Trung Quốc xoay chiều chính sách, thị trường vàng thỏi sắp có sóng lớn?
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đang chuẩn bị nới lỏng các quy định nhập khẩu vàng nhằm tận dụng thời cơ thuận lợi cho người tiêu dùng trong nước. 18/09/2025 - 10:51
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đang chuẩn bị nới lỏng các quy định nhập khẩu vàng, đánh dấu bước tiến quan trọng trong việc tự do hóa thị trường vàng thỏi lớn nhất thế giới.
Theo dự thảo quy định mới được PBOC công bố, Trung Quốc sẽ mở rộng phạm vi áp dụng "giấy phép sử dụng nhiều lần" để đẩy nhanh quá trình nhập khẩu. Thời hạn hiệu lực của giấy phép này sẽ được kéo dài từ 6 tháng lên 9 tháng, đồng thời bỏ giới hạn về số lần sử dụng.
Bên cạnh đó, nhiều cảng biển trên khắp Trung Quốc sẽ được phép thông quan vàng thỏi, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho hoạt động nhập khẩu.
Động thái này diễn ra trong bối cảnh đồng Nhân dân tệ tăng giá so với USD, tạo ra thời cơ thuận lợi cho việc mua vàng từ thị trường quốc tế. Việc giảm căng thẳng thương mại được đánh giá là tin tích cực đối với người tiêu dùng trong nước.
Hiện tại, nhu cầu vàng thỏi toàn cầu đang ở mức cao chưa từng có, đẩy giá vàng lên đỉnh lịch sử. Trong đó, Trung Quốc được coi là động lực chính của đợt tăng giá này, tuy nhiên người mua trong nước thường phải chịu mức giá cao hơn thị trường quốc tế do các biện pháp kiểm soát nhập khẩu nghiêm ngặt của chính phủ.
"Đây là bước tiến nhỏ nhưng có ý nghĩa, cho thấy Trung Quốc đang điều chỉnh chính sách để phù hợp hơn với thông lệ quốc tế," ông Samson Li, nhà phân tích tại Commodity Discovery Fund ở Hồng Kông, nhận định.
Kiểm soát chặt chẽ thay vì mở cửa hoàn toàn
Hiện nay, PBOC sử dụng hạn ngạch để kiểm soát nghiêm ngặt việc nhập khẩu vàng - một công cụ quan trọng trong chính sách quản lý tiền tệ. Các quy định mới được thiết kế nhằm tăng tính linh hoạt nhưng không phải mở cửa hoàn toàn cho dòng chảy vàng.
Các đề xuất này cũng áp dụng cho hoạt động xuất khẩu, tuy nhiên trên thực tế, việc phê duyệt xuất khẩu vàng bị hạn chế còn chặt chẽ hơn do các biện pháp kiểm soát vốn rộng rãi và mong muốn tích lũy dự trữ của PBOC.
Bà Doris Bao, người sáng lập Gold Harvest Consulting, cho biết các nhà tinh luyện vàng được Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi London (LBMA) công nhận sẽ hưởng lợi từ quy định mới. Những doanh nghiệp này thực hiện hoạt động nhập khẩu, chế biến và tái xuất vàng thỏi, đồng thời hỗ trợ ngành trang sức trong nước hoàn thành nhiều đơn hàng xuất khẩu hơn.
Ông Philip Klapwijk, Giám đốc điều hành công ty tư vấn Precious Metals Insights Ltd. tại Hồng Kông, nhận định thời điểm PBOC thực hiện động thái này có liên quan chặt chẽ đến tình hình thị trường tiền tệ.
Bên cạnh đó, đồng Nhân dân tệ đã tăng giá mạnh mẽ so với USD kể từ tháng 4 và dự báo sẽ tiếp tục tăng, tạo thách thức cho chính phủ trong việc thúc đẩy xuất khẩu và chống lại áp lực giảm phát trong nền kinh tế.
"Đối với người tiêu dùng Trung Quốc, đồng nội tệ mạnh lên khiến vàng thỏi định giá bằng USD trở nên rẻ hơn khi mua. Việc nới lỏng quy định nhập khẩu có thể tạo ra nhu cầu đối với đồng bạc xanh và giúp kìm hãm đà tăng giá của Nhân dân tệ," ông Klapwijk phân tích.
Trong bối cảnh vĩ mô, động thái này nằm trong tham vọng của Bắc Kinh nhằm tăng cường ảnh hưởng đối với việc định giá những mặt hàng mà Trung Quốc nhập khẩu với số lượng lớn, trong đó nổi bật là vàng.
"Mọi thay đổi hướng tới tự do hóa thị trường vàng Trung Quốc đều phải được xem xét dưới góc độ này," ông Jan Nieuwenhuijs, nhà phân tích tại Money Metals Exchange, nhận định. "Tuy nhiên, vì tài khoản vốn của Trung Quốc vẫn đang đóng, tôi không nghĩ thị trường vàng trong nước sẽ sớm được mở cửa hoàn toàn”.
Trong năm nay, Trung Quốc đã thực hiện nhiều động thái nhằm phát triển thị trường vàng, bao gồm cho phép các công ty bảo hiểm mua vàng thỏi - có khả năng bổ sung một nguồn cầu lớn cho thị trường.
Sàn giao dịch vàng Thượng Hải, hoạt động dưới sự quản lý của PBOC, cũng lần đầu tiên mở rộng ra ngoài đại lục với kho chứa mới và các hợp đồng tại Hồng Kông. Động thái này được coi là bước quan trọng trong việc mở rộng phạm vi hoạt động toàn cầu của thị trường vàng Trung Quốc.
"Các hạn chế về giấy phép là một trong những trở ngại cản trở Trung Quốc trở thành trung tâm giao dịch vàng quốc tế thực sự với tính thanh khoản sánh ngang London," ông Nieuwenhuijs nhấn mạnh.
Động thái này phản ánh sự cân bằng tinh tế giữa việc đáp ứng nhu cầu thị trường trong nước và duy trì kiểm soát chặt chẽ đối với dòng vốn quốc tế, đồng thời thể hiện tham vọng dài hạn của Trung Quốc trong việc nâng cao vị thế trên thị trường vàng toàn cầu.
Tham khảo CNBC, Financial Times (FT)
