MASVN: VN-Index có thể đạt 1.800-2.000 điểm trong năm 2025

Diễn biến chỉ số VN-Index

Tại báo cáo chiến lược mới phát hành, Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) đánh giá thị trường chứng khoán đã thiết lập đỉnh mới trong tháng 8 nhưng nhanh chóng bước vào giai đoạn rung lắc với biên độ lớn kể từ tuần cuối tháng đến nay.

Dù vậy, trong trung hạn, triển vọng chỉ số có thể hướng lên vùng 1.800-2.000 điểm vẫn sáng nếu xung lực tăng được duy trì như hiện tại và áp lực tỷ giá nằm trong ngưỡng cho phép của Ngân hàng Nhà nước.

Kịch bản cơ sở được MASVN đưa ra là chỉ số giữ được vùng hỗ trợ 1.650 điểm, tiếp tục tiến tới 1.800 điểm, trong khi kịch bản kém khả quan hơn, chỉ số sẽ lùi về vùng hỗ trợ 1.550 điểm.

Theo MASVN, chính sách thuế quan của Mỹ đã có sự chuyển đổi từ bất định sang khung mục tiêu cụ thể, song còn vướng thách thức pháp lý. Đề xuất áp thuế 50% lên hàng hóa Ấn Độ hiện chờ phán quyết của Tòa án Tối cao Mỹ, dự kiến trong tháng 10.

Trong khi đó, lạm phát tại Mỹ tăng tốc trở lại với CPI lõi và PCE lần lượt ở mức 3,1% và 2,9% so với cùng kỳ, hạn chế dư địa nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và kéo dài áp lực mất giá đối với đồng Việt Nam, vốn đã giảm 3,72% từ đầu năm đến cuối tháng 8.

Ngân hàng Nhà nước tiếp tục ưu tiên tăng trưởng thay vì tăng lãi suất, chấp nhận tỷ giá suy yếu có kiểm soát và sử dụng nhiều công cụ điều tiết thanh khoản.

Cùng với đà tăng của thanh khoản, vai trò của tổ chức trong nước trở nên nổi bật khi tỷ trọng giao dịch đã tăng từ 6-10% giai đoạn 2023-2024 lên 40-50% trong 4 tháng gần đây, trở thành lực đỡ chính cho thị trường. Đây là yếu tố quan trọng giúp hấp thụ lực bán ròng mạnh của khối ngoại, đặc biệt khi nhóm này đã bán ròng tới 42.000 tỷ đồng trong tháng 8 - mức kỷ lục theo tháng.

MASVN nhận định ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục rung lắc do các thông tin hỗ trợ như khả năng hạ lãi suất của Fed và kỳ đánh giá nâng hạng từ FTSE Russell đã phần lớn phản ánh vào giá.