Loạt doanh nghiệp bất động sản lớn thua lỗ giữa 'bão' lợi nhuận của DN niêm yết

Nhiều doanh nghiệp bất động sản báo lãi khủng

Cho đến thời điểm hiện tại, đa phần các doanh nghiệp bất động sản (BĐS) niêm yết đều đã công bố BCTC quý II/2025. Trong đó, phần lớn đi ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận lớn, chỉ có rải rác một số doanh nghiệp đang trong quá trình tái cấu trúc.

Dẫn đầu TOP doanh nghiệp có mức tăng trưởng vượt bậc trong quý II là CTCP Đầu tư và Phát triển BĐS An Gia (mã: AGG) khi ghi nhận doanh thu thuần đạt 194 tỷ, tăng 15% so với cùng kỳ năm trước, theo Tạp chí Nhịp sống Thị trường.

Xét về cơ cấu, doanh thu đến từ bán và cho thuê căn hộ dài hạn, chiếm gần 75% doanh thu, đạt 145 tỷ đồng...

An Gia thu về 105 tỷ lãi trước thuế, tăng 4.009% sau khi trừ đi các khoản chi phí phát sinh trong kỳ.

Lũy kế trong 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp này ghi nhận mức doanh thu thuần đạt 386 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 90 tỷ - giảm 58%.

Đứng ở vị trí thứ 2 là Địa ốc First Real (mã: FIR) với mức doanh thu thuần đạt hơn 43 tỷ đồng, tăng 205%, lợi nhuận trước thuế trong kỳ đạt gần 19 tỷ đồng, tăng 1.100% so với cùng kỳ năm trước.

Đứng TOP 3 về tăng trưởng là TTC Land (mã: SCR) với mức doanh thu trong quý II đạt 409 tỷ đồng, gấp 5,4 lần so với cùng kỳ năm trước. Sau khi trừ đi các khoản chi phí, TTC Land lãi trước thuế 45 tỷ đồng, tăng 392% so với quý II/2024.

Lũy kế trong 6 tháng đầu năm, TTC Land đạt 519 tỷ đồng doanh thu, gấp 3,6 lần; lợi nhuận trước thuế đạt hơn 51 tỷ đồng, tăng 214%.

Doanh nghiệp thua lỗ giữa "bão" lợi nhuận

Giữa bức tranh đầy triển vọng của loạt doanh nghiệp BĐS trong quý II, vẫn còn một số doanh nghiệp hiện đang lỗ lớn vì gánh nặng chi phí, theo báo Thanh Niên.

Trong đó có thể kể đến Novaland (mã: NVL) khi tiếp tục trải qua một quý lỗ lớn do gánh nặng về chi phí.

BCTC hợp nhất quý II/2025 ghi nhận doanh thu của Novaland đạt doanh thu hơn 1.936 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ. Sau khi trừ đi chi phí, Novaland lỗ ròng gần 190 tỷ đồng.

Sau 6 tháng đầu năm 2025, Novaland ghi nhận doanh thu thuần gần 3.715 tỷ đồng, tăng mạnh 62,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù vẫn báo lỗ 666 tỷ đồng, kết quả này đã thể hiện sự cải thiện rõ rệt so với mức lỗ hơn 7.300 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2024.

Phần lớn khoản lỗ hiện tại đến từ chênh lệch tỷ giá và các hoạt động ngoài kinh doanh cốt lõi.

Trong quý II/2025, các dự án quy mô lớn như Aqua City, NovaWorld Phan Thiết và NovaWorld Hồ Tràm đã đạt được những bước tiến quan trọng về pháp lý – đánh dấu kết quả của quá trình tháo gỡ vướng mắc kéo dài nhiều năm qua.

Đồng thời, loạt dự án do Novaland phát triển tại khu vực trung tâm TP. HCM cũng đang được các Tổ công tác chuyên trách đẩy nhanh quá trình rà soát, xử lý vướng mắc pháp lý – đặc biệt là vấn đề tính tiền sử dụng đất, nhằm tạo cơ sở cho việc tái khởi động dự án và ghi nhận doanh thu trong thời gian tới.

Tiếp đó là Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Du lịch Vinaconex (mã: VCR) báo lỗ hơn 5 tỷ đồng trong quý II, nâng tổng lỗ lũy kế 6 tháng đầu năm lên 10,6 tỷ đồng. Dù vẫn ghi nhận kết quả âm, con số này đã giảm nhẹ so với mức lỗ 10,8 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.

Trong khi đó, Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Từ Liêm (mã: NTL) chứng kiến sự sụt giảm mạnh cả về doanh thu lẫn lợi nhuận.

Doanh thu thuần trong quý II chỉ đạt 6,14 tỷ đồng, "bốc hơi" gần 99% so với hơn 1.379 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Nhờ khoản doanh thu tài chính 20,86 tỷ đồng - chủ yếu từ lãi tiền gửi và đầu tư chứng khoán cùng với việc cắt giảm chi phí quản lý, NTL vẫn ghi nhận lợi nhuận sau thuế 1,93 tỷ đồng, nhưng giảm tới 99,7% so với mức 646,6 tỷ đồng của quý II/2024. Lũy kế 6 tháng, doanh thu thuần đạt 9.622 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 8,27 tỷ đồng, đều giảm trên 99% so với cùng kỳ.

Ở chiều ngược lại, Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (mã NLG) ghi nhận tăng trưởng tích cực về doanh thu trong quý II với mức 773 tỷ đồng, gấp 3,1 lần so với cùng kỳ. Tuy nhiên, doanh thu tài chính sụt giảm tới 83%, chỉ còn hơn 43 tỷ đồng; lợi nhuận từ các công ty liên doanh liên kết cũng giảm một nửa, còn khoảng 20 tỷ đồng. Trong khi đó, chi phí bán hàng tăng vọt 185%, đạt 121 tỷ đồng. Kết quả, Nam Long báo lợi nhuận sau thuế 97,5 tỷ đồng, giảm 39% so với cùng kỳ năm trước.

Tính chung 6 tháng đầu năm 2025, nhờ kết quả tích cực từ quý I, Nam Long đạt doanh thu thuần 2.064 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 207 tỷ đồng, tăng lần lượt gấp 4 lần và gấp 3 lần so với cùng kỳ năm 2024.

Bất động sản tại 2 TP lớn sẽ có sự phân hóa rõ rệt

Trong báo cáo thị trường mới nhất, đơn vị tư vấn JLL nhận định năm 2025 sẽ đánh dấu giai đoạn chuyển động tích cực của thị trường bất động sản TP. HCM với dự kiến nguồn cung khoảng 5.000 – 5.500 căn hộ thuộc phân khúc cao cấp, cùng với đó là khoảng 1.300 căn nhà liền thổ mới được chào bán ra thị trường.

Theo JLL, triển vọng này được củng cố nhờ hàng loạt dự án hạ tầng quy mô lớn đang được đẩy nhanh tiến độ thi công như nhà ga T3 mở rộng tại sân bay Tân Sơn Nhất, nút giao An Phú, hay tuyến đường Vành Đai 3 - được xem là các "mạch dẫn" tăng trưởng chủ lực cho thị trường địa ốc trong năm tới.

Đáng chú ý, nỗ lực tháo gỡ vướng mắc pháp lý cho các dự án trọng điểm của UBND TP.HCM cũng được kỳ vọng sẽ giúp phục hồi niềm tin thị trường và tạo đà khởi sắc trong những quý tiếp theo của năm 2025.

Tuy vậy, JLL lưu ý rằng bối cảnh điều chỉnh địa giới hành chính của một số địa phương, trong đó có TP. HCM – có thể khiến tâm lý của nhà đầu tư và người mua nhà trở nên thận trọng hơn. Các quyết định xuống tiền nhiều khả năng sẽ được trì hoãn, chờ đợi thêm sự rõ ràng về chính sách quy hoạch, quản lý đất đai và định hướng đầu tư công trong giai đoạn tiếp theo.

Trong khi đó, các địa phương vệ tinh như Bình Dương và Bà Rịa - Vũng Tàu đang nổi lên như những điểm đến mới thu hút dòng vốn đầu tư. Lợi thế đến từ kỳ vọng được nâng cấp mạnh mẽ về hạ tầng giao thông, cùng các công trình công cộng đồng bộ nhằm gia tăng kết nối vùng sau khi tích hợp vào vùng đô thị mở rộng TP. HCM.

Đối với thị trường Hà Nội, JLL dự báo phân khúc căn hộ cao cấp sẽ tiếp tục sôi động trong 12 tháng tới, với nhiều dự án quy mô đang được tiếp thị như Sun Flezia Suites (Sun Group), Westlake Residential (Vinaenco) hay The Jade Square (Vimedimex). Sự khan hiếm của các sản phẩm tích hợp tiện ích, cộng hưởng với xu hướng tăng giá chung toàn thị trường, đang đẩy mặt bằng giá ở phân khúc này lên cao hơn đáng kể.

Với mức định giá hiện tại, JLL cho rằng nguồn cầu chủ yếu sẽ đến từ nhóm khách mua để ở thực, thay vì nhóm nhà đầu tư – vốn từng chiếm ưu thế trong giai đoạn 2023–2024. Cạnh tranh giữa các chủ đầu tư trong phân khúc này cũng vì thế mà trở nên gay gắt hơn bao giờ hết.