'Cá mập' Phần Lan bán sạch MBB, giảm tỷ trọng STB, CTG, bắt đầu mua HPG và FPT
PYN Elite kỳ vọng lợi nhuận ngành ngân hàng sẽ cải thiện nhờ chi phí dự phòng giảm, tăng trưởng tín dụng và nguồn thu dịch vụ tiếp tục mở rộng.
Trong thư gửi nhà đầu tư mới nhất, ông Petri Deryng, nhà điều hành quỹ PYN Elite, cho biết, quỹ tiếp tục đạt mức sinh lời 12% trong 12 tháng qua, dù hiệu suất từ đầu năm đến nay giảm 3%.
Đánh giá về thị trường chứng khoán Việt Nam, ông Petri Deryng cho rằng, trong thời gian dài, nhóm cổ phiếu Vingroup vừa là động lực vừa là lực cản đối với VN-Index. Biến động mạnh của một số cổ phiếu trong hệ sinh thái này đã chi phối diễn biến của chỉ số.
Trong khi đó, phần lớn cổ phiếu trên thị trường diễn biến khá trầm lắng, thậm chí kém tích cực, mặc dù nhiều doanh nghiệp đã công bố kết quả kinh doanh tốt và triển vọng lợi nhuận khả quan.
Theo ông, nhà đầu tư vẫn chưa thực sự quay trở lại thị trường dù các cuộc đàm phán hòa bình giữa Iran và Mỹ đã đạt được một số tiến triển. Bên cạnh đó, kỳ vọng lạm phát đã hạ nhiệt và xác suất tăng lãi suất cũng giảm xuống.
STB vẫn là khoản đầu tư lớn nhất
Trong nhóm ngân hàng, Sacombank (STB) tiếp tục là khoản đầu tư lớn nhất của PYN Elite.
Ông Petri Deryng chia sẻ, quỹ bắt đầu đầu tư vào STB từ tháng 11/2022 và nhanh chóng xây dựng vị thế lớn với mức giá hấp dẫn. Hiện khoản đầu tư này ghi nhận mức lợi nhuận chưa thực hiện gần 200%.
Dù kết quả kinh doanh hai quý gần nhất chưa thực sự tích cực, STB vẫn nằm trong nhóm cổ phiếu có hiệu quả cao nhất của danh mục trong 12 tháng qua khi tăng khoảng 57%.
Trong một năm qua, PYN Elite đã liên tục chốt lời cổ phiếu STB, giảm lượng nắm giữ khoảng 44 triệu cổ phiếu. Hiện quỹ còn sở hữu khoảng 62 triệu cổ phiếu, tương đương 3,3% vốn điều lệ Sacombank. Dù đã giảm tỷ trọng, STB vẫn là khoản đầu tư lớn nhất của quỹ với tỷ trọng 16,4% danh mục.
Theo ông Deryng, quá trình tái cơ cấu sở hữu tại Sacombank vẫn đang diễn ra. Đây có thể là nguyên nhân khiến kết quả kinh doanh quý IV/2025 và quý I/2026 chịu tác động từ các khoản trích lập dự phòng. PYN Elite kỳ vọng Sacombank sẽ ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận mạnh trong năm 2026.
Đánh giá tích cực triển vọng ngành ngân hàng
Đối với OCB và VIB, PYN Elite cho rằng tăng trưởng kinh tế mạnh của Việt Nam đang tạo nền tảng thuận lợi cho toàn ngành ngân hàng.
Quỹ kỳ vọng chi phí dự phòng rủi ro tín dụng của ngành sẽ giảm trong năm nay và năm tới, qua đó hỗ trợ lợi nhuận cải thiện. Bên cạnh đó, tăng trưởng tín dụng mới cùng sự gia tăng của thu nhập từ các dịch vụ tài chính được kỳ vọng sẽ tiếp tục thúc đẩy kết quả kinh doanh của các ngân hàng.
Tuy nhiên, PYN Elite cũng lưu ý, tăng trưởng lợi nhuận của ngành trong những tháng gần đây chịu ảnh hưởng bởi kỳ vọng lạm phát gia tăng, lãi suất tăng và thanh khoản có dấu hiệu thắt chặt hơn.
Chốt lời MBB và giảm tỷ trọng CTG
Đối với MB (MBB), ông Petri Deryng cho biết PYN Elite vẫn đánh giá tích cực về triển vọng kinh doanh và cho rằng cổ phiếu còn dư địa tăng giá.
Dù vậy, quỹ đã quyết định chốt lời nhằm tái cân bằng tỷ trọng cổ phiếu ngân hàng trong danh mục. Trước khi bán, MBB là khoản đầu tư lớn thứ hai của PYN Elite với tỷ trọng khoảng 12%.
Theo chia sẻ của ông Deryng, quỹ đã bán lượng cổ phiếu MBB trị giá khoảng 157 triệu euro, thu về 75 triệu euro lợi nhuận, tương ứng tỷ suất sinh lời khoảng 90%.
Đối với VietinBank (CTG), PYN Elite cũng nhiều lần giảm tỷ trọng để phân bổ vốn sang các cơ hội đầu tư khác, mặc dù vẫn đánh giá hoạt động kinh doanh của ngân hàng diễn biến tích cực và cổ phiếu còn dư địa tăng.
Tổng giá trị cổ phiếu CTG đã bán đạt khoảng 41 triệu euro, mang lại 19 triệu euro lợi nhuận, tương ứng tỷ suất sinh lời khoảng 90%.
