Soi nguồn lực của VPS cho tham vọng Top 1 vốn điều lệ ngành chứng khoán

CTCP Chứng khoán VPS (mã VCK) cho biết đang xây dựng phương án tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu thông qua hình thức chia thưởng cổ phiếu. Nguồn thực hiện đến từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối năm 2025 và thặng dư vốn cổ phần, với tổng quy mô dự kiến khoảng 13.400 tỷ đồng.

Theo kế hoạch đang được chuẩn bị, VPS dự kiến chia thưởng cổ phiếu với tỷ lệ xấp xỉ 1:1. Doanh nghiệp sẽ lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản trong tháng 1/2026 và triển khai thực hiện trong nửa đầu năm 2026, sau khi hoàn tất các thủ tục theo quy định. Nếu tính theo thị giá hiện tại, giá cổ phiếu VCK sau điều chỉnh được ước tính trong khoảng 26.000-28.000 đồng/cp.

Tại thời điểm cuối quý III/2025, tổng nguồn vốn của Chứng khoán VPS đạt gần 39.200 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận sau thuế chưa phân phối hơn 8.000 tỷ đồng.

Ngoài ra, sau đợt IPO hơn 202 triệu cổ phiếu với giá 60.000 đồng/cp trong giai đoạn tháng 10-11 vừa qua, công ty thu về gần 12.140 tỷ đồng, qua đó ước tính phát sinh thêm hơn 10.100 tỷ đồng thặng dư vốn cổ phần.

Chưa kể, VPS nhiều khả năng ghi nhận thêm khoảng 1.000 tỷ đồng lợi nhuận trong quý IV để hoàn thành kế hoạch lợi nhuận cả năm 2025 (đã điều chỉnh) là 3.500 tỷ. Như vậy, tổng nguồn lực mà VPS có thể sử dụng cho phương án chia thưởng cổ phiếu ước tính vượt 19.000 tỷ đồng.

Cuộc đua Top 1 vốn điều lệ nhóm chứng khoán tiếp tục quyết liệt

Hiện tại, cuộc đua tăng vốn trong ngành chứng khoán đang diễn ra quyết liệt. TCBS đang dẫn đầu với vốn điều lệ 23.113 tỷ đồng, theo sau là SSI (20.779 tỷ đồng), VPBankS (18.750 tỷ đồng), VIX (15.314 tỷ đồng) và VNDirect (15.223 tỷ đồng). VPS hiện đứng thứ 6 với vốn điều lệ 14.823 tỷ đồng.

Nếu phương án chia thưởng cổ phiếu được triển khai đúng kế hoạch, vốn điều lệ của VPS sẽ tăng mạnh và nhiều khả năng vượt TCBS, đưa công ty này trở thành doanh nghiệp chứng khoán có vốn điều lệ lớn nhất thị trường.

Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh vẫn rất lớn khi các đối thủ tiếp tục đẩy mạnh huy động vốn.

Gần đây, Chứng khoán VIX công bố kế hoạch phát hành gần 919 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, dự kiến huy động hơn 11.000 tỷ đồng để nâng vốn điều lệ lên 24.503 tỷ đồng.

Trong khi đó, VNDirect cũng đã thông qua phương án phát hành hơn 432 triệu cổ phiếu, đưa vốn điều lệ lên gần 19.600 tỷ đồng, đồng thời tiếp tục triển khai các chương trình ESOP và cổ phiếu thưởng cho người lao động.

Cuộc đua tăng vốn của các công ty chứng khoán vì vậy được dự báo sẽ còn nóng trong thời gian tới, khi nhu cầu mở rộng quy mô, tăng dư địa cho vay margin và tự doanh ngày càng lớn.