Một mã cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng tới 24%

Mới đây, chứng khoán Yuanta Việt Nam khuyến nghị MUA với cổ phiếu ACB của Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) với mức định giá hấp dẫn so với toàn ngành. Theo đó, cổ phiếu lọt "tầm ngắm" của Yuanta bởi kết quả hoạt động tốt và chất lượng tài sản vững chắc.

ACB đặt mục tiêu LNTT năm 2024 là 22 nghìn tỷ đồng (+10% YoY), thấp hơn mức LNTT dự phóng của Yuanta Việt Nam là 24 nghìn tỷ đồng (+21% YoY).

Trong QI/2024, Ngân hàng cho biết LNTT của ACB giảm -3% QoQ và -5% YoY, phần lớn là do tăng trích lập dự phòng. LNTT QI/2024 của ACB đạt 22% kế hoạch cả năm của ACB và 20% mức dự báo của chúng tôi.

ACB đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng 14% YoY (so với mức dự phóng của chúng tôi là 15% YoY). Trong Q1/2024, tăng trưởng tín dụng của ACB đạt 3.7% YTD, chủ yếu đến từ khách hàng doanh nghiệp (+10% YTD).

Tiền gửi tăng +2,1% YTD và tiền gửi không kỳ hạn (CASA) tăng +6,4% YTD. Tỷ lệ CASA tăng thêm +1 điểm phần trăm lên 23% trong QI/2024. Tỷ lệ an toàn vốn vững chắc, với hệ số CAR ở mức 12,5% tại Q1/2024.

>> Một cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng 32%

Chính sách chi trả cổ tức: ACB dự kiến trả cổ tức tiền mặt 1.000 đồng/cp từ lợi nhuận giữ lại của năm 2023 vào QIII/2024, tương đương với tỷ suất cổ tức là 3,6%. Ngân hàng cũng sẽ phát hành 583 triệu cổ phiếu để trả cổ tức bằng cổ phiếu và tăng vốn điều lệ lên 44,7 nghìn tỷ đồng (+15% so với năm 2023) trong QIII/2024. ACB dự kiến áp dụng chính sách chi trả cổ tức tương tự trong năm tới.

Diễn biến giá cổ phiếu ACB

Chứng khoán Yuanta Việt Nam duy trì dự báo tăng trưởng tín dụng cho cả năm 2024 của ACB ở mức 15%.

Yuanta Việt Nam cho rằng chất lượng tài sản vững chắc (với tỷ lệ nợ xấu thấp ở mức 1,2% và không có liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp) và tỷ lệ vốn cấp 1 ở mức cao đạt 12,9%, sẽ giúp cho ACB có thể được cấp hạn mức tín dụng cao hơn từ NHNN.

Yuanta Việt Nam dự phóng PATMI 2024 đạt 19,4 nghìn tỷ đồng (+21% YoY), gần như không thay đổi so với báo cáo trước đó của Yuanta tại thời điểm T8/2023.

Về chính sách cổ tức, FCFE của ACB cao hơn mức chi trả cổ tức trong năm 2023. ACB có thể giữ nguyên chính sách cổ tức tiền mặt hiện tại. Hoặc có thể giảm cổ tức khi mà ACB có hiệu suất đầu tư cao (ROE > COE), và cổ phiếu có mức sinh lời tốt với alpha 18%. (vui lòng xem bảng bên trái)

Yuanta Việt Nam kỳ vọng ROE năm 2024 sẽ đạt 24% so với mức trung bình ngành là 18%. Với P/B năm 2024 là 1,5x và tỷ suất sinh lời 12 tháng (bao gồm cổ tức) là 25%, CTCK Yuanta khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu ACB. Giá mục tiêu cho năm 2024 là 33.790 đồng/cp, kỳ vọng tăng 24%.

>> Một cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng 17%