VN-Index giảm sâu, chuyên gia chỉ cách 'sống sót' giữa nhịp điều chỉnh

Kết phiên 13/7, VN-Index giảm 27,8 điểm (-1,52%) xuống 1.800,54 điểm. Độ rộng thị trường nghiêng hẳn về bên bán với 546 mã giảm và 171 mã tăng. Tương tự, rổ VN30 ghi nhận 27 mã giảm và chỉ 3 mã tăng.

Thanh khoản thị trường tăng so với phiên trước. Khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HoSE đạt hơn 728 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị hơn 17.900 tỷ đồng.

Thực tế, áp lực điều chỉnh đã xuất hiện từ đầu tháng 7 sau khi VN-Index có thời gian dài dao động trong vùng 1.860 - 1.880 điểm. Khi dòng tiền suy yếu và lực cầu không còn đủ mạnh để hấp thụ nguồn cung, áp lực bán ngày càng gia tăng, kéo theo hàng loạt cổ phiếu đánh mất các ngưỡng hỗ trợ quan trọng.

Theo dữ liệu từ FiinTrade, nếu đầu tháng 7 vẫn có hơn 50% số cổ phiếu giao dịch trên đường trung bình động 20 phiên (SMA20), thì đến nay tỷ lệ này chỉ còn khoảng 17%. Điều đó đồng nghĩa phần lớn cổ phiếu đã lần lượt xuyên thủng vùng hỗ trợ chỉ trong chưa đầy hai tuần. Hiện có tới 83% cổ phiếu đang giao dịch dưới đường SMA20.

Đánh giá diễn biến thị trường chứng khoán từ đầu năm đến nay, ông Nguyễn Trọng Đình Tâm, Giám đốc Khu vực cao cấp Chứng khoán HDBank (HDS), cho biết VN-Index chủ yếu đi ngang trong suốt 6 tháng qua. Thanh khoản có xu hướng giảm dần khi tỷ lệ giao dịch ngắn hạn gia tăng, trong khi không ít nhà đầu tư lựa chọn trạng thái "nằm yên, chờ thời".

Trong bối cảnh hiện nay, ông Tâm khuyến nghị nhà đầu tư cần quyết liệt hơn trong quản trị rủi ro, đặc biệt với những cổ phiếu liên tục hình thành các đáy ngắn hạn mới dù thị trường đi ngang. Theo ông, các cổ phiếu này vẫn có thể xuất hiện những nhịp hồi kỹ thuật sau mỗi đợt giảm. Tuy nhiên, tâm lý chờ cổ phiếu quay về giá vốn hoặc trở lại xu hướng tăng có thể khiến nhà đầu tư phải đánh đổi bằng chi phí cơ hội.

Bên cạnh đó, chuyên gia HDS đề xuất hai chiến lược đầu tư. Thứ nhất là tích sản, giải ngân từng phần và nắm giữ dài hạn đối với các doanh nghiệp đầu ngành, có triển vọng mở rộng kết quả kinh doanh và không vướng rủi ro pháp lý.

Thứ hai là giao dịch ngắn hạn (trading) với các cổ phiếu vẫn duy trì xu hướng tăng hoặc nền tích lũy tích cực trên đồ thị kỹ thuật, như nhóm ngân hàng, chứng khoán hoặc các cổ phiếu hưởng lợi từ những xu hướng lớn của nền kinh tế, trong đó có nhóm Vingroup.

Về việc sử dụng margin, ông Tâm cho rằng nhà đầu tư có thể cân nhắc phân bổ tùy theo khẩu vị rủi ro, song nên ưu tiên sử dụng sau khi cổ phiếu đã trải qua nhịp rung lắc hoặc điều chỉnh để tối ưu điểm mua. Ngược lại, việc gia tăng tỷ lệ margin tại các phiên bứt phá (breakout) hoặc các nhịp tăng mạnh trong bối cảnh thị trường vẫn đi ngang là điều không nên.

Theo ông Tâm, phần lớn nhà đầu tư đều kỳ vọng giai đoạn đi ngang sẽ sớm kết thúc, dòng tiền lớn quay trở lại và lan tỏa sang nhiều nhóm cổ phiếu quen thuộc. Tuy nhiên, trong bối cảnh mặt bằng lãi suất hiện nay cùng những áp lực ngắn hạn từ tỷ giá USD/VND và lạm phát, nhà đầu tư cần làm quen với việc chọn lọc cơ hội trong thị trường đi ngang, ít nhất cho đến khi các yếu tố vĩ mô quan trọng, đặc biệt là mặt bằng lãi suất, phát đi tín hiệu rõ ràng hơn.

"Khi nhà đầu tư thực sự thấm thía rằng chứng khoán không phải là kênh kiếm tiền dễ dàng, đó cũng là lúc họ có nền tảng tốt hơn để gia tăng tài sản một cách bền vững trên thị trường", ông Tâm nhận định.