Nền kinh tế sở hữu 6% trữ lượng dầu mỏ toàn cầu đối mặt áp lực 19 tỷ USD nợ đáo hạn năm 2025

Phát hành trái phiếu kỷ lục trong năm 2024

Năm 2024, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) ghi nhận mức phát hành trái phiếu bằng đồng đô la Mỹ lên tới 38,4 tỷ USD, tăng 54% so với năm 2023. Đây là con số cao nhất kể từ giai đoạn bùng nổ vay nợ do đại dịch Covid-19 vào năm 2020. Trong khi các doanh nghiệp từng dẫn đầu việc phát hành năm trước, năm nay các chính phủ cấp liên bang và tiểu vương quốc chiếm tỷ lệ lớn.

Với xếp hạng tín nhiệm AA và lợi suất hấp dẫn, UAE tận dụng ưu thế để thu hút nhà đầu tư. Chênh lệch lợi suất của trái phiếu UAE so với Kho bạc Mỹ chỉ là 77 điểm cơ bản, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 324 điểm cơ bản tại các thị trường mới nổi khác, theo JPMorgan Chase & Co.

Ông Fady Gendy, chuyên gia tại Arqaam Capital Ltd., nhận định: "Các nhà phát hành đang tận dụng mức chênh lệch lợi suất thấp và kỳ vọng chu kỳ cắt giảm lãi suất toàn cầu sẽ hỗ trợ thêm. Thị trường phát hành tại UAE sẽ rất sôi động trong năm 2025, nhất là khi các khoản nợ đến hạn ngày càng gần".

Áp lực 19 tỷ USD nợ đáo hạn năm 2025

Bước sang năm 2025, UAE phải tái cấp vốn 19,2 tỷ USD nợ đến hạn, phần lớn từ các khoản phát hành trong giai đoạn đại dịch. Một số tiểu vương quốc như Sharjah đang chịu áp lực đặc biệt lớn, với mức thâm hụt tài chính tương đương 6% GDP năm 2023.

Mặc dù dự kiến giảm xuống 3,9% vào năm 2027, Sharjah vẫn đối mặt với gánh nặng chi tiêu lớn, bao gồm cả chi phí trả nợ. Ông Gendy lưu ý: "Với thâm hụt ngân sách kéo dài, Sharjah cần tiếp tục vay vốn để duy trì tài chính". Trong khi đó, Ras al Khaimah, nhờ được nâng hạng tín dụng, có thể thử nghiệm các đợt phát hành mới.

Trái phiếu UAE trong năm 2024 mang lại lợi suất tổng cộng 4%, cao hơn mức trung bình 3,6% của các thị trường mới nổi. Tuy nhiên, mức lợi suất này vẫn kém hấp dẫn so với các quốc gia có rủi ro cao như Lebanon hay Argentina.

Các chính sách tiền tệ toàn cầu, đặc biệt từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình thị trường trái phiếu UAE năm 2025. Đồng thời, các yếu tố địa chính trị và chi tiêu tài chính tại Mỹ cũng có thể tạo ra không ít thách thức.

Bước sang năm 2025, UAE phải tái cấp vốn 19,2 tỷ USD nợ đến hạn. Ảnh: Internet

Dù chịu áp lực nợ lớn, UAE vẫn sở hữu lợi thế kinh tế độc đáo. Với thu nhập bình quân đầu người ngang các nước G10, UAE còn được hỗ trợ bởi nền kinh tế đa dạng, gồm dầu mỏ, thương mại, tài chính và du lịch.

UAE là nền kinh tế lớn thứ ba của Trung Đông và là một trong những quốc gia giàu có nhất trong khu vực tính theo bình quân đầu người. GDP của nước này vào năm 2023 ước tính là 509 tỷ đô la Mỹ. UAE có 6% trữ lượng dầu mỏ của thế giới và trữ lượng khí đốt tự nhiên đã được chứng minh lớn thứ bảy.

Các quỹ đầu tư quốc gia và thị trường chứng khoán quy mô mỗi bên 1.000 tỷ USD đã góp phần duy trì vị thế tài chính vững mạnh, giúp UAE vượt qua các biến động kinh tế toàn cầu và tiếp tục thu hút nhà đầu tư.

>> Vượt Mỹ và loạt siêu cường, quốc gia châu Á sở hữu hộ chiếu quyền lực nhất thế giới năm 2024