Đế chế công nghệ 90.000 nhân sự của Chủ tịch Trương Gia Bình đang làm gì giữa nhịp rút vốn 1 tỷ USD từ khối ngoại?
Cổ phiếu FPT đang trải qua nhịp điều chỉnh mạnh khi giá giảm 52% từ đỉnh lịch sử, trong khi khối ngoại đã bán ròng gần 27.000 tỷ đồng trong chưa đầy hai năm.
Trái ngược với dòng vốn đang rút khỏi cổ phiếu, FPT vẫn tiếp tục mở rộng nhân sự, đơn hàng quốc tế và đầu tư vào những lớp công nghệ mới.
Gần 27.000 tỷ đồng vốn ngoại rút khỏi FPT
Sau nhịp phục hồi khoảng 20% từ cuối tháng 7 đến giữa tháng 9/2026, cổ phiếu FPT lại quay đầu giảm gần 17% trong một tháng gần nhất, lùi về vùng 56.000 đồng/cp - mức thấp nhất trong khoảng 3 năm. Đồ thị giá trọng tâm là những cây nến đỏ.
Từ vùng đỉnh gần 120.000 đồng/cp hồi cuối tháng 1/2025, thị giá hiện giảm khoảng 52%, khiến khoảng 110.000 tỷ đồng vốn hóa bị thổi bay.
Đáng chú ý, diễn biến giá FPT xuất hiện song song với đợt rút vốn kéo dài của nhà đầu tư nước ngoài. Từ đầu năm 2026 đến hết phiên 13/10, khối ngoại bán ròng gần 15.200 tỷ đồng cổ phiếu FPT, chỉ đứng sau Vinhomes với khoảng 22.700 tỷ.
Áp lực này nối dài xu hướng của năm 2025, khi FPT là cổ phiếu bị khối ngoại bán ròng mạnh nhất thị trường với hơn 11.600 tỷ đồng.
Như vậy, tính chung chưa đầy hai năm, lượng bán ròng đã lên gần 27.000 tỷ đồng, tương đương hơn 1 tỷ USD.
Không chỉ tạo sức ép lên thị giá, dòng vốn ngoại còn đặt FPT trước một rủi ro liên quan đến cơ cấu sở hữu. Theo Chứng khoán MB (MBS), tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa còn lại (FOL) của FPT hiện khoảng 65,52%, chỉ nhỉnh hơn ngưỡng tối thiểu 65% để duy trì vị trí trong VNDiamond.
Nếu khối ngoại tiếp tục bán ròng, FOL có thể xuống dưới ngưỡng quy định và FPT đứng trước nguy cơ bị loại khỏi chỉ số này trong các kỳ rà soát tiếp theo.
Bên cạnh áp lực rút vốn trên toàn cầu, những lo ngại về tác động của AI đối với mô hình gia công phần mềm cũng đang khiến dòng tiền lớn thận trọng hơn với FPT.
Tuy nhiên, nếu nhìn vào những gì doanh nghiệp đang triển khai, bức tranh lại có một chiều khác, đặc biệt khi lãnh đạo FPT từng nhấn mạnh tại ĐHCĐ thường niên 2026 rằng "tỷ lệ gia công của chúng tôi còn rất ít".
Gần 90.000 nhân sự và cuộc đặt cược vào lớp công nghệ mới
Đến ngày 30/9/2026, toàn hệ sinh thái FPT (gồm 7 công ty con, 4 công ty liên kết) có gần 90.000 nhân sự, tăng 3.682 người so với cuối năm 2025. Với tập đoàn mẹ, riêng khối Công nghệ có 37.353 người, tăng 1.715 người, tương đương 4,8%.
Nguồn nhân lực này đang được bổ sung trong bối cảnh hoạt động kinh doanh tiếp tục mở rộng. Trong 8 tháng đầu năm, doanh thu khối Công nghệ đạt 34.438 tỷ đồng, tăng 15,9%, lợi nhuận trước thuế tăng 17,1%. Đáng chú ý hơn, doanh thu tăng hơn 3 lần tốc độ tăng nhân sự, trong khi đơn hàng ký mới tại thị trường nước ngoài đạt 33.285 tỷ đồng, tăng 28,2%.
AI đang trở thành một trong những động lực rõ nét nhất. Doanh thu dịch vụ AI và Data Analytics tăng 60% so với cùng kỳ, trong khi các hợp đồng hạ tầng AI quy mô lớn, bao gồm AI Factory, góp phần thúc đẩy đơn hàng quốc tế.
Điều đáng chú ý là FPT không chỉ mở rộng quy mô kinh doanh hiện hữu mà đang đồng thời xây dựng năng lực cho những lĩnh vực công nghệ mới.
Tháng 1/2026, FPT cùng Hà Nội khởi công Khu Công viên Công nghệ số và Hỗn hợp tại Tây Tựu – Phú Diễn, quy mô 196,8ha. Đến tháng 6, Chủ tịch HĐQT Trương Gia Bình cho biết khu vực này được định hướng phát triển và trình diễn các công nghệ chiến lược như AI, bán dẫn, điện toán lượng tử, robot và máy bay không người lái.
Trên thị trường quốc tế, FPT mở rộng hợp tác với Kyushu Financial Group của Nhật Bản về chuyển đổi số và cơ hội kinh doanh. Đến tháng 8, tập đoàn trở thành đối tác toàn cầu của OpenAI, tập trung đưa các giải pháp AI vào doanh nghiệp và tăng cường an ninh mạng.
Mới nhất, ngày 12/10, FPT và Pasqal - doanh nghiệp công nghệ lượng tử của Pháp - đề xuất hợp tác đưa máy tính lượng tử về Việt Nam, với các hướng nghiên cứu thuật toán, phát triển ứng dụng, chế tạo máy tính lượng tử, đào tạo nhân lực và hợp tác kinh doanh.
Như vậy, trong khi khối ngoại đang bán FPT ở quy mô hơn 1 tỷ USD, doanh nghiệp lại tiếp tục gia tăng nguồn lực cho một chu kỳ công nghệ mới.
Thị trường đang định giá lại FPT của hiện tại, trong khi tập đoàn đang xây dựng năng lực cho FPT của tương lai. Chính khoảng cách này đang tạo nên một trong những nghịch lý đáng chú ý ở cổ phiếu FPT.
