Quá khứ 'bạc đầu' vì nợ, nay ông Đặng Thành Tâm mạnh dạn vay hơn 26.000 tỷ đồng, đưa tài sản Kinh Bắc vượt Becamex IDC

Tổng Công ty Phát triển Đô Thị Kinh Bắc - CTCP (HoSE: KBC) vừa công bố báo cáo tài chính kiểm toán 6 tháng đầu năm 2025. Doanh thu đạt 3.691 tỷ đồng, tăng 254% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ hoạt động cho thuê đất và hạ tầng. Sau khi trừ chi phí, KBC ghi nhận lãi sau thuế 1.251 tỷ đồng, tăng 539%.

Dù lợi nhuận tăng mạnh, dòng tiền kinh doanh lại âm hơn 8.000 tỷ đồng do hàng tồn kho và các khoản phải thu tăng cao.

Tăng vay nợ, quy mô tài sản Kinh Bắc vượt "trùm" BĐS KCN Becamex IDC

Tính đến 30/6, tổng tài sản của Kinh Bắc đạt 70.363 tỷ đồng, tăng 25.633 tỷ đồng so với đầu năm, vượt quy mô của Becamex IDC (BCM) - tập đoàn có quỹ đất khu công nghiệp (KCN) lớn nhất cả nước với 57.291 tỷ đồng tài sản.

Quy mô tài sản Kinh Bắc đã vượt qua Becamex IDC

Trong cơ cấu tài sản, tiền mặt tăng vọt lên 18.139 tỷ đồng, gấp 2,8 lần so với đầu năm. Hàng tồn kho ở mức 23.652 tỷ đồng, tăng gần 9.800 tỷ đồng, chủ yếu tập trung tại các dự án lớn như Khu đô thị và dịch vụ Tràng Cát (15.815 tỷ đồng), KCN Lộc Giang (1.436 tỷ đồng), Khu đô thị Phúc Ninh (1.123 tỷ đồng), Nhà ở xã hội thị trấn Nềnh (1.004 tỷ đồng)… Khoản phải thu ngắn hạn tăng 3.535 tỷ đồng, lên 16.843 tỷ đồng, phần lớn liên quan đến chi phí bồi thường giải phóng mặt bằng.

Việc gia tăng nhanh quy mô tài sản đến từ 3 nguồn huy động vốn chính: (1) thu 4.162 tỷ đồng từ phát hành cổ phiếu và vốn góp chủ sở hữu; (2) nhận 5.650 tỷ đồng tiền đặt cọc từ CTCP Du lịch Sài Gòn - Hàm Tân cho dự án Tràng Cát và 2.353 tỷ đồng từ Vinatex - Tân Tạo cho hợp tác phát triển KCN Tràng Duệ 3; (3) vay thêm 15.692 tỷ đồng.

Đến cuối tháng 6/2025, nợ phải trả của Kinh Bắc ở mức 44.664 tỷ đồng, trong đó nợ vay 26.074 tỷ đồng, vượt vốn chủ sở hữu 25.699 tỷ đồng.

Hình ảnh ông Đặng Thành Tâm "đầu 2 thứ tóc" trả lời phỏng vấn năm 2012

Còn nhớ trong quá khứ, Chủ tịch Đặng Thành Tâm từng ước: "Tôi muốn trở về thời xưa vì thời đó nợ rất ít, không phải lo trả nợ". Đó là vào giai đoạn 2011 - 2013, thị trường gặp khó khăn còn Kinh Bắc thì dùng đòn bẩy tài chính lớn. Tổng dư nợ cuối năm 2012 lên tới 4.018 tỷ đồng, cao hơn vốn chủ sở hữu, đồng thời đối mặt khoản 3.000 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn vào 2014.

Đây cũng là thời điểm Kinh Bắc lỗ kỷ lục và ông Tâm phải chuyển lại vị trí Tổng Giám đốc cho bà Nguyễn Thị Thu Hương - CEO nhận lương cao nhất trên sàn chứng khoán năm 2023 (17 tỷ đồng).

Ông Tâm mạnh dạn vay nợ trở lại nhằm đáp ứng nhu cầu mở rộng quỹ đất của Kinh Bắc. Theo ước tính của Vietcap, trong giai đoạn 2024 đến nửa đầu 2025, KBC đã mở rộng thêm 2.200ha quỹ đất KCN - mức tăng lớn nhất trong số các doanh nghiệp được theo dõi. Tổng diện tích đất KCN còn lại có thể cho thuê tính đến cuối quý II/2025 khoảng 2.600ha, trong đó khoảng 450ha đã giải phóng mặt bằng, sẵn sàng khai thác, tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng dài hạn.