Phiên giao dịch ngày 21/7/2021: Những cổ phiếu cần lưu ý

CTCP Vicostone (HNX - Mã: VCS) ghi nhận doanh thu thuần Q1/2021 đạt 1.551 tỷ đồng, tăng 13,4% YoY, LNST đạt 370 tỷ, tăng 21,8% YoY. Như vậy, VCS đã hoàn thành 22,8% kế hoạch doanh thu và 22,7% kế hoạch LNTT.

Kết quả kinh doanh quý 1/2021 ghi nhận sự tăng trưởng nhờ giá bán cải thiện, giúp biên lợi nhuận đạt 33,7% so với mức 32,4% cùng kỳ 2020. Ngoài ra, chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 30%, chi phí tài chính giảm mạnh 62,7% YoY do không còn ghi nhận khoản lỗ chênh lệch tỷ giá.

FSC kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 2/2021 sẽ tiếp tục khả quan khi mà Mỹ, (thị phần: Mỹ (46%), Úc và các quốc gia khác (21%)) thị trường chính của VCS đã bắt đầu hoạt động trở lại bình thường sau khi đã tiêm vaccine diện rộng trên cả nước. Ngoài ra, xu hướng dịch chuyển tiêu thụ đá thạch anh từ Trung Quốc sang Việt Nam tại thị trường Mỹ sau khi Trung Quốc bị Mỹ áp thuế cũng tạo lợi thế lớn cho VCS.

Là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất đá thạch anh nhân tạo tại Việt Nam và nằm trong top 3 thế giới, kể từ khi được tái cấu trúc và thuộc sở hữu của Phenikka, VCS tự chủ 100% nguyên liệu đầu vào qua công ty con Phenikka Huế. Đầu ra của VCS cũng được hưởng lợi từ hệ thống phân phối rộng khắp thế giới của Phenikka, điều này giúp cho VCS tối đa hóa được lợi nhuận và dễ dàng tiếp cận các xu thế, thị hiếu và nhu cầu thị trường.

Trong trung và dài hạn, ngoài những lợi thế từ công ty mẹ chúng tôi kỳ vọng KQKD VCS sẽ tiếp tục cải thiện nhờ (1) giá bán tiếp tục cải thiện khi nền kinh tế hồi phục; (2) nhu cầu đá thạch anh nhân tạo cho thị trường Bắc Mỹ dự báo tăng trưởng 6,2% năm 2021 và tiếp tục tăng trưởng trong 2022; (3) xu hướng sử dụng các sản phẩm đá thạch anh nhân tạo ngày càng cao.

Ở mức giá hiện tại, VCS đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 11,2x (tương ứng EPS TTM là 9.560 VNĐ), thấp hơn TB ngành 14,7x. Mức Stock Rating của VCS ở mức 87 điểm cho nên chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồng thời, đồ thị giá của VCS xác lập mức cao nhất 52 tuần và có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.

Có thể mua cổ phiếu CTR ở mức giá hiện tại

Tổng Công ty cổ phần Công trình Viettel (UPCoM - Mã: CTR) vừa công bố doanh thu ước tính quý 2/2021 đạt 1.803 tỷ đồng, tăng 38% YoY, LNTT đạt 103 tỷ, tăng 73% YoY. Theo đó, lũy kế 6T2021, doanh thu ước đạt 3.553 tỷ đồng, tăng 32% YoY, LNTT đạt 193 tỷ, tăng 56% YoY. Như vậy, theo số ước tính CTR đã hoàn thành 54% kế hoạch doanh thu và 55% kế hoạch lợi nhuận.

Doanh thu 6 tháng đầu năm 2021 của CTR tăng mạnh ở cả 4 mảng chiến lược: Vận hành khai thác nhà trạm (+21% YoY), Hợp đồng xây lắp (+25% YoY), Giải pháp tích hợp và bán hàng thương mại (+126% YoY), Đầu tư hạ tầng cho thuê (+516% YoY). Chúng tôi nhận thấy mảng đầu tư hạ tầng bắt đầu thể hiện sự tăng trưởng mạnh trong quý 2/2021.

CTR tiếp tục hưởng lợi từ xu hướng của ngành công nghệ - viễn thông, công nghệ hóa đang được thúc đẩy mạnh hơn trong bối cảnh COVID. Bên cạnh đó, kế hoạch triển khai 5G tại Việt Nam sẽ tạo ra nhu cầu lớn về hạ tầng viễn thông. Theo CTR, riêng trong quý 2, Viettel Constrution đã đầu tư xây dựng gần 500 trạm BTS, nâng lũy kế số trạm sở hữu hiện lên 1.234 trạm (+416% YoY), trong khi kế hoạch 2021 là sẽ đạt con số 2.102 trạm BTS. Mục tiêu đến 2025 CTR sẽ đạt 10.000 trạm viễn thông từ tập đoàn mẹ Viettel.

Trong dài hạn, với lợi thế công ty mẹ là Tập đoàn Viettel, dẫn đầu ngành viễn thông với 54% thị phần trong nước, CTR đặt mục tiêu chuyển dịch từ đơn vị xây lắp và vận hành khai thác viễn thông thành nhà đầu tư và cho thuê hạ tầng viễn thông số một Việt Nam vào năm 2025, CAGR doanh thu 2020-2025 là hơn 50%.

Ngoài ra, thông tin Viettel dự kiến sẽ thoái vốn 7,75 triệu cổ phiếu CTR, tương đương với 11% tỷ lệ sở hữu, sẽ là yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, CTR đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 21,9x (tương ứng EPS TTM là 3.197 VNĐ). Mức Stock Rating của CTR ở mức 83 điểm, FSC cho rằng Điểm cơ bản của CTR sẽ tiếp tục cải thiện trên 80 điểm với KQKD quý 2/2021 tích cực. Đồng thời, đồ thị giá của CTR có khả năng sẽ quay về lại mức đỉnh kỷ lục và đồ thị giá bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các NĐT có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.

Trong Đại hội cổ đông năm 2021, Tổng Công ty IDICO – CTCP (HNX - Mã: IDC) trình ĐHCĐ kế hoạch tái cấu trúc với định hướng sắp xếp các công ty, xác định lĩnh vực kinh doanh trọng điểm là KCN, khu đô thị và dịch vụ hỗ trợ KCN, năng lượng và xây lắp. Trong đó, đầu tư hạ tầng khu công nghiệp là mảng kinh doanh chủ đạo của IDC. Các khu công nghiệp lớn mà IDC đang triển khai có thể kể đến Phú Mỹ 2, Phú Mỹ 2 mở rộng, Hữu Thạnh, Cầu Nghìn, Quế Võ... với tổng diện tích thương phẩm 794ha.

Với việc xác định bất động sản Khu công nghiệp là mảng kinh doanh chính đầu tiên, ban điều hành IDC cho thấy tiềm năng trong dài hạn của KCN là rất lớn. Chúng tôi đánh giá cao quỹ đất KCN mà IDC đang sở hữu. Tổng quỹ đất sạch thương phẩm có thể kinh doanh ước tính khoảng 794ha. Căn cứ trên quỹ đất thương phẩm hiện tại, chúng tôi ước tính giá trị doanh thu quỹ đất là khoảng 21.000 tỷ. Thời gian khai thác hết quỹ đất này trong 2021-2025, tương đương trung bình 160ha/năm.

Năng lượng và thu phí BOT mang lại lợi nhuận gộp ổn định 500 tỷ mỗi năm. Các hoạt động này đi vào hoạt động ổn định trong thời gian qua. Mặc dù, các mảng ít có tiềm năng gia tăng trong tương lai. Tuy nhiên, bù lại, nhu cầu bổ sung vốn cho các hoạt động này hầu như ở mức thấp nên dòng tiền thu ròng, đảm bảo cho chi phí lãi vay, quản lý chung. Năm 2020, lợi nhuận gộp ghi nhận từ các hoạt động này là 542 tỷ đồng.

Mặc dù, câu chuyện ngành khu công nghiệp và quỹ đất của IDC là khá hấp dẫn. Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp có thể chưa phản ánh những yếu tố đó thông qua lợi nhuận ghi nhận. Phương thức hạch toán chia đều cho thời gian thuê là nguyên nhân chủ đạo. Đây là cách hạch toán mà các công ty có vốn nhà nước thường lựa chọn để duy trì lợi nhuận ổn định. Do đó, BVSC chưa kỳ vọng nhiều vào sự đột biến trong 2021. Trên cở sở hạch toán theo phương pháp cũ, BVSC dự phóng doanh thu 2021 là 4.663 tỷ, tăng 3% yoy. Lợi nhuận sau thuế trừ thiểu số là 391 tỷ, tăng 27% yoy. EPS 2021 là 1.305 VND/cp.

BVSC sử dụng phương pháp định giá từng phần để xác định giá trị hợp lý trên mỗi cổ phần IDC. Kết quả, giá trị hợp lý xác định của IDC là 41.709 đồng/cp, tương ứng với mức thặng dư 38% so với giá thị trường ngày 19/7/2021.

BVSC đánh giá cao về tiềm năng trong dài hạn của IDC với quỹ đất lớn để phát triển KCN mà Công ty đang sở hữu. Sự thay đổi trong cơ cấu cổ đông sau khi Bộ Xây dựng và Bitexco thoái vốn giúp cho cấu trúc cổ đông tập trung hơn. Điều này giúp hoạt động của IDC sẽ quyết liệt, để khai thác tối ưu quỹ đất lớn đang sở hữu. Theo đó, dòng tiền trong 2021-2025 dự báo sẽ gia tăng mạnh khi các quỹ đất công nghiệp được kinh doanh. Kết quả kinh doanh trong 2021 dù chưa thay đổi lớn, nhưng vẫn có cơ hội cho 2022, nếu công ty thay đổi chính sách ghi nhận. Với kết quả định giá theo phương pháp từng phần, giá trị hợp lý cho mỗi cổ phần của IDC là 42.000 đồng/cp. BVSC khuyến nghị OUTPERFORM với IDC với mức lợi nhuận kỳ vọng 38% với thời gian nắm giữ 6 -12 tháng.

Cổ phiếu LIX (CTCP Bột Giặt Lix – sàn HOSE) đang ở trong trạng thái tăng giá trở lại sau khi có giai đoạn đi ngang tích lũy tại khu vực 55-57. Thanh khoản cổ phiếu trong những phiên gần đây vẫn giữ giá trị ổn định.

Các chỉ báo xu hướng hiện đang ở trong trạng thái khả quan. Chỉ báo động lượng RSI vừa đi vào vùng quá mua nên cổ phiếu có thể có nhịp điều chỉnh nhẹ trong ngắn hạn.

Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của LIX nằm tại khu vực 57.5-58. Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu nằm tại mức 65, cắt lỗ nếu ngưỡng 57 bị xuyên thủng.

Những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.