Ông Huỳnh Minh Tuấn: Chứng khoán Việt Nam bước vào thời kỳ định giá lại toàn diện sau khi được nâng hạng

Tại Diễn đàn Kinh doanh 2026 với chủ đề “Không gian tăng trưởng mới: Cơ hội và chiến lược” do Nhịp sống Kinh doanh – BizLIVE tổ chức sáng 22/10, ông Huỳnh Minh Tuấn, Nhà sáng lập FIDT, chỉ rõ động lực lớn sẽ thúc đẩy kinh tế Việt Nam trong chu kỳ mới gồm:

Tăng trưởng tín dụng “nóng” trong bối cảnh lãi suất cho vay thấp kỷ lục, giúp khu vực doanh nghiệp và tiêu dùng mở rộng nhanh; Đầu tư công giai đoạn 2025–2030 được đẩy mạnh, đóng vai trò kích cầu và lan tỏa tới các khu vực tư nhân; Kết quả đàm phán thuế quan thuận lợi với Mỹ, mở ra dư địa lớn cho thu hút FDI, gia tăng năng lực sản xuất và xuất khẩu.

Ông Tuấn cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở thời điểm định giá lại toàn diện, khi cả yếu tố vĩ mô, chính sách và nội lực doanh nghiệp đều tạo nên chu kỳ tăng trưởng mới.

FIDT đánh giá 3 yếu tố then chốt nâng đỡ thị trường trung – dài hạn gồm: Triển vọng sau khi được nâng hạng lên nhóm Secondary Emerging của FTSE Russell; Làn sóng IPO quy mô lớn; Tăng trưởng kinh tế cao với mức định giá cổ phiếu đang ở vùng hợp lý.

Theo ông Tuấn, việc nâng hạng không chỉ cải thiện hình ảnh thị trường mà còn kích hoạt dòng vốn thụ động quy mô hàng tỷ USD từ các quỹ ETF toàn cầu, tạo hiệu ứng “re-rating” (tái định giá) rõ nét.

“Đây không chỉ là sự thay đổi về kỹ thuật, mà là bước ngoặt thể chế, đánh dấu Việt Nam bước vào tiến trình chuẩn hóa và minh bạch hóa hệ thống, tiến gần chuẩn MSCI trong giai đoạn 2027–2028, hướng đến vị thế trung tâm tài chính mới nổi của khu vực,” ông nhấn mạnh.

Cùng với đó, chất lượng quản trị doanh nghiệp và tính minh bạch được nâng cao sẽ giúp thị trường ổn định và bền vững hơn, thu hút không chỉ khối ngoại mà còn dòng tiền cá nhân trong nước.

Từ nay đến năm 2027, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ chứng kiến làn sóng IPO mạnh mẽ nhất trong nhiều năm. Nhiều “ông lớn” đang chuẩn bị niêm yết trên sàn HoSE như VPBankS, TCBS, VPS (khối tài chính), cùng các thương hiệu tiêu dùng nổi bật như Highlands Coffee, Bách Hóa Xanh, Nông nghiệp Hòa Phát...

Theo ông Tuấn, làn sóng niêm yết này sẽ mở rộng quy mô thị trường, đồng thời gia tăng chiều sâu và tính hấp dẫn của dòng vốn nội – ngoại.

Song song đó, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) dự kiến ra mắt ba chỉ số đầu tư mới vào ngày 3/11/2025, gồm: VNMITECH (tập trung vào nhóm cổ phiếu công nghệ), VN50 Growth (nhóm tăng trưởng vốn hóa lớn), VNDIVIDEND (nhóm cổ phiếu chia cổ tức). Ba chỉ số này sẽ đa dạng hóa sản phẩm đầu tư, giúp tăng tính chuyên nghiệp và chiều sâu cho thị trường vốn Việt Nam.

Song song với chứng khoán, thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang phục hồi rõ rệt. Trong 9 tháng đầu năm 2025, tổng giá trị phát hành đạt 425 nghìn tỷ đồng, tăng 35% so với cùng kỳ, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư đang quay trở lại.

"Dự báo, giai đoạn 2025–2030, thị trường trái phiếu doanh nghiệp sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh, hướng tới mục tiêu tổng dư nợ đạt 25% GDP vào năm 2030 sẽ gấp hơn 3 lần so với mức 7% hiện nay", ông Tuấn cho hay.

Theo ông Tuấn, sự phục hồi của trái phiếu không chỉ bổ trợ cho kênh cổ phiếu, mà còn giúp doanh nghiệp đa dạng hóa nguồn vốn, giảm phụ thuộc tín dụng ngân hàng, qua đó tăng tính bền vững cho thị trường tài chính.

“Việt Nam đang đứng trước cơ hội lịch sử để định vị lại giá trị thị trường tài chính, khi mọi yếu tố, từ chính sách, dòng vốn, đến năng lực doanh nghiệp đều hội tụ,” ông Tuấn nhấn mạnh.

Theo ông, nhà đầu tư trung và dài hạn đang có cơ hội hiếm có để tham gia vào giai đoạn tái định giá toàn diện của nền kinh tế Việt Nam, khi quốc gia này chuyển mình từ thị trường cận biên sang mới nổi, và từ nền kinh tế đang phát triển sang nền kinh tế năng động hàng đầu khu vực Đông Nam Á.