PNJ tiếp tục chuỗi giảm sàn, vốn ‘hóa bốc’ hơi 30.000 tỷ đồng sau 9 tháng

Kết phiên giao dịch ngày 1/10, cổ phiếu PNJ của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận dừng ở mức 24.750 đồng/cổ phiếu, giảm 6,95% so với giá tham chiếu. Với mức giá này, vốn hóa PNJ hiện còn khoảng 12.665 tỷ đồng.

Đây là phiên giảm sàn thứ 4 liên tiếp của PNJ kể từ đầu tuần. Sau 4 phiên, thị giá cổ phiếu đã giảm khoảng 20%.

Tính từ ngày 2/7 đến nay, từ mức 63.100 đồng/cổ phiếu, PNJ đã mất 38.350 đồng/cổ phiếu. Còn nếu tính từ mức đỉnh 84.650 đồng được thiết lập cuối tháng 1/2026, cổ phiếu đã mất gần 71% giá trị, tương ứng giảm 59.900 đồng/cổ phiếu.

Như vậy, kể từ mức đỉnh, chiếu theo giá đã điều chỉnh và số lượng cổ phiếu đang lưu hành, PNJ đã mất khoảng 30.000 tỷ đồng vốn hóa.

Kết quả kinh doanh lao dốc, kế hoạch năm 2026 điều chỉnh mạnh

Cổ phiếu PNJ liên tục giảm từ cuối tuần trước, sau khi doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh tháng 7 và tháng 8. Trong 2 tháng này, PNJ ghi nhận khoản lỗ thêm 61 tỷ đồng, giảm gần 120% so với cùng kỳ năm trước, dù doanh thu thuần tăng khoảng 4,5%, đạt 5.695 tỷ đồng.

Trước đó, trong quý II, PNJ lỗ sau thuế 283 tỷ đồng. Đây là mức lỗ theo quý lớn nhất kể từ khi doanh nghiệp bắt đầu công bố báo cáo tài chính vào quý III/2008.

Sau sự cố kim cương ngày 2/7, PNJ đã trải qua 5 tháng liên tiếp thua lỗ. Cùng với kết quả kinh doanh suy giảm, HĐQT công ty cũng trình phương án điều chỉnh mạnh mục tiêu kinh doanh năm 2026.

Theo đó, doanh thu mục tiêu được điều chỉnh từ 48.660 tỷ đồng xuống 39.057 tỷ đồng, giảm khoảng 20% so với kế hoạch được đưa ra hồi đầu năm.

Lợi nhuận sau thuế cũng được điều chỉnh giảm mạnh, với mức lỗ dự kiến 6.270 tỷ đồng. Con số này đã bao gồm 7.071 tỷ đồng giả định trích lập tổn thất trong trường hợp khách hàng bán lại hoặc đổi 80% lượng hàng hóa công ty đã bán.

Bên cạnh việc điều chỉnh các chỉ tiêu kinh doanh, HĐQT PNJ đề xuất giảm tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt năm 2026 từ 20% xuống 0%. Tỷ lệ cổ tức tiền mặt năm 2025 cũng được điều chỉnh từ mức 20% đã thông qua trước đó xuống 10%.

Một loạt thông tin về cải tổ, vận hành và huy động vốn được PNJ đưa ra trước thềm Đại hội đồng cổ đông bất thường dự kiến tổ chức ngày 21/10. Trong đó, HĐQT bổ sung 2 nội dung quan trọng vào tài liệu đại hội gồm phương án chào bán riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu và hoàn nhập tối đa 4.600 tỷ đồng từ Quỹ đầu tư phát triển vào lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.

Quy mô đợt chào bán riêng lẻ đang thu hút sự chú ý khi PNJ hiện có hơn 511 triệu cổ phiếu đang lưu hành. Nếu phát hành đủ 550 triệu cổ phiếu theo nghị quyết, lượng cổ phiếu mới tương đương 107% số cổ phiếu hiện hữu. Khi đó, tổng số cổ phiếu lưu hành của PNJ sẽ tăng lên khoảng 1,06 tỷ cổ phiếu.

Với đợt phát hành này, HĐQT được quyền quyết định số lượng cổ phiếu chào bán thực tế dựa trên nhu cầu vốn, giá bán và quá trình đàm phán với nhà đầu tư. Đối tượng mua là nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Thời gian thực hiện dự kiến từ quý IV/2026 đến quý III/2027.

Doanh nghiệp dự kiến sử dụng 60% số tiền thu được cho kế hoạch kinh doanh trong tương lai, trên cơ sở điều chỉnh chính sách thu đổi hàng hóa và nhu cầu mua lại. 20% còn lại dành cho vốn lưu động, các nhu cầu tài chính khác và có thể dùng để trả nợ vay ngắn hạn.

Đối với gần 4.600 tỷ đồng dự kiến chuyển từ Quỹ đầu tư phát triển sang lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, PNJ dự kiến thực hiện từ quý IV/2026 đến hết năm 2027. Việc chuyển khoản mục này không làm thay đổi tổng vốn chủ sở hữu tại thời điểm thực hiện.

Trong báo cáo tình hình kinh doanh tháng 7 và tháng 8, ban lãnh đạo PNJ cho biết doanh nghiệp dự kiến cần huy động 8.000 tỷ đồng, dựa trên nhu cầu vốn lưu động và kế hoạch phát triển trong khoảng 3 năm tới.

Theo doanh nghiệp, việc huy động vốn nhằm đảm bảo nền tảng tài chính để thực hiện các hoạt động phục hồi kinh doanh và lấy lại niềm tin của khách hàng.

Phương án huy động vốn cụ thể sẽ được xây dựng và trình tại Đại hội đồng cổ đông bất thường ngày 21/10.

Trong năm 2026, PNJ dự kiến đóng 25-30 cửa hàng và mở mới khoảng 10 cửa hàng. Tính đến ngày 31/8, doanh nghiệp có 432 cửa hàng trên cả nước.

Về rủi ro phải trích lập tổn thất đối với hàng hóa được khách hàng mua lại trong năm 2027, ban lãnh đạo PNJ nhận định lượng hàng hóa đã bán ra đến thời điểm tháng 9 dự kiến không làm phát sinh khoản trích lập này trong năm 2027.