Dự báo VN-Index có thể đạt 1.500 điểm vào cuối năm 2025, chuyên gia gợi ý nhóm cổ phiếu hấp dẫn

Trong webinar với chủ đề Bức tranh kinh tế và triển vọng thị trường 2025 được tổ chức ngày 26/12, các chuyên gia phân tích của Chứng khoán Vietcap (VCI) đã chia sẻ những dự báo về tình hình vĩ mô, thị trường chứng khoán, đồng thời chỉ ra những chủ đề đầu tư đáng chú ý trong năm 2025.

Theo đó, tại chương trình, ông Vũ Minh Đức, Phó Giám đốc Phòng Nghiên cứu và Phân tích Chứng khoán Vietcap, nhận định rằng P/E (tỷ lệ giá trên lợi nhuận) của thị trường Việt Nam hiện vào khoảng 15 lần, thấp hơn so với mức trung vị trong vòng 10 năm qua. Định giá P/B (tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách) dao động quanh mức 1,7 lần, thấp hơn 1 độ lệch chuẩn so với trung vị 10 năm. Cũng theo ông Đức, P/E của VN-Index đang thấp hơn so với các thị trường lớn trong khu vực như SET của Thái Lan và JCI của Indonesia.

Do đó, chuyên gia dự báo P/E cho 12 tháng tới, với lợi nhuận doanh nghiệp tăng từ 20% đến 23%, sẽ rơi vào khoảng 10,5 lần, cho thấy định giá thị trường đang rất hấp dẫn từ góc độ đầu tư giá trị. Dựa trên các yếu tố cơ bản, Vietcap kỳ vọng VN-Index có thể đạt mốc 1.500 điểm vào cuối năm 2025.

Nguồn: Vietcap

Xét theo phân tích kỹ thuật dài hạn, VN-Index hiện đang vận động trong một kênh tăng giá dài hạn bắt đầu từ tháng 11/2022 và vẫn duy trì đến hiện tại. Trong kịch bản cơ bản, VN-Index sẽ đi ngang tích lũy tại vùng 1.360 – 1.370 điểm trước khi có thể điều chỉnh nhẹ, nhưng vẫn sẽ tiếp tục đi lên trong khuôn khổ kênh giá này. Năm 2025 sẽ là năm biến động đối với thị trường chứng khoán, đặc biệt là thị trường Việt Nam. Nếu Việt Nam được nâng hạng thị trường vào tháng 3, điều này sẽ thu hút dòng tiền lớn và VN-Index có thể vượt qua ngưỡng 1.370 để đạt 1.500 điểm. Ngược lại, trong kịch bản xấu, nếu Tổng thống Donald Trump áp dụng các chính sách thuế bất lợi, thị trường có thể giảm và về gần ngưỡng 1.150 điểm, cận dưới của kênh tăng giá dài hạn.

Dựa trên các triển vọng trên, Vietcap đã chỉ ra 3 chủ đề đầu tư quan trọng trong năm 2025, bao gồm:

Thứ nhất, chính sách thuế và ảnh hưởng của nhiệm kỳ Tổng thống Donald Trump. Vietcap đưa ra 3 kịch bản về tác động của chính sách thương mại của Tổng thống Trump đối với nền kinh tế Việt Nam. Trong kịch bản đầu tiên, nếu Mỹ áp dụng mức thuế quan đồng đều (10-20%) với tất cả các quốc gia, kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam sẽ chịu ảnh hưởng tiêu cực, nhưng không tác động mạnh đến dòng vốn FDI. Trong kịch bản thứ hai, nếu Trung Quốc bị áp thuế cao hơn các nước khác, Việt Nam sẽ có cơ hội hưởng lợi từ xuất khẩu và thu hút vốn FDI. Kịch bản xấu nhất là Mỹ áp dụng mức thuế cao đối với các quốc gia có thâm hụt thương mại lớn, trong đó có Việt Nam, điều này sẽ làm giảm lợi thế cạnh tranh của hàng hóa Việt Nam tại thị trường Mỹ.

Nguồn: Vietcap

Theo đó, trong 2 kịch bản đầu tiên, Vietcap nhận định một số ngành có thể hưởng lợi bao gồm: công nghệ, xuất khẩu cá tra, bất động sản khu công nghiệp. Mặt khác, đối với các nhà đầu tư thận trọng, các ngành như tiêu dùng thiết yếu, điện và nước sẽ là lựa chọn phòng thủ. Đặc biệt, trong kịch bản thứ hai, khi Việt Nam được hưởng lợi từ chính sách thương mại của Mỹ, ngành ngân hàng, tiêu dùng và bán lẻ sẽ có nhiều triển vọng tích cực.

Thứ hai là việc Việt Nam đẩy mạnh phát triển hạ tầng. Kế hoạch phát triển hạ tầng giai đoạn 2026 – 2030, với việc nới trần thâm hụt ngân sách lên 5%, tạo ra tiềm năng lớn cho việc tăng trưởng đầu tư công. Các nỗ lực này được thể hiện qua việc mở rộng mạng lưới cao tốc và tăng cường giải ngân cho các dự án hạ tầng trọng điểm, giúp kích thích sự phát triển của các ngành liên quan.

Chủ đề cuối cùng là triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Chuyên gia cho biết, nếu giải pháp giao dịch không ký quỹ (non pre-funding) không gặp sự cố nghiêm trọng, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể được FTSE nâng hạng vào tháng 9. Kịch bản tích cực hơn là vào tháng 3. Khi thị trường được nâng hạng, khoảng 500–700 triệu USD từ các quỹ ETF sẽ được giải ngân vào các cổ phiếu vốn hóa lớn trong rổ FTSE mới nổi. Không chỉ có dòng tiền từ ETF, việc nâng hạng còn thu hút dòng vốn từ P-notes (chứng chỉ đầu tư qua các ngân hàng), giúp gia tăng thanh khoản và tạo cơ hội cho các cổ phiếu lớn có thanh khoản cao.

Ngoài ra, sự cải thiện về thanh khoản sẽ mang lại lợi ích cho các ngành chứng khoán và ngân hàng. Chuyên gia dự báo giá trị giao dịch bình quân có thể đạt mức trên 1 tỷ USD vào năm 2025. Bên cạnh đó, định giá hấp dẫn của thị trường sẽ thúc đẩy thanh khoản gia tăng và các công ty chứng khoán có thị phần khách hàng ngoại lớn sẽ có cơ hội hưởng lợi đáng kể.

>> Thêm một công ty xăng dầu muốn bắt tay VinFast mở trạm sạc xe điện