Hòa Phát giảm vốn nghìn tỷ mảng nông nghiệp trước thềm IPO: Điều gì đang diễn ra?
Gọi Hòa Phát là "vua thép" là điều không có gì phải bàn cãi. Tuy nhiên, ít người biết Hòa Phát cũng là một tay chơi bất động sản, đồng thời là nhà buôn trứng gà lớn nhất miền Bắc.
CTCP Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát (HPA) - thành viên Tập đoàn Hòa Phát (HPG) - đã chính thức nộp hồ sơ IPO lên Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Theo kế hoạch, cổ phiếu HPA sẽ niêm yết trên HoSE sớm nhất vào tháng 12/2025, với mã dự kiến là HPA.
Doanh nghiệp dự kiến chào bán tối đa 30 triệu cổ phiếu, định giá không thấp hơn giá trị sổ sách. Tại ngày 30/6/2025, giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu HPA đạt 11.887 đồng.
Chứng khoán Vietcap (VCI) cho biết đã được chọn làm đơn vị tư vấn và phân phối chính thức cho thương vụ IPO của Nông nghiệp Hòa Phát.
 |
| Tình hình kinh doanh các mảng của Hòa Phát trong quý II/2025 |
"Vua thép"... Nhưng sắp tới có thể là "trùm nông nghiệp"
Gọi Hòa Phát là "vua thép" là điều không có gì phải bàn cãi. Tuy nhiên, ít người biết rằng Hòa Phát cũng là một tay chơi bất động sản với doanh thu cả chục nghìn tỷ trong năm 2024, lãi gộp trên nghìn tỷ - vượt phần lớn công ty địa ốc trên sàn. Đặc biệt, Hòa Phát với mảng nông nghiệp phát triển sau 10 năm, hiện cũng là nhà sản xuất, nhà buôn trứng gà lớn nhất miền Bắc.
Năm 2024, sản lượng trứng cung ứng của tập đoàn đạt hơn 330 triệu quả, tăng gần 20 triệu quả so với năm trước - con số đủ để phát cho mỗi người dân Indonesia một quả. Cần nhấn mạnh, Indonesia là quốc gia đông dân thứ 4 thế giới với gần 300 triệu người.
Trong khi ngành thép (trụ cột lâu năm) đang bước vào giai đoạn thử thách, Tập đoàn Hòa Phát lại tìm thấy một “mỏ vàng” mới… ngay trong chuồng gà. Chỉ trong 7 tháng đầu năm 2025, lợi nhuận mảng chăn nuôi gia cầm đã bứt phá tới 135% so với cùng kỳ, trở thành câu chuyện đáng chú ý nhất phía sau những lò luyện thép.
Sự khởi sắc của mảng nông nghiệp phản ánh rõ trong báo cáo tài chính. Quý II, Hòa Phát đạt doanh thu thuần giảm 9% còn 35.911 tỷ đồng, trong đó 2.241 tỷ đồng đến từ nông nghiệp – tăng 45% so với cùng kỳ. 6 tháng, mảng này đem về 4.227 tỷ doanh thu, tăng 38%, lợi nhuận sau thuế đạt 939 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần cùng kỳ và chiếm 12% lợi nhuận hợp nhất. Biên lợi nhuận gộp 18% cho thấy hiệu quả vận hành cao.
Động thái IPO mảng nông nghiệp nếu diễn ra thuận lợi sẽ góp phần gia tăng nguồn lực, cơ hội cho HPA, đặc biệt với tham vọng "Nam tiến" mạnh mẽ của công ty.
Được biết, tập đoàn mẹ Hòa Phát hiện sở hữu 99,99% cổ phần tại HPA - doanh nghiệp hạt nhân chi phối và quản lý tất cả hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực nông nghiệp, bao gồm sản xuất thức ăn chăn nuôi, chăn nuôi heo, chăn nuôi bò và chăn nuôi gia cầm.
Báo cáo thường niên 2023 cho thấy Tổng Công ty Nông nghiệp trực thuộc Hòa Phát bao gồm 4 công ty thành viên, tổng vốn điều lệ lên tới 6.100 tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2023. Cả 4 công ty này đều do Hòa Phát nắm trên 99% vốn.
Giảm vốn nghìn tỷ tại mảng nông nghiệp trước thềm IPO
 |
| Nguồn: Báo cáo thường niên 2023 của HPG |
Trong đó, mảng nông nghiệp gồm 4 thành viên chủ chốt là Công ty TNHH Thức ăn Chăn nuôi Hòa Phát Hưng Yên, CTCP Phát triển Chăn nuôi Hòa Phát, Công ty TNHH Thương mại Hòa Phát, Công ty TNHH MTV Gia cầm Hòa Phát Phú Thọ.
Vị thế quy mô của mảng nông nghiệp Hòa Phát khi tách riêng có thể trở thành thế lực lớn trên sàn: (1) Vốn điều lệ cao hơn tổng vốn BAF Việt Nam (BAF) và Dabaco (DBC) cộng lại, gấp 3 lần PAN Group - một trong những tập đoàn nông nghiệp lớn nhất Việt Nam; (2) Doanh thu tương đương 50% của PAN Group và Dabaco (năm 2024), nhưng vượt tổng doanh thu HAGL (HAG) và HAGL Agrico (HNG); (3) Lợi nhuận ngang HAGL và PAN Group (đều lãi nghìn tỷ), đồng thời vượt xa phần lớn doanh nghiệp chăn nuôi, trồng trọt khác.
Dù vậy, theo ghi nhận, CTCP Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát liên tục giảm vốn từ 3.100 tỷ hồi tháng 6/2024 xuống 2.800 tỷ hồi tháng 7 (hiện chỉ còn 2.550 tỷ đồng); số ngành nghề kinh doanh giảm từ 49 xuống 29 ngành.
Ngoài ra, các thành viên hệ sinh thái nông nghiệp như CTCP Phát triển Chăn nuôi Hòa Phát cũng giảm vốn từ 1.200 tỷ xuống 1.000 tỷ đồng; Công ty TNHH Thức ăn Chăn nuôi Hòa Phát Hưng Yên giảm vốn từ 800 tỷ xuống còn 400 tỷ. Ngược lại, Công ty TNHH Thương mại Hòa Phát (sở hữu các trại bò) tăng vốn từ 600 lên 800 tỷ.
Sau các đợt điều chỉnh, tổng vốn điều lệ của nhóm này còn khoảng 5.100 tỷ đồng, tức giảm gần nghìn tỷ so với hơn một năm về trước. Tuy nhiên, đây không phải vấn đề đáng lo bởi HPA hoàn toàn có thể đón nhận nguồn vốn mới chất lượng sau khi lên sàn.
