Sự trở lại của bầu Đức và 'ván cờ' lớn của Phát Đạt

Thị trường bất động sản đang chứng kiến nhiều biến động mạnh mẽ với loạt động thái tái cơ cấu của các doanh nghiệp, trong đó có sự trở lại của ông Đoàn Nguyên Đức (bầu Đức) và màn "xoay trục" của Phát Đạt.

Hoàng Anh Gia Lai (HAGL, mã HAG) của bầu Đức mới đây đã công bố tái tham gia vào mảng địa ốc với việc đầu tư xây dựng Khu phức hợp Phù Đổng ngay giữa trung tâm Pleiku.

Theo đó, khu phức hợp này gồm 25 tầng với quy mô gần 7.000m2 đất sạch, vốn đầu tư dự kiến gần 400.000 tỷ đồng.

Cùng thời điểm, Phát Đạt (mã PDR) cũng đã thông qua chủ trương góp vốn thành lập Công ty TNHH Đầu tư BĐS Cao tầng Thuận An 1. Đây được xem là bước đi dọn đường cho hợp tác đầu tư, tổ chức tài chính quốc tế, triển khai Dự án Thuận An 1 với quy mô hơn 1.100 căn.

Dù ở góc độ khác nhau nhưng 2 động thái của HAGL và Phát Đạt hiện cũng đang phản ánh chu kỳ chọn lọc của các doanh nghiệp địa ốc giữa bối cảnh nền tảng pháp lý mới có hiệu lực cũng như điều kiện tín dụng đang dần thuận lợi hơn cho các chủ đầu tư.

Từ ngày 1/1/2025, Luật Đất đai 2024 cùng Luật Kinh doanh Bất động sản 2023 và Luật Nhà ở 2024 có hiệu lực đã giúp mở ra khung pháp lý mới cho chuẩn dự án, chuyển nhượng, huy động vốn cũng như điều kiện kinh doanh, góp phần khai thông nhiều khâu đã bị nghẽn trong giai đoạn 2022-2023.

Tại kênh vốn, sau giai đoạn xử lý thị trường trái phiếu, Nghị định 08/2023 cho phép đàm phán giãn/đổi nợ bằng tài sản khác đã góp phần ổn định tâm lý và tạo thời gian cơ cấu; bước sang 2025, tín dụng toàn hệ thống ghi nhận nhịp tăng đáng kể, lãi suất cho vay có xu hướng giảm, nhưng dòng vốn vào BĐS vẫn bị giám sát chặt, ưu tiên dự án pháp lý sạch và khả thi.

Trong giai đoạn 2024-2025, nguồn cung thị trường có dấu hiệu phục hồi. Thống kê từ Tạp chí Công Thương cho thấy số sản phẩm chào bán trong năm 2024 đã tăng gần 50% so với năm 2023. Mặc dù vậy, con số này vẫn cách xa giai đoạn cao điểm trước dịch, điều này báo hiệu một cuộc chơi ít khan hiếm hơn nhưng cạnh tranh hơn - nơi lợi thế thế thuộc về doanh nghiệp biết chọn phân khúc và cấu trúc vốn.

Mẫu số chung nào cho HAGL và Phát Đạt trong chu kỳ mới?

Dự án Khu phức hợp Phù Đổng án ngữ tại trục đường Phù Đổng, ngay trung tâm Pleiku với quy mô khối phức hợp 25 tầng, nhà phố thương mại 3,5 tầng, quy mô gần 7.000m2 với tổng mức đầu tư gần 400 tỷ đồng.

Dự án này án ngữ sát khách sạn Mường Thanh Grand, đối diện trụ sở HAGL nên sở hữu tính biểu tượng cao, dễ tổ chức thi công và bán hàng.

Lựa chọn "lõi đô thị" thay vì các siêu dự án ngoại vi, doanh nghiệp của bầu Đức đang cho thấy hướng đi mới, kỳ vọng giảm rủi ro về giải phóng mặt bằng cũng như nhu cầu hạ tầng bổ trợ, góp phần rút ngắn vòng quay vốn.

Với quy mô vốn gần 400 tỷ, dự án đã tạo điểm nhấn nhằm tái định vị hình ảnh địa ốc của HAGL sau giai đoạn tái cơ cấu trọng tâm nông nghiệp, phù hợp với bối cảnh tín dụng và khẩu vị của nhà đầu tư ưa các sản phẩm ở thực và pháp lý nhanh gọn.

Dẫu vậy, HAGL cũng sẽ đối diện với nhiều rủi ro về việc đảm bảo tiến độ cũng như chất lượng sản phẩm nhằm đảm bảo "ra hàng" đúng thời hạn, tận dụng được làn sóng nhu cầu nhà ở đô thị đang ngày càng tăng.

Trong khi đó đối với Phát Đạt, việc thành lập Công ty TNHH Đầu tư BĐS Cao tầng Thuận An 1, mục tiêu dọn đường hợp tác với vốn ngoại cho dự án Thuận An 1 được cho là hướng đi táo bạo giữa bối cảnh nhiều doanh nghiệp hiện nay đang trong trạng thái "co cụm".

Với Thuận An 1, PDR nhấn vào chuỗi nhu cầu ở thực khổng lồ của khu vực Bình Dương cũ. Đây là nơi hạ tầng cũng như công nghiệp đã tạo nền cho nhu cầu thuê/mua bền vững.

"Mẫu số" chung của 2 doanh nghiệp này trong bối cảnh hiện nay đều là lựa chọn thế mạnh mà mình có cũng như kỷ luật về vốn. Cả hai yếu tố này đều giúp các doanh nghiệp tự tin và kỳ vọng vào kết quả khả quan.

Tuy nhiên, các doanh nghiệp cũng cần chú ý đến những yếu tố nhiều rủi ro như: Hấp thụ của thị trường, vốn và lãi suất, chuyển tiếp về pháp lý...

Trong khi bầu Đức quyết định quay về đúng thế mạnh của mình thì Phát Đạt lại đang chơi một "ván cờ" lớn hơn khi đánh mạnh vào mạch cầu của căn hộ tại các cực công nghiệp mạnh của cả nước.

Dù lựa chọn 2 hướng đi khác nhau nhưng việc bám vào nhu cầu ở thực cũng như kỷ luật về pháp lý và tài chính là nội dung lõi giúp doanh nghiệp hoạt động ít rủi ro trong bối cảnh thị trường đang có nhiều biến động.