toán viên cũng lưu ý việc doanh nghiệp nhiều lần gia hạn thời gian thanh toán cổ tức năm 2016 cho cổ đông. Sau hơn 8 năm kể từ ngày chốt danh sách, khoản cổ tức này vẫn chưa được chi trả và tiếp tục được lùi thời hạn thêm một năm.