Đón sóng tăng trưởng từ cuộc đua bán dẫn thế giới, Hóa chất Đức Giang (DGC) được dự báo lãi 3.170 tỷ
Triển vọng kinh doanh của Hóa chất Đức Giang (DGC) được củng cố nhờ vị thế cung ứng phốt pho vàng và xu hướng tích cực từ ngành bán dẫn toàn cầu.
Chứng khoán Rồng Việt nhận định, sản lượng phốt pho vàng của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) dự kiến tăng trưởng khoảng 5% mỗi năm trong giai đoạn 2025-2026, nhờ đà phục hồi của ngành sản xuất chất bán dẫn toàn cầu.
Theo dự báo của International Data Corporation, thị trường bán dẫn thế giới sẽ tăng trưởng 20% trong năm 2025 và khoảng 10% giai đoạn 2026-2028, với động lực chính đến từ công nghệ AI và nhu cầu mạch tích hợp (IC) tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương.
Một số lo ngại cho rằng kết quả kinh doanh của Hóa chất Đức Giang có thể chịu tác động khi thuế xuất khẩu phốt pho vàng tăng từ 5% lên 10% từ ngày 1/1/2026 và lên 15% từ 1/1/2027.
Tuy nhiên theo Chứng khoán Rồng Việt, Việt Nam đã ký các hiệp định thương mại tự do với Nhật Bản và EU, hoạt động xuất khẩu của doanh nghiệp sang hai thị trường này vẫn được hưởng thuế suất 0%. Hiện Nhật Bản và EU lần lượt chiếm 30% và 6% sản lượng xuất khẩu phốt pho vàng của Hóa chất Đức Giang.
Bên cạnh đó, doanh nghiệp có thể chuyển phần chi phí thuế tăng thêm vào giá bán, do Việt Nam hiện là nguồn cung phốt pho vàng hàng đầu thế giới, trong khi khách hàng khó tìm được nguồn thay thế trong ngắn hạn, đặc biệt khi Trung Quốc gần như dừng xuất khẩu.
Nếu thị phần bị ảnh hưởng, Hóa chất Đức Giang vẫn có thể chấp nhận gánh một phần thuế nhờ biên lãi gộp mảng phốt pho vàng đang ở mức cao, khoảng 40%.
 |
| Sản lượng và giá bán trung bình mảng phốt pho vàng của Hóa chất Đức Giang qua các năm. (Nguồn: Chứng khoán Rồng Việt, Hóa chất Đức Giang) |
Hiện giá bán phốt pho vàng của doanh nghiệp này tại Ấn Độ, Đài Loan (Trung Quốc) và Hàn Quốc vào khoảng 4.000-4.500 USD/tấn, cao hơn 40-50% so với giá của Kazakhstan nhờ độ tinh khiết. Kazakhstan là nhà xuất khẩu phốt pho vàng lớn thứ hai thế giới, chủ yếu bán sang Ấn Độ và châu Âu.
Chứng khoán Rồng Việt dự báo giá bán phốt pho vàng của Hóa chất Đức Giang trong năm nay sẽ tăng khoảng 5% so với năm 2024. Nguyên nhân đến từ xu hướng tăng giá tại thị trường Trung Quốc do thiếu cung, cùng với việc doanh nghiệp chuyển một phần chi phí điện tăng thêm vào giá bán. Chi phí điện hiện chiếm khoảng 25% giá vốn mảng phốt pho vàng.
Tình trạng thiếu hụt nguồn cung quặng apatit đã khiến giá trong nước tăng từ nửa cuối năm 2024 đến nay. Chi phí quặng apatit hiện chiếm khoảng 29% giá vốn mảng phốt pho vàng của Hóa chất Đức Giang.
Dù vậy, biên lợi nhuận ròng của doanh nghiệp trong quý II/2025 vẫn cải thiện, đạt 30,8%, so với mức 29,8% của quý I/2025. Kết quả này đến từ việc tiết giảm chi phí bán hàng và quản lý, bù đắp phần tăng của chi phí nguyên vật liệu.
Hiện Hóa chất Đức Giang tự chủ khoảng 80% nhu cầu quặng apatit. Đầu năm 2020, tập đoàn được cấp phép khai thác tại khai trường 25, với tổng sản lượng khoảng 3,7 triệu tấn, gồm 491.880 tấn quặng loại 1 và 3,2 triệu tấn quặng loại 3.
Ngoài ra, doanh nghiệp còn ký hợp đồng bao tiêu với CTCP Công nghiệp Hóa chất Lào Cai cho khai trường 19b. Các hợp đồng này kéo dài đến cuối năm 2026, nên giá vốn quặng apatit trong năm nay dự kiến sẽ ổn định so với 2024.
Theo đó, Chứng khoán Rồng Việt dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2025 của Hóa chất Đức Giang đạt 3.170 tỷ đồng, tăng 6% so với năm 2024.
>> Chân dung vị thiếu gia sở hữu khối cổ phiếu trị giá 1.500 tỷ tại Hoá chất Đức Giang (DGC)
