Phần lớn quỹ đầu tư bỏ phiếu ủng hộ nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Tờ Market Insider đưa tin, Việt Nam đang được sự ủng hộ mạnh mẽ từ các nhà quản lý tài sản hàng đầu trong cuộc tham vấn vào tháng 9/2025 của FTSE Russell, theo nguồn tin của những người am hiểu vấn đề này.

Kết quả bỏ phiếu sớm cho thấy khoảng 85% trong số 26 quỹ đầu tư lớn được tham vấn đã ủng hộ việc Việt Nam chuyển từ thị trường cận biên sang thị trường mới nổi thứ cấp. Những quỹ này bao gồm một số nhà đầu tư lớn nhất thế giới: BlackRock, Vanguard, State Street... mỗi quỹ đều cho rằng thanh khoản cao hơn và sự đồng bộ về quy định chặt chẽ hơn.

Trong khi Fidelity và PIMCO thận trọng bỏ phiếu ủng hộ, cả hai đều nhấn mạnh đến nhu cầu giám sát việc triển khai nền tảng giao dịch KRX, dự kiến vào quý II/2026. Chỉ có hai quỹ nhỏ có trụ sở tại châu Á phản đối việc nâng hạng, với lý do lo ngại về những căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Việt Nam, khi mức thuế quan 20% vẫn đang được thảo luận.

Thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua đã có nhiều chuyển biến tích cực nhằm đáp ứng nhu cầu nâng hạng. Thứ nhất, thanh khoản của thị trường đã tăng 15% theo quý, củng cố khả năng tiếp cận. Thứ hai, cơ chế non-prefunding (NPF - bỏ yêu cầu ký quỹ trước giao dịch) đã được triển khai thành công, loại bỏ trở ngại chính đối với các nhà đầu tư nước ngoài. Thứ ba, Nghị định 245/2025/NĐ-CP đã làm giảm bớt lo ngại về giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL) và rủi ro tiền tệ. Thứ tư, FTSE Russell ghi nhận những tiến bộ của Việt Nam trong việc nâng cấp cơ sở hạ tầng giao dịch và minh bạch thị trường.

Cơ hội thu hút 10,4 tỷ USD vốn ngoại

Việc nâng hạng đồng nghĩa Việt Nam sẽ tự động được đưa vào các bộ chỉ số như FTSE All-World, FTSE EM và FTSE Asia. Các quỹ thụ động theo dõi những chỉ số này sẽ buộc phải mua cổ phiếu hoặc ETF Việt Nam, trong khi các quỹ chủ động có quyền quyết định riêng.

HSBC ước tính thị trường chứng khoán Việt Nam có thể đón dòng vốn thụ động khoảng 1,5 tỷ USD, chủ yếu từ các quỹ theo dõi FTSE EM và FTSE Global ex US. Nếu tỷ trọng của Việt Nam trong FTSE EM Asia đạt 1,3% - tương tự Indonesia hiện nay thì dòng vốn có thể lên tới 3 tỷ USD.

Đối với các quỹ chủ động, HSBC dự báo dòng vốn rót vào dao động từ 1,9 - 7,4 tỷ USD, tùy thuộc vào tỷ trọng Việt Nam được xác định trong chỉ số.

Tóm lại, trong kịch bản lạc quan nhất, việc tái phân loại của FTSE có thể mang lại tối đa 10,4 tỷ USD cho thị trường cổ phiếu Việt Nam, được phân bổ theo từng giai đoạn. Trong đó, khoảng 1,5 tỷ USD có thể chảy vào thị trường ngay khi quá trình đưa vào chỉ số hoàn tất.