Đã xuất hiện 'call margin' cục bộ sau cú rơi mạnh của VN-Index, kịch bản nào nếu thủng mốc 1.800 điểm?

VN-Index trải qua phiên giảm mạnh trong ngày 13/7 khi có thời điểm xuyên thủng mốc 1.800 điểm, kích hoạt làn sóng bán mạnh trên diện rộng. Nhiều cổ phiếu chứng khoán vốn duy trì đà tăng tích cực trong khoảng 2 tuần trước cũng đồng loạt giảm sâu, thậm chí có thời điểm chạm giá sàn.

Điểm tích cực là lực cầu bắt đáy xuất hiện về cuối phiên, giúp nhiều cổ phiếu thu hẹp đà giảm và hồi phục hơn 1% so với mức thấp nhất trong ngày. Kết phiên, VN-Index dừng tại 1.800 điểm, giảm gần 28 điểm. Xét về kỹ thuật, chỉ số đã kiểm định vùng hỗ trợ tâm lý 1.800 điểm nhưng chưa đánh mất ngưỡng này.

Nhận định về “sức khỏe” thị trường, ông Huỳnh Anh Huy, Giám đốc Phân tích Chứng khoán Kafi cho rằng thị trường hiện đang trong trạng thái điều chỉnh mang tính phòng thủ hơn là rơi vào tình trạng hoảng loạn trên diện rộng.

Theo ông Huy, thanh khoản đang duy trì ở vùng thấp nhất trong nhiều tháng, trong khi khối ngoại vẫn bán ròng, cho thấy dòng tiền chủ động chưa thực sự cải thiện.

Về kỹ thuật, VN-Index tiếp tục giao dịch dưới đường trung bình động MA20, phản ánh xu hướng ngắn hạn vẫn suy yếu. Tuy nhiên, cấu trúc tăng của thị trường trong trung và dài hạn về cơ bản chưa bị phá vỡ khi các vùng hỗ trợ quan trọng phía dưới vẫn được duy trì.

Theo chuyên gia, vùng hỗ trợ gần nhất của VN-Index hiện nằm trong khoảng 1.790 - 1.800 điểm, tương ứng vùng đáy gần nhất và đường MA100. Nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng và khu vực này bị xuyên thủng, chỉ số có thể lùi về vùng 1.750 - 1.760 điểm. Trong kịch bản tiêu cực hơn, nếu xuất hiện làn sóng bán giải chấp trên diện rộng, VN-Index có thể giảm về khu vực 1.700 điểm.

Ngược lại, nếu chỉ số giữ vững vùng 1.800 - 1.820 điểm cùng với sự cải thiện của thanh khoản, thị trường có thể hình thành vùng cân bằng ngắn hạn trước khi hướng tới vùng kháng cự 1.840 - 1.860 điểm.

Đã xuất hiện call margin cục bộ, nhà đầu tư nên hành động ngay

Đề cập đến áp lực margin, ông Huy cho biết thị trường chưa ghi nhận tình trạng call margin mang tính hệ thống hay lan rộng, song đã xuất hiện một số trường hợp cục bộ tại các cổ phiếu giảm sâu.

Theo chuyên gia, dư nợ margin trên toàn thị trường vẫn ở mức cao, do đó rủi ro bán giải chấp chéo vẫn hiện hữu nếu giá cổ phiếu tiếp tục giảm, đặc biệt tại những mã đã đánh mất các vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng.

Trong bối cảnh hiện nay, nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy nên chủ động kiểm tra tỷ lệ ký quỹ. Nếu tỷ lệ tài sản ròng tiến sát ngưỡng duy trì theo quy định của công ty chứng khoán, nhà đầu tư nên cân nhắc bổ sung tài sản bảo đảm hoặc chủ động giảm tỷ trọng danh mục trước khi bị call margin.

Bên cạnh đó, chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên hạ tỷ trọng sử dụng đòn bẩy và hạn chế bình quân giá xuống bằng vốn vay khi xu hướng ngắn hạn của thị trường vẫn chưa thực sự cải thiện.