Giới siêu giàu châu Á ồ ạt gom vàng, chuyện gì đã xảy ra?

Trong giới siêu giàu châu Á, một số văn phòng gia đình (family office) đang gạt bỏ vai trò trung gian, trực tiếp bước vào kinh doanh vàng. Họ tài trợ, vận chuyển và giao dịch vàng vật chất như những thương nhân truyền thống.

Ví dụ, Cavendish Investment Corp. - văn phòng đa gia đình do cựu Chủ tịch một công ty trang sức Hồng Kông điều hành - đang phân bổ khoảng 1/3 danh mục đầu tư năm nay cho giao dịch vàng vật chất, thay vì chỉ đầu tư qua quỹ chỉ số hoặc giữ trong kho. Các nhà kinh doanh kim loại quý J. Rotbart & Co. và Goldstrom cũng đang thực hiện các giao dịch với giới siêu giàu trong khu vực.

Cavendish thu mua vàng từ các mỏ nhỏ ở Kenya và nhiều nước châu Phi khác, vận chuyển tới Hồng Kông tinh luyện và bán lại cho khách hàng giàu khắp châu Á cũng như các bên mua chiến lược ở Trung Quốc. Mô hình này gợi nhớ đến các hãng buôn thế kỷ 19.

“Thị trường đang nghiêng hẳn về phía người bán. Chúng tôi tin rằng có khoảng một năm để tận dụng cơ hội này”, ông Jean-Sebastien Jacquetin, Giám đốc điều hành Cavendish, cho biết. Ông từ chối tiết lộ tổng tài sản hay số tiền đã phân bổ cho các thương vụ.

Trong giới đầu tư siêu giàu, vàng lâu nay được xem là hàng rào phòng thủ thụ động trước các thương vụ rủi ro. Nhưng trong bối cảnh xung đột, lạm phát và những sai lầm chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương trở thành yếu tố thường trực, nhu cầu vàng đã bùng nổ.

Tin đồn về việc vàng nằm trong chính sách thuế quan mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã khiến thị trường biến động. Tuy nhiên, mới đây, ông Trump khẳng định trên mạng xã hội rằng vàng nhập khẩu sẽ không bị áp thuế, song thị trường vẫn chờ thông báo chính thức từ Nhà Trắng.

Khảo sát năm 2025 của HSBC cho thấy các nhà đầu tư giàu có tại Hồng Kông đã tăng gấp đôi tỷ trọng vàng trong danh mục chỉ sau một năm. Tại Trung Quốc đại lục, tỷ trọng này cũng tăng mạnh từ 7% lên 15%, theo khảo sát hơn 10.000 nhà đầu tư giàu tại 12 thị trường.

“Gia tộc châu Á hiểu vàng hơn phương Tây vì kim loại này đã gắn liền với văn hóa từ lâu. Họ biết cần tiếp cận vàng như một hoạt động kinh doanh”, ông Joshua Rotbart, nhà sáng lập kiêm Giám đốc điều hành J. Rotbart & Co nói.

Một số gia tộc tỷ phú ở UAE và Hồng Kông đang cho thợ kim hoàn địa phương thuê vàng, thu lợi 3-4%/năm ngoài phần tăng giá, theo Rotbart và Goldstrom. Cách này biến tài sản trú ẩn thành “cỗ máy” sinh lời ổn định.

Những gia tộc khác tham gia liên doanh chia lợi nhuận với Goldstrom và J. Rotbart & Co. Hoặc tận dụng chênh lệch giá - mua vàng giá thấp ở Dubai rồi bán giá cao tại Hồng Kông, nơi nhu cầu mạnh và logistics thuận tiện.

Vàng vật chất cũng có thể dùng làm tài sản thế chấp để vay vốn cho các khoản đầu tư khác như cổ phiếu, tiền số hoặc bất động sản, theo các lãnh đạo của Goldstrom và Rotbart. “Ở châu Á, ai cũng mua vàng với tỷ trọng lớn hơn nhiều so với phương Tây. Người ta giữ vàng vì biết rằng có thể bán bất cứ khi nào cần”, ông Patrick Tuohy, Giám đốc điều hành Goldstrom, cho biết.

Đồng USD đang chịu áp lực từ thâm hụt ngân sách khổng lồ của Mỹ và khả năng Fed cắt giảm lãi suất. Trong kịch bản này, vàng sẽ càng hấp dẫn, trong khi USD yếu khiến vàng trở nên rẻ hơn với người mua toàn cầu.

Deutsche Bank dự báo giá vàng trung bình đạt 3.700 USD/ounce vào năm 2026, còn Goldman Sachs kỳ vọng lên tới 4.000 USD, so với khoảng 3.375 USD hôm 11/8.

Sau đợt tăng giá mạnh năm qua, ngay cả những nhà đầu tư lạc quan nhất cũng lo ngại mức giá cao kỷ lục sẽ làm giảm sức mua, đặc biệt ở Trung Quốc và Ấn Độ - hai thị trường tiêu thụ vàng lớn nhất. “Chúng tôi dự đoán khoảng một năm nữa, thị trường sẽ hạ nhiệt khi các vấn đề địa chính trị giảm bớt quanh cuộc bầu cử giữa kỳ Mỹ năm 2026.Nhu cầu sẽ giảm”, ông Jacquetin nói.

Hiện tại, lợi nhuận vẫn hấp dẫn. Cavendish và đối tác thu chênh lệch 5–10% mỗi chuyến hàng. Trước khi vận chuyển, vàng được kiểm định thành phần để tính thuế xuất khẩu, rồi chuyển đến sân bay quốc tế, đưa vào nhà máy tinh luyện và sau đó tới kho tư nhân hoặc khách hàng Trung Quốc, trong đó có doanh nghiệp nhà nước.

“Với mức giá mà người mua sẵn sàng trả, thị trường sẽ còn thu hút thêm nhiều người chơi và cả những tên tuổi lớn”, ông Mai nói.