Chuyên gia nhận định giá vàng: ‘Một câu chuyện hay không đồng nghĩa với một kết cục tốt đẹp’

Mặc dù giá vàng vẫn đang tích lũy dưới ngưỡng đỉnh cao lịch sử được thiết lập hồi tháng trước, kim loại quý này vẫn ghi nhận tuần giao dịch với mức tăng ấn tượng trên 5%, trong bối cảnh giới đầu tư gia tăng nhu cầu tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn do ngày càng mất niềm tin vào đồng USD và thị trường trái phiếu Mỹ.

Tâm lý bất ổn bắt đầu từ cuối tuần trước khi Moody’s hạ xếp hạng tín nhiệm của Mỹ, dẫn đến dòng tiền đổ vào vàng trong phiên cuối tuần.

Vàng đã vượt qua vùng kháng cự 3.200 USD/ounce và đến cuối tuần trước, giá giao ngay đã quay trở lại mốc trên 3.300 USD/ounce.

Diễn biến giá vàng trong tháng 5

Trong tuần, vàng cũng ghi nhận thêm lực cầu trú ẩn sau khi Bộ Tài chính Mỹ tổ chức phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm không thành công, kéo theo lãi suất trái phiếu 30 năm tăng vượt 5%. Đồng thời, chỉ số USD cũng giảm về ngưỡng hỗ trợ 99 điểm – mức thấp nhất trong ba tuần.

Chris Weston, Giám đốc Nghiên cứu tại Pepperstone nhận định: “Trong bối cảnh toàn cầu lo ngại về thâm hụt ngân sách, chi phí lãi vay, nguồn cung trái phiếu tăng và áp lực lạm phát, thì lợi suất dài hạn tăng và đường cong lợi suất dốc lên là những yếu tố tiêu cực cho USD và cổ phiếu Mỹ, đồng thời tạo động lực tăng giá cho vàng và cả Bitcoin”.

Ông cũng lưu ý thêm, trong tuần này, thị trường sẽ đặc biệt chú ý đến các đợt phát hành trái phiếu kỳ hạn 2, 5 và 7 năm, bên cạnh dữ liệu lạm phát PCE lõi của Mỹ.

Không chỉ hưởng lợi từ biến động tại thị trường Mỹ, vàng còn được hỗ trợ từ lo ngại về khả năng thị trường toàn cầu gặp khó khăn thanh khoản nếu lợi suất trái phiếu tại Nhật Bản tiếp tục tăng, làm đứt gãy các giao dịch vay, đầu tư dựa trên đồng yên.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích cảnh báo, đà tăng này có thể chững lại nếu lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ ổn định dưới mốc 5%.

Han Tan – chuyên gia phân tích thị trường tại FXTM đánh giá: “Động lực tăng của vàng có thể suy yếu nếu lợi suất trái phiếu Mỹ không tiếp tục biến động mạnh. Trong tuần này, ngoài các yếu tố địa chính trị và thương mại, giới đầu tư sẽ dõi theo biên bản cuộc họp Ủy Ban Thị Trường Mở Liên Bang (FOMC), các phát biểu của quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và dữ liệu PCE để điều chỉnh kỳ vọng về lộ trình cắt giảm lãi suất”.

Ông Tan cho rằng, nếu Fed phát tín hiệu rõ ràng hơn về việc nối lại chu kỳ giảm lãi suất, vàng có thể bứt phá khỏi vùng dao động 3.000 – 3.500 USD/ounce.

Giá vàng được hưởng lợi từ nhiều yếu tố trên thị trường, nhưng nhà đầu tư vẫn cần thận trọng

Về kỹ thuật, Ole Hansen – Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa của Saxo Bank cho biết, việc vàng vượt mốc 3.355 USD có thể cho thấy nhịp điều chỉnh ngắn hạn đã kết thúc. Tuy nhiên, ông cảnh báo tâm lý tiêu cực thái quá trên thị trường trái phiếu hiện nay có thể khiến thị trường đảo chiều “risk-on” (tăng chấp nhận rủi ro), ảnh hưởng bất lợi đến vàng.

Dù vậy, một số chuyên gia trái phiếu cho rằng các phiên đấu giá tuần tới có thể thu hút sự quan tâm trở lại, nhất là ở các kỳ hạn ngắn.

Bên cạnh đó, giới phân tích cũng đang theo dõi sát diễn biến của đồng USD khi đồng tiền này tiếp tục suy yếu.

Adam Turnquist – chiến lược gia kỹ thuật trưởng tại LPL Financial cho biết: “Dù thị trường chứng khoán đang phục hồi tốt từ đáy tháng 4, nhưng các lo ngại về thương mại, thâm hụt ngân sách và tăng trưởng vẫn gây sức ép lớn lên đồng USD”.

Ông cho rằng xu hướng suy yếu của đồng bạc xanh vẫn chưa kết thúc và nếu USD phá vỡ vùng tích lũy hiện tại, điều này sẽ càng làm dấy lên lo ngại về sức khỏe của nền kinh tế Mỹ.

David Morrison – chuyên gia phân tích cao cấp tại Trade Nation đồng tình rằng đồng USD yếu sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng, song cũng lưu ý nhà đầu tư nên thận trọng vì thị trường có thể điều chỉnh bất cứ lúc nào.

“Một câu chuyện hay không đồng nghĩa với một kết cục tốt đẹp. Dù đồng USD suy yếu và thị trường trái phiếu Mỹ mất niềm tin, nhưng điều đó không đảm bảo giá vàng sẽ chỉ đi lên. Một đợt điều chỉnh giảm mạnh giá vàng hoàn toàn có thể xảy ra”, ông nhấn mạnh.

Một số chuyên gia cũng cho rằng kỳ nghỉ lễ Memorial Day tại Mỹ sắp tới có thể giúp giảm bớt căng thẳng trên thị trường toàn cầu, tạm thời gây áp lực chốt lời ngắn hạn đối với vàng.

>> Vàng không còn là ‘nơi trú ẩn an toàn’, có người lỗ hàng trăm triệu trong vài ngày