Dự báo mới nhất về giá vàng sau cú tăng 15%

Giá vàng đã tăng 15% trong tháng này, tiếp tục đi lên ngay cả khi lãi suất tăng và có thể ghi nhận tháng tăng mạnh nhất kể từ năm 2008.

Tuy nhiên, một giao dịch quyền chọn có quy mô lớn bất thường vừa diễn ra đang phát đi tín hiệu cho thấy đà tăng này có thể sắp chấm dứt.

Chỉ 20 phút sau khi thị trường mở cửa hôm 24/8, một nhà đầu tư đã bán gần 116.000 hợp đồng quyền chọn mua vàng thông qua quỹ ETF SPDR Gold Shares (GLD), với giá thực hiện 420 USD và thời điểm đáo hạn vào ngày 18/9.

Đây là các hợp đồng hiện đang có lãi, giúp nhà đầu tư thu về 202 triệu USD tiền chênh lệch.

Sau đó, nhà đầu tư dùng 144 triệu USD trong số tiền này để mua gần 116.000 hợp đồng quyền chọn mua khác, cũng đáo hạn vào ngày 18/9 nhưng có mức giá thực hiện cao hơn, ở 430 USD. Như vậy, toàn bộ giao dịch mang lại khoản tiền ròng khoảng 58 triệu USD.

Đây là một cấu trúc giao dịch khá phức tạp, nhưng có thể hiểu đơn giản là nhà đầu tư này đang đặt cược rằng giá vàng sẽ giảm nhẹ trong vài tuần tới.

Lý do là mức giá hòa vốn của giao dịch nằm ở khoảng 425 USD, tức nằm giữa hai mức giá 420 USD và 430 USD. Trong khi đó, GLD hiện được giao dịch ở khoảng 427 USD. Điều này đồng nghĩa nhà đầu tư sẽ có lợi nếu giá vàng giảm xuống dưới mức 425 USD khi các hợp đồng đáo hạn.

Nigam Arora, nhà sáng lập Arora Report, nhận định: “Khả năng vàng giảm trong ngắn hạn là rất cao. Dòng tiền từ nhóm nhà đầu tư chạy theo đà tăng vẫn rất lạc quan, nhưng dòng tiền của các nhà đầu tư có kinh nghiệm và vốn lớn đã chuyển sang tiêu cực. Riêng GLD hôm 24/8 đã ghi nhận khoảng 60 triệu USD dòng tiền ròng chảy ra”.

Vì sao giao dịch này đáng chú ý?

Đặt cược giá vàng giảm trở nên đáng chú ý hơn khi thị trường chuẩn bị bước vào một tuần có nhiều sự kiện kinh tế quan trọng.

Ngày 26/8, Mỹ sẽ công bố chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), một thước đo lạm phát quan trọng và là chỉ số được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đặc biệt quan tâm.

Đến ngày 27/8, Hội nghị chuyên đề kinh tế Jackson Hole sẽ bắt đầu tại Wyoming (Mỹ) - nơi các quan chức NHTW và giới kinh tế thường đưa ra những nhận định quan trọng về chính sách tiền tệ.

Điều đáng chú ý là vàng vẫn tăng giá trong thời gian gần đây, bất chấp lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đang tiến tới các mức cao nhất trong nhiều năm và lãi suất thực cũng tăng.

Thông thường, đây là những yếu tố bất lợi cho vàng. Không giống trái phiếu hay tiền gửi, vàng không tạo ra lãi suất. Vì vậy, khi lãi suất tăng, việc nắm giữ vàng thường trở nên kém hấp dẫn hơn so với các tài sản có khả năng sinh lời.

Tuy nhiên, giao dịch trị giá hàng trăm triệu USD nói trên không phản ánh xu hướng chung của thị trường quyền chọn vàng. Phần lớn các giao dịch khác trên GLD vẫn cho thấy nhà đầu tư đang kỳ vọng giá vàng tiếp tục tăng, và xu hướng này đã kéo dài trong vài tuần.

Theo dữ liệu của ThinkOrSwim, các nhà đầu tư có thể đã mua hơn 37.000 hợp đồng đặt cược vào khả năng GLD tăng giá trong ngày thứ Hai (24/8), so với chưa đến 20.000 hợp đồng đặt cược vào khả năng giá giảm.

Trong số 15 hợp đồng GLD được giao dịch nhiều nhất ngày hôm đó, có tới 13 hợp đồng là quyền chọn mua.

Khối lượng giao dịch của GLD cũng đang hướng tới mức cao gần gấp 5 lần mức trung bình trong 30 ngày qua. Phần lớn sự đột biến này đến từ chính giao dịch quyền chọn mua khổng lồ nói trên, theo dữ liệu của Cboe LiveVol.