Giá bạc phá đỉnh lịch sử, chuyên gia chỉ ra lý do khiến 'kim loại của quỷ dữ' sẽ còn tiếp tục tăng giá

Giá bạc đang tăng song hành với vàng, vốn cũng đang trong đợt tăng mạnh khi giá vượt mốc 4.000 USD/ounce trong năm nay. Tối qua 28/11, giá bạc giao ngay có lúc tăng 2,6% - vượt 54,76 USD/ounce - vượt cả đỉnh lịch sử hồi giữa tháng 10 và tương đương mức tăng 71% so với cùng kỳ năm trước.

Ông Paul Syms, Giám đốc phụ trách mảng ETF thu nhập cố định và sản phẩm hàng hóa khu vực EMEA tại Invesco, cho biết với CNBC: “Có thời điểm, người ta phải vận chuyển bạc bằng máy bay thay vì tàu biển để kịp giao hàng”.

Ông nói thêm: “Mặc dù giá thường tăng vọt rồi điều chỉnh, nhưng về dài hạn, lần này có những động lực khác biệt có thể giữ giá bạc ở mức cao và tiếp tục tăng thêm”.

Tháng 10 là lần thứ ba trong 50 năm giá bạc lập đỉnh. Hai lần trước là tháng 1/1980 khi anh em nhà Hunt gom 1/3 nguồn cung bạc toàn cầu nhằm thao túng thị trường, và năm 2011 sau khủng hoảng trần nợ tại Mỹ khiến bạc và vàng trở thành tài sản trú ẩn.

Ông Syms cho biết: “Quy mô thị trường bạc chỉ bằng khoảng 1/10 thị trường vàng, nên cú siết nguồn cung lần này đã khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ”.

Không giống các chu kỳ trước, đà tăng giá bạc năm 2025 được thúc đẩy bởi nguồn cung thấp, nhu cầu lớn từ Ấn Độ, nhu cầu công nghiệp và các mức thuế.

Ông Syms nói: “Sau Ngày Giải Phóng, giá vàng tăng vọt nhưng giá bạc lại giảm nhẹ. Tỷ lệ vàng bạc tăng lên trên 100”.

Tỷ lệ này đo lường số ounce bạc cần để đổi lấy 1 ounce vàng. Tỷ lệ thấp nghĩa là vàng rẻ tương đối, tỷ lệ cao nghĩa là bạc bị định giá thấp. Tháng 4, tỷ lệ này đạt mức cao lịch sử.

Bà Rhona O’Connell, Giám đốc phân tích thị trường khu vực EMEA và châu Á tại Stone X, giải thích: “Các nhà quản lý rủi ro không muốn để kim loại rời khỏi Mỹ vì sợ rằng lúc nhập lại có thể phải trả mức giá cao hơn 35%”.

Đến mùa thu, bạc bước vào mùa cao điểm, khi mùa mưa và mùa thu hoạch của Ấn Độ kết thúc. “Nông dân không thích gửi tiền vào ngân hàng, nên vàng và gần đây là bạc là lựa chọn đầu tiên khi họ thu hoạch xong”.

Ấn Độ là nước tiêu thụ bạc lớn nhất thế giới với khoảng 4.000 tấn/năm, chủ yếu dùng cho trang sức, đồ gia dụng và vật dụng trang trí. Sức hút của bạc vào mùa thu cũng trùng với Diwali, lễ hội kéo dài 5 ngày và là kỳ nghỉ lớn nhất tại Ấn Độ.

Thiếu hụt nguồn cung

Dù vàng vẫn được ưa chuộng, năm nay bạc (một lựa chọn đầu tư dễ tiếp cận trong bối cảnh 55% dân số Ấn Độ sống bằng nông nghiệp) đã vượt trội hơn các kim loại khác.

Ngày 17/10, giá bạc tại Ấn Độ tăng mạnh, đạt kỷ lục 170.415 rupee/kg, tương đương mức tăng 85% từ đầu năm.

Tuy nhiên, 80% nguồn cung bạc của Ấn Độ là nhập khẩu. UAE và Trung Quốc đang đáp ứng ngày càng nhiều hơn, nhưng Anh vẫn là nhà cung cấp truyền thống lớn nhất.

Tại London, kho bạc đã giảm nhanh trong vài năm gần đây. Tháng 6/2022, Hiệp hội Thị trường Vàng London nắm giữ 31.023 tấn bạc. Đến tháng 3/2025, lượng này giảm khoảng 1/3 xuống còn 22.126 tấn, mức thấp nhất trong nhiều năm.

Bà O’Connell chia sẻ: “Điều ít người thấy được là tình trạng trong kho. Đã có thời điểm gần như không còn bạc sẵn có tại London”.

Trong tháng 10, tình trạng siết nguồn cung khiến các nhà giao dịch phải trả chi phí vay bạc rất cao. “Có lúc, lãi suất vay qua đêm tương đương 200%/năm, khiến nhiều người căng thẳng thực sự”, bà cho biết.

Nguồn cung tiếp tục là vấn đề với bạc cũng như các kim loại quý và kim loại hiếm khác. Báo cáo World Silver Survey 2025 của The Silver Institute cho thấy sản lượng khai thác giảm suốt 10 năm qua, đặc biệt tại Trung Mỹ và Nam Mỹ.

“Trong 12 tháng qua, thặng dư nguồn cung đã chuyển thành thâm hụt vì 3 yếu tố: điện khí hóa xe, trí tuệ nhân tạo và quang điện”, bà O’Connell chia sẻ.

“Hiện tại, một xe điện tiêu chuẩn sử dụng khoảng 25 gram bạc, các xe lớn có thể dùng 50 gram, Nếu chuyển sang pin bạc thể rắn, mỗi xe điện có thể cần 1 kg hoặc hơn”, ông Syms bổ sung.

Với khả năng dẫn nhiệt và dẫn điện cao, cùng nhu cầu tăng cho xe điện, AI và năng lượng tái tạo, bạc có triển vọng tăng giá dài hạn.

Ông Syms kết luận rằng “Bạc nằm giữa kim loại quý và kim loại công nghiệp. Với xu hướng phát triển công nghệ như hiện nay, bạc có rất nhiều ứng dụng khi thế giới trở nên điện khí hóa hơn”.

Theo CNBC