Vinamilk tuyên bố chưa tăng giá sữa, ưu tiên chia sẻ khó khăn với người tiêu dùng

Chứng khoán Vietcap vừa tham dự buổi gặp gỡ nhà đầu tư của CTCP Sữa Việt Nam (HoSE: VNM) diễn ra ngày 6/8. Tại sự kiện, ban lãnh đạo Vinamilk khẳng định doanh nghiệp đang dần lấy lại thị phần và tiếp tục duy trì quan điểm tích cực về triển vọng kinh doanh.

Trong nửa đầu năm 2026, Vinamilk ghi nhận doanh thu 34.996 tỷ đồng (+17,8% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 5.643 tỷ đồng (+38,4% YoY). Theo ban lãnh đạo, kết quả này đến từ lợi thế quy mô và sự cải thiện trong cơ cấu sản phẩm. Trong ba năm qua, Vinamilk đã đẩy mạnh đầu tư cho hoạt động nghiên cứu, phát triển và marketing các dòng sản phẩm mới cũng như phân khúc cao cấp. Khi sản lượng tiêu thụ của các sản phẩm này tăng lên, biên lợi nhuận cũng được cải thiện đáng kể.

Vinamilk dự kiến biên lợi nhuận gộp trong nửa cuối năm 2026 sẽ duy trì ở mức tương đương 6 tháng đầu năm. Doanh nghiệp cho biết đã chốt giá nguyên vật liệu đến cuối năm và mức tăng chi phí đầu vào vẫn nằm trong tầm kiểm soát.

Sau khi điều chỉnh giá bán khoảng 3-4% từ đầu tháng 4/2026, Vinamilk hiện chưa có kế hoạch tăng giá thêm. Theo doanh nghiệp, chiến lược trong thời gian tới là chia sẻ khó khăn với người tiêu dùng, đồng thời thúc đẩy tăng trưởng doanh thu thông qua mở rộng sản lượng tiêu thụ và cải thiện cơ cấu sản phẩm.

Đối với thị trường xuất khẩu, ban lãnh đạo kỳ vọng doanh thu quý III sẽ duy trì tương đương quý II. Hoạt động xuất khẩu tiếp tục được đảm bảo nhờ các tuyến vận chuyển thay thế qua eo biển Hormuz và Jordan.

Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu nội địa đạt mức tăng 12,4% so với cùng kỳ, trong đó sản lượng tiêu thụ tăng khoảng 8-10%. Riêng quý II, doanh thu trong nước tăng 6,5%, dù quý II/2025 không phải là nền so sánh thấp như quý I.

Theo chia sẻ của ban lãnh đạo, Vinamilk đã giành thêm thị phần ở nhiều ngành hàng so với cùng kỳ năm trước và cuối năm 2025, bao gồm cả sữa tươi, dù doanh nghiệp không công bố số liệu chi tiết.

Các ngành hàng cốt lõi như sữa nước, sữa chua, sữa dành cho người lớn và sữa công thức trẻ em tiếp tục duy trì tăng trưởng ổn định.

Đáng chú ý, tỷ trọng doanh thu từ nhóm sản phẩm cao cấp hiện đã vượt mức hai chữ số, cao hơn đáng kể so với mức một chữ số cao của năm trước. Theo doanh nghiệp, các dòng sản phẩm này được mở rộng kênh phân phối, bổ sung thêm nhiều SKU mới và ghi nhận phản hồi tích cực từ thị trường.

Một số thương hiệu ghi nhận kết quả nổi bật gồm GreenFarm với mức tăng trưởng ba chữ số; Optimum A2 Pro+ chỉ sau 6 tháng đã đóng góp đáng kể vào danh mục Optimum với tốc độ tăng trưởng cao, đồng thời doanh nghiệp tiếp tục mở rộng danh mục sản phẩm. Trong khi đó, Mộc Châu Creamery đã mở rộng thành công vào thị trường phía Nam thông qua hệ thống siêu thị và cửa hàng Vinamilk, với các sản phẩm chủ lực ghi nhận mức tăng trưởng gần hai chữ số trong 6 tháng đầu năm.

Về cơ cấu doanh thu trong nước, kênh truyền thống (GT) hiện chiếm khoảng 65% doanh thu. Mặc dù tỷ trọng giảm, Vinamilk cho rằng đây vẫn sẽ là kênh phân phối quan trọng trong ít nhất 5 năm tới và đã quay trở lại tăng trưởng sau quá trình tái cấu trúc. Trong khi đó, kênh hiện đại (MT) chiếm khoảng 19% doanh thu và tiếp tục duy trì mức tăng trưởng cao.

Kênh bán hàng trực tiếp đến người tiêu dùng (D2C) đóng góp khoảng 15-16% doanh thu, bao gồm gần 950 cửa hàng thuộc sở hữu của doanh nghiệp cùng kênh thương mại điện tử. Vinamilk đặt mục tiêu nâng số lượng cửa hàng lên 1.000 vào cuối năm 2026.

Doanh thu từ thị trường nước ngoài trong 6 tháng đầu năm đạt 8.400 tỷ đồng, tăng 39,1% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu xuất khẩu trực tiếp đạt 4.056 tỷ đồng, tăng 16,2%, tiếp nối đà tăng trưởng từ năm 2025, chủ yếu nhờ sản lượng tiêu thụ tăng tại các thị trường hiện hữu, với Trung Đông tiếp tục là thị trường xuất khẩu chủ lực.

Tại Angkormilk (Campuchia), doanh thu tăng gấp ba lần so với cùng kỳ nhờ mức nền thấp. Tuy nhiên, ban lãnh đạo cho rằng tốc độ tăng trưởng này khó duy trì trong các quý tới, dù doanh thu tuyệt đối dự kiến vẫn ổn định.

Đối với Driftwood (Mỹ), tăng trưởng chủ yếu đến từ việc biên lợi nhuận được cải thiện nhờ giá nguyên vật liệu, chi phí vận chuyển và chi phí bao bì thuận lợi hơn so với năm 2025.

Theo Vietcap, Vinamilk hiện là doanh nghiệp đầu tiên tại Việt Nam ứng dụng công nghệ lọc phân tử của Thụy Điển để sản xuất sữa giàu đạm tự nhiên mà không bổ sung whey protein. Công nghệ này cho phép phát triển các sản phẩm theo nhu cầu dinh dưỡng riêng như giàu đạm, không lactose, giàu canxi hoặc ít béo.

Doanh nghiệp cũng là đơn vị tiên phong trong chăn nuôi bò sữa A2 nhằm khai thác trực tiếp đạm A2 từ sữa, với các dòng sản phẩm chủ lực gồm sữa tươi A2 và Optimum A2.

Ở mảng kem, sản phẩm Gelato Matcha đã giành giải "Best Ice Cream", trong khi thiết kế bao bì được trao giải "Best Packaging" tại Global Dairy Innovation Awards.

Song song với phát triển sản phẩm, Vinamilk tiếp tục mở rộng hệ thống trang trại nhằm chủ động nguồn nguyên liệu. Theo doanh nghiệp, sản lượng sữa tươi hiện đã đáp ứng vượt nhu cầu dự kiến của năm 2027.

Trong năm 2026, Vinamilk sẽ tiếp tục mở rộng quy mô đàn bò tại các trang trại hiện hữu, như Thống Nhất (Thanh Hóa), đồng thời triển khai hai dự án mới gồm Tây Ninh 2 với quy mô 8.000 con bò trên diện tích 678ha, bên cạnh trang trại Tây Ninh 1 hiện hữu, và trang trại Bình Định. Vietcap cho rằng các khoản đầu tư này sẽ giúp doanh nghiệp đảm bảo nguồn cung sữa tươi đến năm 2028.