Chỉ báo ưa thích của Warren Buffett phát tín hiệu MUA: Thị trường chứng khoán Mỹ sắp bước vào sóng tăng mới?

Chỉ báo "Buffett Indicator" – đo lường tỷ lệ giữa tổng giá trị thị trường chứng khoán Mỹ (thông qua chỉ số Wilshire 5000) và tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của nước này – hiện đang ở mức thấp nhất kể từ đầu tháng 9, bất chấp đợt tăng giá mạnh gần đây của cổ phiếu.

Tỷ phú 94 tuổi – Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Berkshire Hathaway, công ty sẽ tổ chức Đại hội cổ đông thường niên tại Omaha, Nebraska vào cuối tuần này – từng gọi đây là "thước đo tốt nhất duy nhất để đánh giá định giá thị trường".

Cuối năm ngoái, chỉ số này đã phát cảnh báo khi vọt lên mức cao kỷ lục – tương tự các tín hiệu từng xuất hiện vào thời điểm đỉnh thị trường năm 2021 và trước khi bong bóng dot-com vỡ vào năm 2000.

Hiện tại, chỉ số này đang ở mức 180% – tương đương giai đoạn sau khi "carry trade" đồng yên Nhật bị đảo chiều, gây ra đợt bán tháo mạnh vào năm ngoái. Đợt điều chỉnh đó sau đó lại mở đường cho cú tăng tốc ấn tượng của chỉ số S&P 500 trong những tháng cuối năm 2024.

“Đây là chỉ báo rất quan trọng vì nó giúp nhà đầu tư biết khi nào nên giải ngân và mua cổ phiếu”, ông Adam Sarhan – nhà sáng lập 50 Park Investments, người đang tăng mua cổ phiếu công nghệ lớn – chia sẻ. "Vẫn còn nhiều lo ngại về chiến tranh thương mại toàn cầu, nhưng nếu ông Donald Trump không tiếp tục chơi rắn với thuế quan, nhà đầu tư sẽ tranh thủ mua vào khi định giá đã hợp lý hơn", ông cho hay.

Năm nay, các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm đến các chỉ số định giá, vì họ muốn biết liệu đợt bán tháo do ảnh hưởng của thuế quan có thực sự khiến cổ phiếu rẻ hơn so với giá trị thật hay không. Tuy nhiên, việc đánh giá này trở nên khó khăn hơn khi chỉ số S&P 500 đã tăng 12% so với đáy của tháng 4.

Điều này khiến nhà đầu tư do dự giữa hai lựa chọn: Tiếp tục theo đà tăng của thị trường hay đặt cược rằng thị trường sẽ sớm quay đầu giảm. Tính từ đỉnh hồi tháng 2, S&P 500 vẫn giảm gần 9%.

Ngoài những biến động khó lường từ cuộc chiến thương mại do Tổng thống Donald Trump khơi mào, nhà đầu tư cũng đang theo dõi mùa báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp và cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), hai yếu tố có thể định hình hướng đi của thị trường.

Dù vậy, chỉ số Buffett vẫn cao hơn đáng kể so với các mức đáy trong quá khứ, như thời điểm đầu đại dịch Covid-19 năm 2020 – khi chỉ số này từng giảm gần về 100%. Một số thước đo định giá khác cũng phản ánh điều tương tự. Hiện tại, chỉ số S&P 500 đang giao dịch với hệ số P/E dự phóng là 20,6 – giảm khoảng 8% so với đầu năm, nhưng vẫn cao hơn mức trung bình 10 năm là 18,6.

Dĩ nhiên, chỉ số Buffett không tránh khỏi tranh cãi. Nhiều chuyên gia cho rằng chỉ số này chưa phản ánh đầy đủ tác động của lãi suất cao – yếu tố có thể làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp và gây sức ép lên thị giá cổ phiếu. Một số chiến lược gia cũng lưu ý rằng định giá không phải công cụ lý tưởng để "canh đúng thời điểm" giao dịch, vì tài sản có thể bị định giá quá cao hoặc quá thấp trong thời gian dài trước khi điều chỉnh.

Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn dành sự tôn trọng nhất định cho một thước đo được chính tỷ phú Buffett đánh giá cao – người nổi tiếng với chiến lược “mua khi thị trường hoảng loạn”. Họ đang nóng lòng chờ đợi những tiết lộ tại Đại hội cổ đông Berkshire - đặc biệt là liệu vị tỷ phú có dùng đến khoản tiền mặt khổng lồ, gần 321 tỷ USD, để tranh thủ mua vào trong đợt giảm giá vừa qua hay không.

Cuộc họp năm nay cũng có thể là một trong những lần cuối cùng Buffett xuất hiện với vai trò CEO, sau khi ông chia sẻ trong thư gửi cổ đông rằng “ngày tôi rời vị trí điều hành sẽ không còn xa nữa” – và người kế nhiệm nhiều khả năng sẽ là Greg Abel.

“Buffett luôn là nhà đầu tư dài hạn. Điều quan trọng là ông ấy sẽ nói gì về nền kinh tế, và liệu mức định giá hấp dẫn có khiến ông ấy mạnh tay giải ngân trong đợt bán tháo vừa rồi hay không”, ông Scott Colyer – Giám đốc điều hành Advisors Asset Management – nhận định.

>> Sau cú 'chốt lời' Apple, Warren Buffett sẽ rót tiền vào đâu với 318 tỷ USD?