Chuyên gia dự báo vàng chạm 4.400 USD trong nửa đầu 2026

Trong bối cảnh giá vàng vừa chinh phục mốc 4.000 USD, các chuyên gia từ TD Securities cảnh báo kim loại quý này có thể vọt lên 4.400 USD chỉ trong nửa đầu năm 2026, nhờ chính sách tiền tệ nới lỏng của Fed và dòng vốn ồ ạt từ ngân hàng trung ương.
Bart Melek, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa Toàn cầu tại TD Securities, đã đưa ra dự báo lạc quan này trên chương trình "Squawk Box" của CNBC vào sáng thứ Ba (8/10). Theo ông, giá vàng giao ngay có thể vượt ngưỡng 4.400 USD/ounce vào quý II/2026, nhờ sự kết hợp giữa lạm phát dai dẳng, kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, và nhu cầu mua mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương cũng như quỹ ETF tư nhân. Melek nhấn mạnh rằng bất kỳ sự điều chỉnh nào hiện tại đều là cơ hội mua vào, khi giá vàng đang duy trì đà tăng mạnh mẽ sau khi chạm kỷ lục lịch sử trên 4.000 USD chỉ vài ngày trước.

Dự báo của TD Securities đến đúng lúc thị trường đang "nóng bỏng" với dữ liệu mới nhất. Giá vàng giao ngay đã tăng 0,5% lên khoảng 4.020 USD/ounce vào đầu phiên châu Á thứ Tư, sau khi đóng cửa ở mức 4.004 USD hôm trước. Đà tăng này được hỗ trợ bởi biên bản họp Fed sắp công bố, dự kiến sẽ xác nhận thêm một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối năm nay, có thể lên đến hai lần nếu lạm phát không kiểm soát được. Hơn nữa, các ngân hàng trung ương – đặc biệt từ các thị trường mới nổi – tiếp tục đa dạng hóa dự trữ bằng vàng, với mức mua trung bình dự kiến 80 tấn trong năm 2025 và 70 tấn năm 2026.

Không chỉ TD Securities, các ông lớn khác trên Phố Wall cũng đang "đổ xăng" cho đà tăng của vàng. Goldman Sachs vừa nâng dự báo giá vàng lên 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026, nhờ dòng vốn ETF phương Tây mạnh mẽ và nhu cầu từ ngân hàng trung ương. JPMorgan Chase dự đoán mốc 4.000 USD sẽ bị vượt qua vào cuối quý II/2026, trong khi HSBC và ING cũng kỳ vọng giá trung bình 3.450 USD trong quý IV/2025 trước khi tiếp tục leo thang. Thậm chí, nếu Trung Quốc đẩy mạnh mua vàng, TD Securities còn cảnh báo giá có thể vọt lên 6.000-7.000 USD/ounce trong kịch bản lạc quan nhất.
Tuy nhiên, không phải mọi thứ đều suôn sẻ. Các nhà phân tích lưu ý rằng mối quan hệ truyền thống giữa vàng và lợi suất thực (real yields) đang được tái lập, có thể tạo áp lực điều chỉnh ngắn hạn nếu Fed tạm dừng cắt giảm. Chỉ số RSI của vàng hiện ở mức 85, cho thấy tình trạng quá mua, và lịch sử cho thấy kim loại này thường "nghỉ chân" tại các mốc tròn lớn do tâm lý chốt lời. Dù vậy, Melek khẳng định: "Xu hướng dài hạn vẫn vững chắc, với bất ổn địa chính trị và lạm phát làm nền tảng".
Tóm lại, dự báo 4.400 USD từ TD Securities không chỉ là tín hiệu tích cực cho nhà đầu tư mà còn nhấn mạnh vai trò trú ẩn an toàn của vàng trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy biến động. Với biên bản Fed sắp tới và dữ liệu việc làm Mỹ, thị trường sẽ sớm kiểm chứng liệu vàng có tiếp tục "bay cao" hay tạm thời hạ cánh. Nhà đầu tư khôn ngoan nên theo dõi sát sao, vì cơ hội mua dip có thể xuất hiện bất cứ lúc nào

*TD Securities là một trong 20 ngân hàng đầu tư lớn nhất thế giới, trực thuộc Tập đoàn Toronto-Dominion Bank (TD Bank Group) — ngân hàng lớn thứ 5 tại Bắc Mỹ tính theo tổng tài sản, và nằm trong Top 10 ngân hàng an toàn nhất thế giới (Global Finance 2024).