Backlogs cao kỷ lục, một cổ phiếu đầu ngành xây dựng được khuyến nghị MUA, tiềm năng tăng giá 27%
Sau giai đoạn tái cấu trúc bộ máy lãnh đạo, doanh nghiệp này đã nhanh chóng phục hồi và tái khẳng định vị thế dẫn đầu trong ngành xây dựng.
Trong báo cáo gần đây, Shinhan Securities Vietnam đánh giá triển vọng tích cực của cổ phiếu CTD của CTCP Xây dựng Coteccons.
Theo đó, đơn vị này đã đưa ra định giá lần đầu với khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 108.900 đồng, tương ứng tỷ suất sinh lời 27%.
Shinhan Securities Vietnam cho biết, sau giai đoạn tái cấu trúc bộ máy lãnh đạo, Coteccons nhanh chóng phục hồi và tái khẳng định vị thế dẫn đầu trong ngành xây dựng, vốn đang ngày càng cạnh tranh khốc liệt tại Việt Nam.
Giá trị hợp đồng ký mới trong năm 2025 đạt khoảng 35.000 tỷ đồng, mức cao nhất trong lịch sử hoạt động. Đồng thời, Coteccons còn có lợi thế nhờ kinh nghiệm thi công các công trình có kết cấu phức tạp và đáp ứng tiêu chuẩn xanh.
Bên cạnh đó, Việt Nam vẫn duy trì sức hấp dẫn đối với FDI nhờ vị trí địa lý thuận lợi, chi phí cạnh tranh và ưu đãi thuế. Nhờ đó, CTD kỳ vọng sẽ lập kỷ lục mới về giá trị backlogs (giá trị hợp đồng đã ký nhưng chưa thực hiện hoặc chưa ghi nhận doanh thu) ở các mảng dân dụng, hạ tầng và công nghiệp, đặc biệt với các hợp đồng “Repeat Sale” từ mối quan hệ chiến lược với các chủ đầu tư lớn.
Trong cuộc họp Đại hội cổ đông năm 2025, Ban lãnh đạo Coteccons cho biết tổng backlogs tính đến quý I (niên độ tài chính 2025-2026) đã đạt 51.600 tỷ đồng – mức cao kỷ lục trong lịch sử hoạt động của CTD.
Trong giai đoạn 2025-2030, backlogs của Coteccons được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng, với hợp đồng ký mới trung bình đạt 37.000-38.000 tỷ mỗi năm.
Mới đây, Chính phủ đã triển khai nhiều chính sách hỗ trợ thị trường bất động sản, giúp các dự án dần khởi động trở lại. Đồng thời, mục tiêu giải ngân đầu tư công giai đoạn 2026-2030 với tổng vốn 8,31 triệu tỷ đồng (tăng 158% so với giai đoạn 2021-2025) tiếp tục được thúc đẩy.
Về tình hình tài chính công ty, giai đoạn 2020-2025, tỷ trọng tiền mặt và tiền gửi ngắn hạn của Coteccons chiếm trung bình 19% tổng tài sản, tỷ lệ nợ vay trên VCSH duy trì dưới 0,35 - thấp hơn mức trung bình ngành, phần lớn là nợ ngắn hạn với chi phí lãi vay thấp.
Bên cạnh đó, trong năm 2025, nợ xấu đã giảm mạnh 30% so với cùng kỳ và dự kiến tiếp tục đi xuống nhờ khả năng thu hồi công nợ trong bối cảnh thị trường BĐS phục hồi.
Trong năm 2026, Shinhan Securities dự phóng doanh thu và lợi nhuận sau thuế của Coteccons lần lượt đạt 30.112 tỷ đồng (+21,0% YoY) và 794 tỷ đồng (+73,7% YoY).
