Cổ phiếu đáng chú ý 27/6: MBB, TCB, ANV

MB Bank (MBB): Khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 30.700 đồng/cp

SSI vừa nâng giá mục tiêu 12 tháng cho cổ phiếu MBB từ 26.800 lên 30.700 đồng, phản ánh kỳ vọng về một đợt “định giá lại” khi những rủi ro tồn đọng dần được giải quyết.

Trong 5 tháng đầu năm 2025, ngân hàng mẹ MBB ghi nhận lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 11.900 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước nhờ tín dụng tăng 6% và huy động vốn tăng 7%. Động lực chính đến từ việc mở rộng cho vay bán lẻ và bancassurance, giúp biên lãi thuần (NIM) duy trì ở mức ổn định giữa bối cảnh lãi suất cơ bản biến động nhẹ.

SSI cũng điều chỉnh hệ số P/B mục tiêu từ 1,25 lên 1,3 lần, đồng thời dời cơ sở định giá sang giữa năm 2026, dựa trên dự báo lợi nhuận trước thuế cả năm 2025 ở mức 33.400 tỷ đồng (+16%).

SSI dự phóng các chỉ tiêu tài chính của MBB giai đoạn 2025-2026

Đối với năm 2026, công ty chứng khoán này cho rằng MBB có thể tiếp tục đạt mức tăng lợi nhuận 18%, trong bối cảnh tín dụng tăng gần 28%, NIM được dự báo giảm nhẹ xuống 3,82% và chi phí tín dụng được kiểm soát quanh 0,95%. Với giả định trên, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) của MBB được dự báo duy trì ở mức khoảng 22% — cao thứ hai trong nhóm ngân hàng do SSI theo dõi.

Kể từ khuyến nghị mua vào tháng 4, giá MBB đã tăng 23,8% và với tiềm năng tăng thêm gần 20%, ngân hàng này tiếp tục là một trong những lựa chọn hàng đầu cho giới đầu tư tìm kiếm cú hích từ mảng tín dụng và bảo hiểm liên kết.

Techcombank (TCB): Khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 36.800 đồng/cp

Trong quý I/2025, Techcombank báo lãi trước thuế 7.236 tỷ đồng, giảm 7,2% so với cùng kỳ do thu nhập lãi thuần sụt giảm và mảng dịch vụ có phần chững lại.

Tuy nhiên, Chứng khoán An Bình (ABS) vẫn giữ khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu 36.800 đồng, dự báo lợi nhuận trước thuế cả năm 2025 có thể chạm 31.545 tỷ đồng (+14,5%). Tiềm lực của TCB đến từ xu hướng tăng trưởng tín dụng vào mảng bán lẻ và bất động sản, nơi nhu cầu mua nhà vẫn cao và tổng dư nợ cá nhân tiếp tục mở rộng.

ABS dự phóng các chỉ tiêu tài chính của TCB giai đoạn 2025-2026

Bên cạnh đó, thu nhập ngoài lãi được ABS nhìn nhận sẽ là điểm sáng mới, với kỳ vọng bancassurance phục hồi mạnh mẽ nhờ việc TCB tăng tỷ lệ sở hữu tại công ty bảo hiểm liên kết, cùng thu nhập từ tư vấn phát hành và thu hồi nợ.

Trong khi đó, biên lãi thuần dự kiến chịu áp lực trong ngắn hạn, nhưng sẽ hồi phục dần vào cuối năm khi áp lực lãi vay giảm bớt. ABS cũng nhấn mạnh vai trò của TCBS – công ty con chứng khoán của TCB – khi liên tục duy trì top 3 thị phần môi giới trên HoSE, tạo thêm nguồn thu ổn định cho tập đoàn.

Về rủi ro, tỷ lệ nợ xấu của TCB tăng nhẹ lên 1,17%, và hệ số bao phủ nợ xấu giảm còn 111,6%, tuy vẫn ở mức an toàn. Với BVPS 2025F ước tính 24.085 đồng, giá mục tiêu 36.800 đồng đồng nghĩa với tiềm năng tăng khoảng 8,9%.

Nam Việt (ANV): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 24.058 đồng/cp

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) khuyến nghị mua đối với ANV, đưa giá mục tiêu lên 24.058 đồng, tương ứng P/E 11,5 lần. Trong quý I/2025, doanh thu thuần của ANV đạt 1.106 tỷ đồng (+9% YoY), trong khi lợi nhuận sau thuế tăng đột biến 676%, đạt 132 tỷ đồng.

Động lực tăng trưởng xuất phát từ 2 nhân tố chính: Giá thức ăn nuôi trồng giảm trung bình 12% và đà hồi phục mạnh mẽ của thị trường xuất khẩu thủy sản - trong đó cá tra tới Mexico và Brazil lần lượt ghi nhận mức tăng kim ngạch vận chuyển 160% và 60%.

VCBS đánh giá cao vị thế cạnh tranh của cá tra Việt Nam tại Mỹ và EU nhờ giá bán rẻ hơn và ít chịu thuế đối ứng hơn so với cá Trung Quốc, vốn đang chịu mức thuế rất cao. Ngoài ra, ANV đẩy mạnh xuất khẩu cá rô phi, lợi thế lớn khi cá rô phi Trung Quốc có thể chịu thuế 30% tại Mỹ, đẩy giá bán lên cao hơn 35% so với sản phẩm Việt Nam. Trên thị trường nội địa, sản lượng tiêu thụ cá tra được dự báo tăng nhẹ lên 121.000 tấn (+0,56%), tiếp thêm động lực cải thiện biên lợi nhuận cho các nhà sản xuất như ANV.

VCBS dự phóng các chỉ tiêu tài chính của ANV giai đoạn 2025-2026

Trong kịch bản giá nguyên liệu đầu vào ổn định hoặc xu hướng giảm nhẹ, cùng với các hiệp định thương mại đang được thúc đẩy song phương, ANV có cơ hội mở rộng thị phần và duy trì đà tăng trưởng kép cả về doanh thu lẫn lợi nhuận. Giữa bối cảnh ngành thủy sản đang chịu ảnh hưởng gián tiếp từ tranh chấp thuế, ANV nổi lên như lựa chọn rõ nét cho nhóm cổ phiếu xuất khẩu được hưởng lợi trực tiếp từ đàm phán thương mại.

>> MB tất toán 4.000 tỷ đồng trái phiếu trước hạn chỉ sau 1 năm phát hành