Vietcap dự báo lợi nhuận trước dự phòng VietinBank năm 2026 vượt 70.000 tỷ đồng

Chứng khoán Vietcap mới đây đã có báo cáo phân tích về Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank - Mã: CTG).

Vietcap đánh giá lợi nhuận trước dự phòng năm 2026 của VietinBank có thể đạt 73.711 tỷ đồng, tăng 21,3% so với năm 2025. Lợi nhuận sau thuế cổ đông thiểu số đạt 41.595 tỷ đồng, tăng 20,2%.

Tốc độ tăng trưởng tín dụng cả năm dự kiến chậm lại

Về tín dụng, Vietcap kỳ vọng đà tăng trưởng của VietinBank sẽ cải thiện trong nửa cuối năm so với 6 tháng đầu năm 2026, dù tốc độ tăng trưởng tín dụng cả năm dự kiến chậm lại so với năm 2025.

Ngân hàng được kỳ vọng tiếp tục ưu tiên giải ngân cho khách hàng doanh nghiệp và SME, nhờ nhu cầu tín dụng có thể gia tăng theo yếu tố mùa vụ trong quý III và IV, cùng với các cơ hội từ đầu tư công.

Tín dụng bán lẻ cũng có thể phục hồi. Bên cạnh đó, nhu cầu vốn phục vụ khu vực bất động sản và 35 dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia thuộc cơ chế hạn mức tín dụng đặc biệt có thể tạo thêm dư địa tăng trưởng tín dụng cho VietinBank.

Tuy nhiên, Vietcap cho rằng đây chưa phải động lực chính trong kịch bản cơ sở, do CTG mới ở giai đoạn tiếp xúc ban đầu và chưa nhận được hỗ trợ vay vốn chính thức.

Theo Vietcap, với vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực tài trợ hạ tầng cùng mối quan hệ chặt chẽ với các tập đoàn lớn và ban quản lý dự án thuộc Bộ Xây dựng, VietinBank có thể là một trong những ngân hàng hưởng lợi từ việc Chính phủ tiếp tục thúc đẩy đầu tư hạ tầng.

NIM được kỳ vọng tiếp tục cải thiện

Vietcap dự báo NIM của CTG sẽ duy trì tương đối ổn định trong nửa cuối năm so với 6 tháng đầu năm 2026, đồng thời vẫn còn dư địa cải thiện.

Quý II/2026 đánh dấu quý thứ tư liên tiếp NIM của VietinBank tăng, củng cố kỳ vọng của Vietcap rằng NIM sẽ tiếp tục là động lực quan trọng đối với tăng trưởng EPS của ngân hàng trong trung hạn.

Triển vọng NIM được hỗ trợ bởi ba yếu tố gồm tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) duy trì vững chắc, danh mục cho vay tiếp tục được tái định giá, đặc biệt với các khoản vay mua nhà, và chi phí vốn được hỗ trợ bởi các chính sách mới của NHNN.

Chất lượng tài sản tiếp tục là điểm đáng chú ý

Vietcap cũng đánh giá kết quả kinh doanh tích cực sẽ giúp VietinBank củng cố bộ đệm dự phòng và bao phủ nợ xấu. Với lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm 2026 tăng 37% so với cùng kỳ và ROE quý đạt 21,9%, thuộc nhóm cao trong ngành, Vietcap cho rằng VietinBank có khả năng tiếp tục đẩy mạnh xử lý nợ xấu và trích lập dự phòng.

Qua đó, ngân hàng được kỳ vọng duy trì tỷ lệ nợ xấu ở mức khoảng 1,1-1,2% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu quanh 150%. Trong bối cảnh các bất định vĩ mô vẫn hiện hữu, Vietcap cho rằng chất lượng tài sản của VietinBank sẽ là cơ sở hỗ trợ mức định giá cao hơn so với các ngân hàng cùng ngành.