SK Hynix: Từ bờ vực phá sản trở thành ‘gã khổng lồ’ hạ bệ Samsung

Cuối tuần trước, cổ phiếu của SK hynix đã tăng vọt trong phiên giao dịch đầu tiên trên Phố Wall sau khi công ty bán dẫn nổi tiếng đến từ Hàn Quốc huy động được 26,5 tỷ USD (gần 695.718 tỷ đồng) thông qua đợt chào bán cổ phiếu, một trong những thương vụ lớn nhất thế giới. Kết quả này phản ánh sức hút mạnh mẽ của các doanh nghiệp nằm ở trung tâm làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI).

Đây là thương vụ niêm yết lớn nhất của một công ty nước ngoài tại Mỹ, vượt kỷ lục 21,8 tỷ USD (hơn 572.326 tỷ đồng) mà tập đoàn công nghệ Trung Quốc Alibaba của tỷ phú Trung Quốc Jack Ma từng đạt được.

Tuy nhiên, hành trình vươn lên vị trí hàng đầu của SK hynix trong ngành bán dẫn không hề “trải đầy hoa hồng”. Được xem là một trong những cuộc “lội ngược dòng” ấn tượng nhất trong lịch sử doanh nghiệp Hàn Quốc, SK hynix đã hồi sinh từ bờ vực phá sản để trở thành một trong những công ty bán dẫn có giá trị lớn nhất thế giới hiện nay.

Vực dậy từ “đống đổ nát”

Được thành lập năm 1983 với tên gọi Hyundai Electronics, doanh nghiệp này đã trải qua hàng loạt cuộc khủng hoảng và nhiều lần đổi chủ trước khi chính thức mang tên SK hynix.

Năm 2001, khi giá chip toàn cầu lao dốc không phanh, công ty gần như phá sản và chỉ có thể tồn tại nhờ gói cứu trợ từ các ngân hàng chủ nợ, dẫn đầu bởi các tổ chức cho vay của Nhà nước.

Sau đó, gánh nặng nợ nần do mở rộng quá nhanh khiến SK hynix từng đứng trước nguy cơ bị bán cho hãng chip Mỹ Micron. Tuy nhiên, thương vụ bất thành, buộc công ty này phải tiếp tục nằm dưới sự kiểm soát của các chủ nợ suốt gần một thập kỷ.

Đến năm 2003, giá cổ phiếu của công ty đã chạm đáy, chỉ còn 135 won (0,09 USD), trở thành một “cổ phiếu trà đá” (penny stock) trên thị trường Hàn Quốc.

Bước ngoặt đến vào năm 2012 khi tập đoàn viễn thông SK Group mua lại doanh nghiệp và đổi tên thành SK hynix.

Thời điểm đó, thương vụ này bị đánh giá là đầy rủi ro khi Samsung có quy mô lớn gấp hơn 10 lần. Tuy nhiên, chính quyết định đó đã đặt nền móng cho sự trỗi dậy của SK hynix.

Bước đột phá mang tên HBM giúp SK hynix vượt mặt “ông lớn” Samsung

Thay vì đối đầu trực diện với Samsung ở mảng chip nhớ truyền thống, SK hynix lựa chọn một hướng đi khác. Doanh nghiệp này đặt cược sớm vào công nghệ chip nhớ băng thông cao (High Bandwidth Memory - HBM), khi đó vẫn là một công nghệ ngách được thiết kế để xử lý dữ liệu với tốc độ cao hơn nhiều nhưng chưa được các trung tâm dữ liệu sử dụng rộng rãi.

Ông Hyun Sun-yeop, cựu lãnh đạo bộ phận nhân sự của SK hynix cho biết: “Chúng tôi tin rằng không thể vượt qua Samsung ở các dòng chip nhớ DRAM phổ thông. Chúng tôi buộc phải thay đổi cục diện thị trường. Công ty cần một bước đột phá”.

Bước đột phá đó chính là HBM - dòng chip sau này trở thành thành phần không thể thiếu trong các hệ thống AI. Nhờ HBM, SK hynix phục hồi nhanh hơn Samsung sau chu kỳ suy giảm của ngành chip nhớ toàn cầu và ghi nhận mức lợi nhuận kỷ lục. Đến năm 2025, công ty SK hynix thậm chí đã vượt Samsung để trở thành nhà sản xuất DRAM lớn nhất thế giới.

Ông Shin Jae-yong, Giáo sư quản trị kinh doanh tại Đại học Quốc gia Seoul (Hàn Quốc) nhận định: “Không ai từng nghĩ SK hynix có thể vượt qua Samsung. Trong ngành đòi hỏi vốn đầu tư khổng lồ như bán dẫn, việc doanh nghiệp đứng sau bắt kịp người dẫn đầu gần như là điều không tưởng. Chính HBM đã tạo nên cuộc lật ngược thế cờ”.

Hưởng lợi từ làn sóng AI

Khi các Chính phủ và những tập đoàn công nghệ lớn đầu tư hàng trăm tỷ USD vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), SK hynix trở thành một trong những doanh nghiệp hưởng lợi nhiều nhất.

Là nhà cung cấp chip nhớ tiên tiến cho Nvidia, cổ phiếu SK hynix đã tăng tới 220% trên sàn chứng khoán Seoul.

Chip HBM - nền tảng thành công của công ty - hiện được săn đón trên toàn cầu nhờ đóng vai trò cốt lõi trong các máy chủ AI, nơi chúng hoạt động cùng các bộ xử lý hiệu năng cao.

Khác với chip nhớ truyền thống, HBM được tích hợp chặt chẽ với các bộ xử lý AI, tạo ra rào cản gia nhập thị trường rất cao và giúp các nhà sản xuất có lợi thế lớn về định giá.

Đến năm 2025, SK hynix chiếm 61% thị phần HBM toàn cầu, bỏ xa Samsung với 17% và Micron với 21%.

Sự hồi sinh của doanh nghiệp cũng làm thay đổi hoàn toàn hình ảnh thương hiệu.

Một bức ảnh chụp chiếc áo khoác mang logo SK hynix từng lan truyền mạnh trên mạng xã hội như biểu tượng của sự giàu có và thành công. Nhiều bài đăng còn ví chiếc áo này như “tấm vé vàng” để bước vào các cửa hàng hàng hiệu hoặc giúp cải thiện cơ hội hẹn hò.

Tháng 6 vừa qua, SK hynix đã vượt mặt Samsung để trở thành doanh nghiệp niêm yết có giá trị vốn hóa lớn nhất Hàn Quốc với mức vốn hóa hơn 1.000 tỷ USD.

Vì sao SK hynix chọn niêm yết tại Mỹ?

Việc SK hynix niêm yết trên sàn chứng khoán Nasdaq diễn ra trong bối cảnh các doanh nghiệp công nghệ châu Á đang hưởng lợi từ làn sóng đầu tư toàn cầu vào cổ phiếu liên quan đến AI.

Công ty này cho biết sẽ sử dụng nguồn vốn huy động được để xây dựng thêm các nhà máy sản xuất chip tại Hàn Quốc cũng như đầu tư vào các thiết bị chế tạo bán dẫn mới.

Theo các nhà phân tích, việc niêm yết tại Mỹ sẽ giúp SK hynix nâng cao vị thế trên thị trường quốc tế, mở rộng tệp nhà đầu tư và có thể thu hẹp khoảng cách định giá với các doanh nghiệp công nghệ Mỹ.

Video SK hynix dự kiến mang về 26,5 tỷ USD sau màn chào sàn Nasdaq - Nguồn clip: Arirang News

Ông Jim Handy, chuyên gia bán dẫn của Objective Analysis chia sẻ: “SK hynix nhận thấy hệ số định giá trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc thấp hơn so với các doanh nghiệp tương đương niêm yết tại Mỹ. Vì vậy, việc niêm yết tại Mỹ là một quyết định thông minh để khắc phục điều đó”.

Ông Di Zhou, Giám đốc danh mục đầu tư của Thornburg Investment Management (bang New Mexico, Mỹ) cũng nhận định với hãng tin Reuters rằng việc niêm yết tại Mỹ sẽ giúp công ty SK hynix tiếp cận nhiều nhóm nhà đầu tư mới.

Trong khi đó, ông Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng của Interactive Brokers cho rằng những người hưởng lợi nhiều nhất sẽ là các nhà đầu tư cá nhân và những tổ chức quy mô nhỏ: “Đợt niêm yết mới sẽ giúp SK hynix - doanh nghiệp luôn cần nguồn vốn lớn - tiếp cận trực tiếp với một nhóm nhà đầu tư mới đang rất quan tâm đến các cổ phiếu tăng trưởng theo xu hướng”.