600 nhân sự không đủ giúp VNDirect giữ nguồn thu, doanh số mảng môi giới chứng khoán chạm mức thấp nhất 6 năm

CTCP Chứng khoán VNDirect (VND) vừa công bố báo cáo tài chính quý III/2026 với doanh thu hoạt động đạt hơn 1.710 tỷ đồng, giảm 23% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, doanh thu môi giới giảm tới 70%, chỉ còn 114 tỷ đồng. Trong khi đó, lãi từ cho vay ký quỹ (margin) đạt 375 tỷ đồng.

Hoạt động tự doanh cũng ghi nhận sự suy giảm. Lãi từ tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt hơn 1.130 tỷ đồng, giảm khoảng 10% so với cùng kỳ, trong khi lỗ từ danh mục này tăng gần gấp đôi. Kết quả, lãi ròng từ tài sản tài chính FVTPL chỉ đạt hơn 430 tỷ đồng, giảm gần một nửa so với quý III/2025.

Sau khi trừ chi phí và thuế, VNDirect báo lãi sau thuế gần 330 tỷ đồng, giảm 65% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, nhờ kết quả kinh doanh tích cực hơn trong nửa đầu năm, lợi nhuận sau thuế lũy kế 9 tháng vẫn tăng gần 5%, đạt hơn 1.750 tỷ đồng.

Đi sâu vào hoạt động môi giới chứng khoán, doanh thu 114 tỷ đồng trong quý III/2026 là mức thấp kỷ lục của VNDirect kể từ năm 2020.

Ở thời kỳ đỉnh cao, vào quý IV/2021, mảng môi giới từng mang về cho công ty 543 tỷ đồng doanh thu. Như vậy, sau chưa đầy 5 năm, nguồn thu từ hoạt động này đã giảm gần 80%.

Không chỉ doanh thu, lợi nhuận môi giới cũng lao dốc. Trong quý III/2026, mảng này chỉ đóng góp 15 tỷ đồng lợi nhuận, giảm hơn 90% so với mức 159 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Tính trên tổng lợi nhuận của VNDirect, hoạt động môi giới hiện chỉ đóng góp chưa tới 5%.

Diễn biến trên phản ánh áp lực ngày càng lớn đối với mảng môi giới của VNDirect, khi nguồn thu thu hẹp nhanh và lợi nhuận đóng góp vào kết quả chung ngày càng hạn chế.

Tại Đại hội đồng cổ đông năm 2026, Chủ tịch VNDirect Phạm Minh Hương từng đề cập đến áp lực cạnh tranh trong lĩnh vực dịch vụ chứng khoán suốt hai năm qua. Bà cho biết công ty không triển khai các sản phẩm cấu trúc có rủi ro cao do định hướng hoạt động như một định chế tài chính lớn, ưu tiên an toàn cho khách hàng và thương hiệu.

VNDirect có hơn 600 nhân viên môi giới nhưng vẫn phải đối mặt với sức ép cạnh tranh lớn. Theo bà Hương, cùng với sự phát triển nhanh của trí tuệ nhân tạo (AI), vai trò của đội ngũ môi giới sẽ thay đổi đáng kể trong thời gian tới.

Cùng với sự suy giảm của hoạt động môi giới, thị phần của VNDirect trên thị trường chứng khoán cũng thu hẹp đáng kể.

Theo dữ liệu từ HoSE, VNDirect hiện đứng thứ 7 về thị phần môi giới với tỷ lệ 3,9%. Đây cũng là mức thấp nhất trong nhiều năm qua của công ty. Đáng chú ý, so với năm 2021, thời điểm VNDirect từng nắm giữ hơn 8% thị phần, tỷ lệ hiện tại đã giảm hơn một nửa.