UOB dự báo: Tỷ giá USD/VND có thể chạm mốc 26.000 đồng vào quý III/2025
UOB dự báo USD/VND sẽ duy trì ở mức cao đến quý III/2025 do bất ổn toàn cầu, căng thẳng thuế quan từ Mỹ và chính sách thận trọng của Fed.
Ngân hàng UOB vừa công bố báo cáo tỷ giá và lãi suất tháng 2/2025 với nhận định, các thị trường tài chính toàn cầu sẽ phải thích nghi với những rủi ro mới khi Mỹ leo thang thuế quan. Đồng thời, Việt Nam cũng sẽ đối diện với sức ép tỷ giá, khi USD/VND có thể duy trì xu hướng tăng và chỉ hạ nhiệt từ quý III/2025.
Theo UOB, sau thời gian yên ắng ngắn ngủi vào cuối tháng 1/2025, những lời đe dọa thuế quan mới từ chính quyền Tổng thống Trump vào đầu tháng 2 đã khiến thị trường tài chính toàn cầu chao đảo. Mỹ đã công bố mức thuế trừng phạt 25% đối với Canada và Mexico, đồng thời áp thuế nhập khẩu năng lượng từ Canada ở mức 10%. Tuy nhiên, sau đó, Nhà Trắng quyết định hoãn thực thi trong một tháng để tiếp tục đàm phán.
Với Trung Quốc, Mỹ đang xem xét áp thuế toàn diện 10% đối với hàng hóa nhập khẩu, khiến Bắc Kinh phản ứng bằng việc đánh thuế trả đũa lên than, khí tự nhiên hóa lỏng, dầu thô và nhiều mặt hàng khác từ Mỹ. Đồng thời, Trung Quốc cũng hạn chế xuất khẩu kim loại hiếm.
UOB nhận định, các biện pháp thuế quan này có thể đẩy nền kinh tế Canada và Mexico vào suy thoái. Trong khi đó, Mỹ cũng chịu ảnh hưởng với GDP dự báo giảm 1% và lạm phát tăng thêm 0,5%. Những diễn biến này có thể trở thành trạng thái "bình thường mới", buộc thị trường phải điều chỉnh và định giá lại rủi ro.
 |
| Dự báo biến động tỷ giá tại nhiều quốc gia trong năm 2025. (Ảnh: Ngân hàng UOB) |
Về chính sách tiền tệ, UOB cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể chỉ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm 2025, thấp hơn đáng kể so với mức cắt giảm dự kiến của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) 75 điểm, Ngân hàng Anh (BOE) 100 điểm và Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) 125 điểm. Điều này sẽ tạo thêm động lực giữ USD ở mức cao trong nửa đầu năm 2025.
Theo UOB, VND đã có khoảng thời gian ổn định trong tháng 1 do Mỹ chưa lập tức áp thuế với Trung Quốc. Điều này giúp tỷ giá USD/VND giảm từ mức đỉnh gần 25.500 đồng về 25.100 đồng. Tuy nhiên, căng thẳng thương mại quay trở lại vào tháng 2 đã đẩy tỷ giá lên 25.300 đồng.
Với chính sách thận trọng của Fed, cộng thêm áp lực thuế quan leo thang, UOB dự báo tỷ giá USD/VND sẽ tiếp tục neo cao. Cụ thể, các mốc dự kiến lần lượt là: Quý I/2025: 25.600 đồng; Quý II/2025: 25.800 đồng; Quý III/2025: 26.000 đồng (mức cao nhất trong năm); Quý IV/2025: 25.800 đồng.
Ngoài VND, các đồng tiền khác cũng chịu áp lực giảm giá. EUR/USD có thể xuống 0,98 vào quý II, GBP/USD về 1,20 và AUD/USD giảm còn 0,59. Đối với CNY, nếu Mỹ áp mức thuế 25% lên hàng hóa Trung Quốc, tỷ giá USD/CNY có thể lên 7,65 vào quý III.
Mặc dù Mỹ được dự báo sẽ tiếp tục gây sức ép thuế quan lên Trung Quốc, kịch bản thuế suất 60% có thể chưa xảy ra ngay trong năm 2025. Tuy nhiên, thị trường tài chính vẫn cần chuẩn bị cho một năm đầy biến động với những thay đổi đột ngột từ chính quyền Mỹ.
