Bức tranh trái chiều ở hai siêu cường châu Á trước hạn chót thuế quan 9/7

Các doanh nghiệp Ấn Độ đang tạo ra nhiều kỳ vọng hơn so với đối thủ Trung Quốc trong mùa báo cáo lợi nhuận sắp tới, nhờ nền kinh tế trong nước khả quan và quan điểm cho rằng nước này có thể đối phó tốt hơn với căng thẳng thương mại toàn cầu.

Kể từ tháng 3, ước tính lợi nhuận của doanh nghiệp Ấn Độ đã được điều chỉnh tăng 3,8% trong khi của Trung Quốc giảm 3,4%.

Hai nền kinh tế đông dân nhất châu Á đang đi theo những hướng khác biệt, từ động lực trong nước đến cách Bắc Kinh và New Delhi ứng phó với rủi ro từ thuế quan của Mỹ – điều có thể sẽ phản ánh rõ nét trong loạt báo cáo tài chính sắp công bố.

Giới phân tích nhận định đà tăng trưởng của Ấn Độ được hỗ trợ bởi tiêu dùng nội địa mạnh mẽ và môi trường kinh tế vĩ mô tương đối ổn định. Ngược lại, Trung Quốc vẫn đối mặt với nhu cầu tư nhân yếu và tác động kéo dài từ các đòn thuế quan.

Mùa báo cáo gần nhất, 34 trong số 50 công ty thuộc chỉ số Nifty 50 của Ấn Độ đạt hoặc vượt dự báo doanh thu, dù tăng trưởng lợi nhuận nói chung có chậm lại. Trong khi đó, 56% trong số 222 công ty thuộc chỉ số MSCI China đã không đạt kỳ vọng doanh thu trong quý I/2025.

Theo nhà phân tích Marvin Chen từ BI, tăng trưởng lợi nhuận tại Trung Quốc dự kiến sẽ chậm lại trong thời gian còn lại của năm. Tuy nhiên, quý II/2025 có thể không chịu tác động lớn từ thuế quan nhờ việc các doanh nghiệp Trung Quốc đẩy mạnh xuất khẩu trước thời hạn áp thuế, trong bối cảnh các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra.

Khác biệt trong chiến lược ứng phó thuế quan

Triển vọng lợi nhuận của cả 2 thị trường sẽ phần lớn bị chi phối bởi chiến lược ứng phó khác nhau trước môi trường địa chính trị đầy biến động. Ấn Độ đang tích cực đa dạng hóa quan hệ thương mại với Mỹ, trong khi Trung Quốc tiếp tục nỗ lực giảm phụ thuộc.

“Ấn Độ có vị thế tốt nhất – họ dường như đang có được sự linh hoạt tối đa trong bối cảnh thương mại toàn cầu mới”, John Woods, Giám đốc đầu tư khu vực châu Á của Lombard Odier, nhận định. Ông đánh giá Ấn Độ “đang ở vị thế vững vàng hơn nhờ sức tiêu dùng trong nước mạnh mẽ”.

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã hạ lãi suất trong tháng 6 và thực hiện các biện pháp bơm thanh khoản để kích thích tăng trưởng, trong khi Chính phủ nước này cũng đang thúc đẩy mở rộng các quan hệ thương mại và đầu tư.

Nhưng hiệu quả của các chính sách vẫn cần thời gian kiểm chứng, nhất là khi thời hạn tạm hoãn áp thuế 90 ngày của Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ kết thúc vào đầu tháng 7, theo chuyên gia Selena Ling từ OCBC.

Trong khi đó, ông Woods từ Lombard Odier chỉ ra kinh tế Trung Quốc còn nhiều khó khăn khi tiêu dùng tư nhân chưa có dấu hiệu phục hồi rõ rệt. Dù vậy, chính quyền Bắc Kinh vẫn tỏ ra lạc quan về khả năng thúc đẩy tiêu dùng nội địa thành động lực tăng trưởng mới khi cuộc chiến thương mại với Mỹ đang tạm thời hạ nhiệt.

Giới phân tích cho rằng chiến lược dài hạn của Trung Quốc nhiều khả năng vẫn là tiếp tục giảm phụ thuộc vào thị trường Mỹ, bất chấp lệnh ngừng bắn tạm thời hiện tại.

Bên cạnh đó, các lãnh đạo doanh nghiệp đang tìm cách trấn an giới đầu tư, khẳng định họ đã rút ra nhiều bài học từ nhiệm kỳ đầu tiên của ông Trump.

“Chúng tôi rất linh hoạt và có khả năng thích nghi cao, nên có thể chỉ trong vài tuần là hoàn tất việc điều chỉnh để chuyển năng lực sản xuất từ nơi này sang nơi khác”, Chủ tịch Lenovo – Yuanqing Yang – nói trong cuộc họp với các nhà phân tích hồi tháng 5.

Phía doanh nghiệp Ấn Độ cũng không kém phần lạc quan, khi kỳ vọng chính sách thương mại thuận lợi hơn sẽ giúp họ được hưởng lợi từ các thay đổi trong chuỗi cung ứng toàcầu.

Gary Ng, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Natixis, nhận xét: “Hai quốc gia đang đi theo những con đường khác nhau. Ấn Độ có cơ hội thắng thế nhờ xu hướng giảm rủi ro từ Trung Quốc trên toàn cầu – vấn đề là họ sẽ tận dụng cơ hội đó đến đâu”.

Theo Business Insider, MSN

>> Quốc gia châu Á tỏa sáng, trở thành 'nam châm' thu hút giới tỷ phú toàn cầu