Chủ tịch Fed Powell và tỷ phú Warren Buffett cùng bấm nút 'cảnh báo đỏ' cho Phố Wall: Thị trường sắp bước vào 'vùng nguy hiểm'?

Chỉ số S&P 500 đã trải qua một giai đoạn đầy biến động vào mùa xuân vừa qua khi giới đầu tư lo ngại về tác động của các mức thuế nhập khẩu do Tổng thống Donald Trump áp đặt.

Tuy nhiên, khi các cuộc đàm phán thương mại diễn ra và doanh nghiệp thể hiện khả năng thích ứng trong môi trường có thuế quan, mối lo dần lắng xuống. Từ đó, chỉ số chuẩn của thị trường Mỹ đã phục hồi đà tăng, giúp S&P 500 hướng đến năm thứ hai liên tiếp tăng điểm. Tính đến nay, sau khi lập đỉnh mới, chỉ số này đang trên đà thêm khoảng 13% trong năm.

Động lực tăng trưởng của thị trường đến chủ yếu từ nhóm cổ phiếu các doanh nghiệp tăng trưởng, đặc biệt là các công ty công nghệ và trí tuệ nhân tạo (AI), nhờ kỳ vọng lãi suất thấp cùng kết quả kinh doanh tích cực của doanh nghiệp.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã cắt giảm lãi suất vào tháng 9, đồng thời phát tín hiệu sẽ có thêm hai đợt cắt giảm nữa trước khi kết thúc năm. Về kết quả kinh doanh, trong quý II, khoảng 80% doanh nghiệp niêm yết đã vượt dự báo về doanh thu và lợi nhuận, theo dữ liệu từ BlackRock.

Tuy nhiên, giữa bức tranh tươi sáng ấy, hai nhân vật quyền lực hàng đầu Phố Wall - Chủ tịch Fed Jerome Powell và nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett – lại đồng loạt đưa ra cảnh báo nghiêm trọng. Và lịch sử, như thường lệ, đang gửi đi một tín hiệu rõ ràng về điều có thể xảy ra tiếp theo.

Tất cả ánh nhìn đều hướng về Chủ tịch Jerome Powell và huyền thoại Warren Buffett

Trong những tháng gần đây, mọi sự chú ý của thị trường đều đổ dồn vào Chủ tịch Jerome Powell, khi nhà đầu tư chờ đợi quyết định lãi suất tháng 9 và quan điểm của ông về triển vọng kinh tế Mỹ. Giới đầu tư kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất - bởi chi phí vay rẻ hơn giúp doanh nghiệp dễ dàng mở rộng hoạt động, đồng thời kích thích tiêu dùng, qua đó tăng lợi nhuận và giá cổ phiếu.

Còn với Warren Buffett, ông luôn là tâm điểm chú ý của giới đầu tư. Suốt gần 60 năm qua, Buffett đã dẫn dắt Berkshire Hathaway đạt mức lợi nhuận vượt trội nhờ khả năng nhận diện doanh nghiệp chất lượng, mua vào ở mức giá hợp lý và kiên nhẫn chờ đợi giá trị thực được bộc lộ.

Vậy điều gì khiến cả ông Powell và ông Buffett cùng gửi đi một thông điệp cảnh báo tương tự?

Thông điệp của Buffett thể hiện qua một hành động duy nhất nhưng đầy sức nặng: Tích trữ tiền mặt ở mức kỷ lục. Hiện tại, Berkshire Hathaway đang nắm 344 tỷ USD tiền mặt, sau khi đạt đỉnh hơn 347 tỷ USD chỉ vài tháng trước. Điều này cho thấy Buffett ưu tiên giữ tiền thay vì mua thêm cổ phiếu - một dấu hiệu ông không tìm thấy nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn.

Tất nhiên, điều đó không có nghĩa các doanh nghiệp hiện nay yếu kém mà là giá cổ phiếu đang quá cao so với giá trị thực. Phát biểu gần đây của Chủ tịch Jerome Powell phần nào củng cố quan điểm đó.

Trong bài phát biểu cuối tháng trước, ông thẳng thắn nhận định: “Giá cổ phiếu hiện đang ở mức khá cao”. Mặc dù ông nhấn mạnh rủi ro tài chính tổng thể chưa đáng lo, nhưng thông điệp cốt lõi vẫn rất rõ ràng: Thị trường chứng khoán đang bị định giá đắt đỏ.

Để minh họa cho những cảnh báo này, có thể nhìn vào CAPE - hệ số tính toán tác động của lạm phát và sử dụng lợi nhuận trung bình trong 10 năm. Mục tiêu của CAPE là loại bỏ bớt biến động của chu kỳ kinh tế đến lợi nhuận đầu tư. Đây là một thước đo đáng tin cậy vì nó bao quát dữ liệu trong nhiều năm, giúp phản ánh chính xác hơn khi đã tính đến những biến động của môi trường kinh tế.

Hiện tại, CAPE của S&P 500 đã đạt 36, mức mà trước đây chỉ vượt qua hai lần trong suốt lịch sử. Lịch sử cho thấy một quy luật khá rõ: Mỗi khi hệ số CAPE của S&P 500 đạt mức cao như hiện nay, thị trường thường chứng kiến sự điều chỉnh giảm ngay sau đó.

Điều này có ý nghĩa gì với nhà đầu tư?

Không ai có thể dự đoán chính xác khi nào đợt giảm giá sẽ xảy ra. Nhưng một điều chắc chắn là thị trường không bao giờ tăng mãi hoặc giảm mãi – các giai đoạn tăng và điều chỉnh luôn là phần tự nhiên của chu kỳ kinh tế.

Điều đó có nghĩa: S&P 500 sẽ giảm trong một thời điểm nào đó, nhưng tin tốt là – như lịch sử từng chứng minh – thị trường luôn phục hồi và tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ sau đó. Vì vậy, lời khuyên cho nhà đầu tư không phải là “bán tháo”, mà là tiếp tục đầu tư một cách chọn lọc.

Thị trường chung có thể đang đắt đỏ nhưng vẫn tồn tại nhiều cổ phiếu riêng lẻ đang được định giá hợp lý hoặc thấp hơn giá trị thực. Hai người đàn ông quyền lực - Chủ tịch Powell và ông Buffett đã cùng lên tiếng cảnh báo, nhưng nếu bạn biết lựa chọn thông minh, cơ hội sinh lời vẫn luôn hiện hữu dù thị trường đang ở bất kỳ giai đoạn nào.