PVI lãi ròng quý II/2025 tăng 52%, danh mục tài chính vẫn tập trung vào tiền gửi và trái phiếu

Doanh thu thuần và lợi nhuận quý II/2025 tăng trưởng mạnh mẽ

Báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2025 của Tổng CTCP Bảo hiểm PVI (HNX: PVI) ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.324,2 tỷ đồng, tăng 27,1% so với 1.828,7 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Giá vốn hàng bán ở mức 1.838,9 tỷ đồng, tương đương 79,1% doanh thu thuần, thấp hơn mức 85,6% của quý II/2024. Nhờ đó, lợi nhuận gộp đạt 485,3 tỷ đồng, tăng 84,4% so với 263,2 tỷ đồng cùng kỳ, với biên lợi nhuận gộp đạt 20,9%, tăng 6,5 điểm phần trăm.

Tổng doanh thu từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm quý II/2025 đạt 7.255,2 tỷ đồng, tăng 50,7% so với cùng kỳ. Trong đó, thu phí bảo hiểm gốc là 3.587,7 tỷ đồng, chiếm 49,5% tổng doanh thu mảng bảo hiểm, tăng 24,6%; thu phí nhận tái bảo hiểm đạt 3.297,4 tỷ đồng, chiếm 45,5%, tăng 100,5% so với quý II/2024. Đây là hai cấu phần chính trong hoạt động bảo hiểm của PVI.

Chuỗi giá trị của PVI trong hoạt động bảo hiểm phi nhân thọ, tái bảo hiểm và đầu tư tài chính. Nguồn: PVI, FPTS tổng hợp.

Doanh thu hoạt động tài chính quý II đạt 352,5 tỷ đồng, chiếm 15,2% tổng doanh thu thuần. Cơ cấu doanh thu tài chính gồm: lãi tiền gửi, cho vay đạt 195,1 tỷ đồng (55,4%); lãi đầu tư trái phiếu và giấy tờ có giá khác đạt 98,2 tỷ đồng (27,9%); lãi kinh doanh cổ phiếu 5,4 tỷ đồng (1,5%); lãi chênh lệch tỷ giá 53,8 tỷ đồng (15,3%).

Sau khi trừ chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh quý II/2025 đạt 527,9 tỷ đồng, tăng 56,9% so với 336,5 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận kế toán trước thuế đạt 530 tỷ đồng, tăng 56,3% so với mức 338,98 tỷ đồng quý II/2024. Biên lợi nhuận trước thuế đạt 22,8%, tăng 4,3 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Trong tổng lợi nhuận trước thuế quý II/2025, phần đóng góp từ doanh thu hoạt động tài chính là 352,5 tỷ đồng, chiếm 66,5%, giảm so với mức 97% trong quý II/2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 436,9 tỷ đồng, tăng 52%; trong đó, phần lợi nhuận thuộc công ty mẹ là 422,8 tỷ đồng, chiếm 96,8%.

Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của CTCP PVI (HNX: PVI) từ quý I/2022 đến quý II/2025. Nguồn: Tổng hợp từ các BCTC quý của PVI.

Theo giải trình từ doanh nghiệp, mức tăng lợi nhuận sau thuế hợp nhất chủ yếu đến từ sự gia tăng hiệu quả trong hoạt động kinh doanh bảo hiểm.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần hợp nhất của PVI đạt 4.503,2 tỷ đồng, tăng 20,4% so với cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 952,7 tỷ đồng, tăng 21,6%; lợi nhuận sau thuế đạt 784,2 tỷ đồng, tăng 18,9%. Tỷ suất lợi nhuận ròng trên doanh thu thuần trong kỳ đạt 17,4%, gần tương đương mức 17,6% của cùng kỳ năm trước.

So với kế hoạch kinh doanh năm 2025, PVI đã hoàn thành 42% chỉ tiêu doanh thu và 87,4% chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế sau nửa đầu năm.

Danh mục tài chính: Trái phiếu và tiền gửi chiếm hơn 90%

Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản tài chính của Tổng CTCP Bảo hiểm PVI đạt 23.642,8 tỷ đồng, tập trung chủ yếu vào ba nhóm chính: đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn, chứng khoán kinh doanh và đầu tư vào đơn vị khác.

Tính đến ngày 30/6/2025, khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn của PVI đạt giá trị hợp lý 15.979,4 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục tài sản tài chính.

Trong đó, tiền gửi có kỳ hạn đạt tổng cộng 11.629,3 tỷ đồng, gồm 10.856,6 tỷ đồng ngắn hạn và 772,7 tỷ đồng dài hạn. Danh mục trái phiếu đạt 4.219,9 tỷ đồng, trong đó có 1.182,7 tỷ đồng ngắn hạn và 3.037,2 tỷ đồng dài hạn.

Ngoài ra, PVI còn nắm giữ 130,3 tỷ đồng chứng chỉ tiền gửi trong ngắn hạn. Các cấu phần này phản ánh chiến lược đầu tư thận trọng, ưu tiên tính ổn định và an toàn vốn của doanh nghiệp.

Chi tiết các khoản đầu tư tài chính của PVI tại thời điểm cuối quý II/2025. Nguồn: Thuyết minh BCTC hợp nhất quý II/2025 của PVI.

Xét về hiệu quả đầu tư, tiền gửi và cho vay mang lại 195,1 tỷ đồng doanh thu tài chính trong quý II/2025, tương ứng tỷ suất sinh lời bình quân 10,2% theo năm. Danh mục trái phiếu và giấy tờ có giá tạo ra 98,2 tỷ đồng doanh thu, với tỷ suất sinh lời ước đạt 12% tính theo năm.

Nhóm chứng khoán kinh doanh được ghi nhận theo giá trị hợp lý đạt 1.655,5 tỷ đồng, chiếm 9,4% tổng tài sản tài chính. Doanh thu tài chính từ đầu tư cổ phiếu là 5,4 tỷ đồng trong kỳ, tương ứng tỷ suất sinh lời bình quân 3,9% theo năm. Ngoài ra, khoản đầu tư vào đơn vị khác được ghi nhận 7,88 tỷ đồng sau khi trích lập dự phòng 41,76 tỷ đồng.

Tổng doanh thu tài chính quý II/2025 đạt 352,5 tỷ đồng, tăng 7,2% so với mức 328,9 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Chi phí tài chính tăng 32,4% lên 129,9 tỷ đồng, từ mức 98,1 tỷ đồng quý II/2024. Qua đó, lợi nhuận tài chính thuần đạt 222,6 tỷ đồng.

Dựa trên tổng quy mô danh mục đầu tư tài chính gồm tiền gửi, trái phiếu và cổ phiếu (11.440,8 tỷ đồng), hiệu quả đầu tư bình quân trong quý II/2025 (ROIA) đạt 1,95%, tương đương 7,8% tính theo năm.

Nguồn vốn, dự phòng và tỷ lệ bồi thường

Tại ngày 30/6/2025, tổng nguồn vốn của PVI đạt 39.453,4 tỷ đồng. Trong đó, nợ phải trả chiếm 77,36% với giá trị tuyệt đối 30.526,2 tỷ đồng; còn lại là vốn chủ sở hữu với 8.927,1 tỷ đồng, tương ứng 22,64%. Tỷ lệ đòn bẩy tài chính, đo bằng hệ số giữa nợ phải trả và vốn chủ sở hữu, là 3,42 lần.

Về khả năng thanh toán, tài sản ngắn hạn của PVI tại cùng thời điểm đạt 34.527,2 tỷ đồng, trong khi nợ ngắn hạn là 30.455,7 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ thanh khoản ngắn hạn ở mức 1,13 lần. Điều này phản ánh quy mô tài sản ngắn hạn cao hơn nghĩa vụ đến hạn trong kỳ.

Liên quan đến nghĩa vụ bảo hiểm, tổng dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm của PVI tính đến ngày 30/6/2025 là 21.097,3 tỷ đồng, chiếm 53,45% tổng nguồn vốn. Trong cơ cấu này, dự phòng phí chưa được hưởng là 11.164,9 tỷ đồng (chiếm 52,9% tổng dự phòng nghiệp vụ), còn dự phòng bồi thường là 9.495,4 tỷ đồng (chiếm 45%).

Tỷ lệ bồi thường bảo hiểm gốc trong quý II/2025 được xác định là 29,84%, với chi phí bồi thường đạt 1.070,5 tỷ đồng trên tổng phí bảo hiểm gốc thu được 3.587,7 tỷ đồng. Cùng kỳ năm 2024, tỷ lệ này là 50,34%, tương ứng chi phí bồi thường 1.449,8 tỷ đồng và doanh thu phí bảo hiểm gốc 2.877,9 tỷ đồng. Như vậy, tỷ lệ bồi thường đã giảm 20,5 điểm phần trăm sau một năm.

>> Công ty bảo hiểm nhân thọ của Techcombank chính thức được cấp phép