Đại gia xăng dầu miền Tây có nguy cơ bị tước giấy phép kinh doanh
Từ 15h ngày 18/1, giá xăng giảm về sát 18.500 đồng/lít, thấp nhất trong hơn 5 năm. Tại khu vực miền Tây, một doanh nghiệp quy mô tài sản hơn 10.000 tỷ đồng đang trong khủng hoảng nợ nần.
Theo Cục Thuế TP. Cần Thơ, đến nay CTCP Thương mại Đầu tư Dầu khí Nam Sông Hậu (mã PSH) đang nợ thuế quá hạn hơn 1.422 tỷ đồng. Cơ quan thuế đã triển khai hàng loạt biện pháp cưỡng chế như phong tỏa tài khoản, hóa đơn, tạm hoãn xuất cảnh người đại diện pháp luật, đồng thời đề nghị thu hồi giấy phép kinh doanh nhằm thu hồi triệt để khoản nợ cho ngân sách Nhà nước.
Bức tranh tài chính của PSH cho thấy tình trạng suy kiệt nghiêm trọng. Trong 9 tháng năm 2025, doanh nghiệp chỉ ghi nhận 15 triệu đồng doanh thu, giảm gần như tuyệt đối so với mức hơn 644 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Doanh thu “đóng băng” khiến PSH lỗ trước thuế 472 tỷ đồng, nâng lỗ lũy kế lên gần 980 tỷ đồng.
Hệ quả trực tiếp là vốn chủ sở hữu chỉ còn 329 tỷ, trong khi nợ phải trả phình to lên hơn 10.205 tỷ đồng, gấp 31 lần vốn chủ - mức đòn bẩy cho thấy rủi ro tài chính ở ngưỡng rất cao. Riêng dư nợ vay ngân hàng vượt 6.000 tỷ đồng, chủ yếu là vay ngắn hạn. Trong đó, BIDV - Sở Giao dịch 2 là chủ nợ lớn nhất, cho vay gần 3.673 tỷ đồng; Sacombank cũng đang cho vay khoảng 50 tỷ đồng.
PSH cũng ghi nhận 1.413 tỷ đồng nợ vay dài hạn, gồm 654 tỷ đồng vay BIDV và 758 tỷ đồng trái phiếu. Hai lô trái phiếu PSHH224002 và PSHH224003, tổng giá trị 758 tỷ đồng, đã đáo hạn trong năm 2024 nhưng chưa được thanh toán đầy đủ.
Ở chiều ngược lại, tiền mặt chỉ khoảng 60 tỷ đồng, còn hàng tồn kho gần 4.700 tỷ đồng, cho thấy khả năng xoay vòng vốn và tạo dòng tiền của doanh nghiệp đang rất hạn chế.
Rủi ro khi bị thu hồi giấy phép: Áp lực dồn lên cổ đông, ngân hàng và thị trường
Nếu PSH bị thu hồi giấy phép kinh doanh xăng dầu, hệ quả sẽ không chỉ dừng ở hoạt động nội bộ doanh nghiệp. Trước hết, PSH sẽ buộc phải chấm dứt toàn bộ hoạt động kinh doanh cốt lõi, đồng nghĩa với việc nguồn tạo dòng tiền bị triệt tiêu. Trong bối cảnh nợ thuế và nợ vay vẫn tồn tại, khả năng tự phục hồi gần như bằng không.
Về pháp lý - tài chính, doanh nghiệp có nguy cơ rơi vào trạng thái mất khả năng thanh toán. Cơ quan thuế tiếp tục cưỡng chế, kê biên tài sản; các ngân hàng và trái chủ có thể đồng loạt kích hoạt quyền thu hồi nợ trước hạn. Trong kịch bản xấu hơn, PSH có thể bị mở thủ tục phá sản nếu chủ nợ nộp đơn và tòa án thụ lý.
Đối với cổ đông, đây là kịch bản rủi ro cao nhất. Khi vốn chủ sở hữu đã mỏng, giá trị cổ phiếu có thể bị xóa sổ, kể cả khi mã PSH vẫn còn giao dịch trên UPCoM. Nếu doanh nghiệp phá sản, cổ đông phổ thông là đối tượng nhận giá trị cuối cùng, sau cơ quan thuế, người lao động, ngân hàng và các chủ nợ có bảo đảm.
Với hệ thống ngân hàng, việc PSH bị thu hồi giấy phép đồng nghĩa nợ xấu được hiện thực hóa. Các tổ chức tín dụng buộc phải tăng trích lập dự phòng, đặc biệt nếu tài sản bảo đảm khó thanh lý hoặc giá trị thấp hơn dư nợ.
